ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بأكثر من 0.2٪ لتصل إلى حوالي 44,440 خلال الجلسة الأوروبية يوم الاثنين. كما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، مضيفة 16 نقطة لتصل إلى نحو 6,316، مما يشير إلى افتتاح إيجابي للأسهم الأمريكية.
تراوحت المؤشرات الأمريكية ضمن نطاق ضيق على مدار الأسابيع الثلاثة الماضية. يأتي هذا في ظل عدم وضوح تأثير التعريفات القطاعية والتبادلية التي فرضها الرئيس ترامب.
تأثير التعريفات على التجارة العالمية
تم تطبيق التعريفات على واردات مختلفة مثل السيارات والمعادن الأساسية، مما أثر على 22 دولة مثل اليابان وكوريا الجنوبية وأعضاء الاتحاد الأوروبي. بعض الدول تتفاوض مع الولايات المتحدة لتأمين صفقات قبل الموعد النهائي في 1 أغسطس.
تحت التعديل مباراة السياسة النقدية الأمريكية تحت التدقيق مع إظهار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأخيرة ارتفاع أسعار المنتجات بسبب التعريفات. انخفضت احتمالية تقليص أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر إلى 58.5٪ من قرابة 70٪ الشهر الماضي.
يتكون مؤشر داو جونز الصناعي من 30 سهمًا أمريكيًا متداولًا ويستند إلى الوزن السعري. تؤثر أرباح الشركات الربع سنوية والبيانات الاقتصادية الكلية ومعدلات الفائدة على أدائه. تحدد نظرية داو اتجاهات السوق من خلال تقييم تحركات مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر داو جونز للنقل. يمكن تداول مؤشر داو جونز الصناعي عبر وسائل مثل الصناديق المتداولة في البورصة والعقود الآجلة والخيارات.
نظرًا للنطاق الضيق لتداول السوق في الآونة الأخيرة، نرى الافتتاح الإيجابي كفرصة لوضع مراكز لحركة مستقبلية وليس كاتجاه مستدام جديد. حاليًا، يتم تداول مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX) دون 14، وهو قريب من أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا ويشير إلى أن الخيارات تعتبر رخيصة نسبيًا. تقدم هذه الأسعار المنخفضة للمشتقات نقطة دخول استراتيجية للمتداولين الذين يتوقعون حدوث اختراق.
اقتراب الموعد النهائي للمفاوضات
يظل المحرك الأساسي لعدم اليقين هو تعريفات الإدارة الجديدة واقتراب الموعد النهائي في 1 أغسطس. تاريخيًا، أثناء النزاعات التجارية في 2018-2019، ارتفع التقلب في حول تواريخ إعلان مثل هذه السياسات، وغالبًا ما يتجاوز مؤشر VIX مستوى 20. نتوقع زيادة مماثلة في تقلبات الأسعار مع تكثيف المفاوضات مع الدول الـ22 المتأثرة.
تضيف التعديلات في السياسة النقدية طبقة أخرى من التعقيد للسوق. بينما تشير النصوص المقدمة إلى انخفاض احتمالات تخفيض الفائدة إلى 58.5٪، تظهر البيانات الأخيرة من أداة المراقبة الفيدرالية CME أن احتمالية تخفيض الفائدة في سبتمبر انخفضت الآن بشكل أكبر إلى حوالي 51٪. يزيل هذا الاحتمال المتناقص للظروف المالية الأكثر مرونة ميزة كبيرة للأسهم.
لذلك، نرى أن على المتداولين تحويل التركيز من الرهانات الاتجاهية إلى اللعب على التقلبات في الأسابيع القادمة. مع انخفاض التقلب الضمني، قد تكون استراتيجيات مثل الطويل على الاسترادل أو العملات على العقود الآجلة للمؤشر فعالة. تتيح هذه الاستراتيجية للمتداول الربح من حركة سعرية كبيرة في أي اتجاه، وهو أمر مرجح مع اقتراب الموعد النهائي.
لاستخدام استراتيجية أكثر تحديدًا وتقليل المخاطر، يمكن استخدام الخيارات على الصناديق المتداولة في البورصة المحددة بالقطاع. السيارات والمعادن الصناعية في خط النار مباشرة، مما يجعل مشتقاتها حساسة لأخبار المفاوضات. يسمح هذا بتجارة أكثر تركيزاً على نتائج هذه السياسات المحددة، بدلاً من السوق الأوسع.
