واصل الذهب خسائره يوم الأربعاء مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية وتماسك أسعار النفط، ما ضغط على المعدن غير المُدرّ للعائد. وفي التداولات الآسيوية، لامس عائد السندات الأميركية لأجل 10 سنوات مستوى 4.81%، وُصف بأنه الأعلى منذ نوفمبر 2023، فيما تحوّلت تسعيرات السوق بشأن خطوة مجلس الاحتياطي الفيدرالي أيضاً: إذ جرى الحديث عن احتمال يقترب من الثلثين لرفع الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتاريخ 16 سبتمبر، بينما قدّرت أداة CME FedWatch الاحتمال عند 67%. وعلى صعيد منفصل، صعد خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى أعلى مستوى في خمسة أسابيع عند 90.78 دولاراً، مع تجدّد المخاوف من اضطرابات قرب مضيق هرمز عقب ضربات أميركية استهدفت مواقع إيرانية؛ وأُفيد بأن طهران أطلقت ثمانية صواريخ جرى اعتراضها في قاعدة أميركية بالأردن.
وتحوّل الاهتمام أيضاً إلى البيانات الأميركية المرتقبة، إذ من المقرر صدور تقرير التغير في الوظائف لدى ADP لشهر أغسطس عند 12:15 بتوقيت غرينتش. وكانت التوقعات تشير إلى 48 ألف وظيفة في القطاع الخاص، مقارنة بـ44 ألفاً في يوليو. وفي التداولات الفورية، بلغ زوج XAU/USD مستوى 4,295.45 دولاراً، ليستمر دون المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً قرب 4,409.75 دولاراً، بينما استقر مؤشر القوة النسبية RSI (14) حول 44. وفي سياق آخر، قال مجلس الذهب العالمي إن البنوك المركزية أضافت 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار في عام 2022.
الرياح المعاكسة الفنية والكلية للذهب
نشهد ضغوطاً هبوطية قوية على الذهب مع تداوله حالياً عند 4,295.45 دولاراً، أي دون متوسطه المتحرك الأسي لـ20 يوماً البالغ 4,409.75 دولاراً. ومع قفز عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى في نحو ثلاث سنوات عند 4.81%، تراجعت جاذبية الاحتفاظ بهذا المعدن غير المُدرّ للعائد بشكل ملحوظ. وزاد الأمر صعوبة أمام المتفائلين بالذهب، إذ قفزت توقعات رفع الفيدرالي للفائدة في اجتماع 16 سبتمبر المقبل إلى 67%.
في ضوء هذا التوافق الفني السلبي وارتفاع العوائد، ينبغي النظر في شراء خيارات بيع قصيرة الأجل على الذهب أو تنفيذ استراتيجيات «فروق خيارات البيع الهابطة» (Bear Put Spreads). تاريخياً، عندما تبقى عوائد السندات لأجل 10 سنوات مرتفعة، تميل أسعار الذهب إلى مواجهة موجات بيع مستمرة مع انتقال رؤوس الأموال المؤسسية إلى أدوات الدين. ومن خلال استخدام خيارات بيع تستهدف مستوى أدنى من السعر الحالي، يمكننا الاستفادة من مزيد من التراجع مع وضع سقف صارم للمخاطر الهبوطية.
استراتيجيات المشتقات في ظل صعود النفط ورهانات رفع الفائدة
في الوقت ذاته، يتعين علينا مراقبة قطاع الطاقة عن كثب بعدما اخترق خام غرب تكساس الوسيط مستوى 90 دولاراً للبرميل وسط تصاعد التوترات الأميركية-الإيرانية. وعادةً ما تؤدي أسعار النفط الأعلى إلى رفع توقعات التضخم العالمية، ما يدفع تاريخياً البنوك المركزية إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. ويمكن لمتداولي المشتقات الاستفادة من هذا الارتفاع في الطاقة عبر شراء خيارات شراء على عقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة للتحوّط من تضخم أوسع نطاقاً في الأسواق.
ومع تبقّي أسبوعين فقط على اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، نوصي باستخدام العقود الآجلة لأموال الفيدرالي (Fed Funds Futures) للتموضع وفق توقعات رفع سعر الفائدة. وتُظهر بيانات CME FedWatch الأخيرة ارتفاعاً حاداً في الرهانات التشددية، وهو ما يتبعه تاريخياً تقلبات قصيرة الأجل في سوق السندات. إن تداول مشتقات أسعار الفائدة الآن سيسمح لنا بالتقاط تحركات العائد قبل الإعلان الرسمي للبنك المركزي في 16 سبتمبر.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
