تراجع زوج الدولار الأمريكي/اليوان الصيني الخارجي (USDCNH) مع وصول اليوان إلى أعلى مستوى في ثلاث سنوات

أبرز النقاط

• تم تداول زوج الدولار الأميركي/اليوان الصيني الخارجي (USDCNH) عند 6.78125 بانخفاض 0.0156 أو 0.23% بعد أن لامس 6.77996. USDCNH يعني عدد اليوانات مقابل دولار واحد في السوق الخارجية (خارج الصين القارية).
• لامس اليوان داخل الصين (اليوان المحلي) مستوى 6.7803 لكل دولار، وهو الأقوى منذ 9 فبراير 2023.
• حدد بنك الشعب الصيني (PBOC) سعر المنتصف عند 6.8318، وهو أقوى مستوى توجيهي منذ 15 فبراير 2023، لكنه كان أضعف بـ438 نقطة من تقدير عند 6.7880. سعر المنتصف هو السعر الإرشادي اليومي الذي يضعه البنك المركزي، والنقطة وحدة قياس صغيرة لتحركات سعر الصرف.
• تراجع الدولار مع زيادة الآمال باتفاق يعيد فتح مضيق هرمز وارتفاع الإقبال على المخاطرة (أي توجه المستثمرين للأصول الأعلى مخاطرة بدلاً من أصول الأمان).

ارتفع اليوان إلى أعلى مستوى في ثلاثة أعوام مقابل الدولار يوم الاثنين، مع تسعير الأسواق لاحتمال أكبر لتحقيق تقدم في محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران وإمكانية إعادة فتح مضيق هرمز. تم تداول USDCNH عند 6.78125 بانخفاض 0.0156 أو 0.23% عند 05/25 07:35:26 GMT+3. انخفاض USDCNH يعني أن اليوان الخارجي يزداد قوة مقابل الدولار.

سجلت الجلسة أعلى مستوى عند 6.79156 وأدنى مستوى عند 6.77996، مع افتتاح عند 6.78775 وإغلاق عند 6.79711. ولامس اليوان المحلي 6.7803 لكل دولار، وهو الأقوى منذ 9 فبراير 2023، ثم جرى تداوله قرب 6.7808 حتى 0335 GMT. كما صعد اليوان الخارجي إلى ذروة تتجاوز ثلاثة أعوام، وجرى تداوله قرب 6.7812 لكل دولار.

جاءت التحركات مع تراجع الدولار في التعاملات الآسيوية المبكرة. ودفع الأمل باتفاق لإعادة فتح هرمز أسعار النفط إلى ما دون 100 دولار للبرميل، حيث هبط خام برنت 5.1% إلى 98.29 دولار، وتراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى 91.76 دولار بانخفاض 5%. وارتفع اليورو 0.3% إلى 1.1642 دولار، وصعد الجنيه الإسترليني 0.4% إلى 1.3485 دولار، وارتفع الدولار الأسترالي 0.4% إلى 0.7160 دولار.

آمال هرمز ترفع الإقبال على المخاطرة

يستفيد اليوان من تحوّل واسع نحو الإقبال على المخاطرة. وقال ترامب إن واشنطن وإيران “تفاوضتا إلى حد كبير” على مذكرة تفاهم لإعادة فتح مضيق هرمز، لكنه أشار أيضاً إلى أنه طلب من المفاوضين عدم التسرع. وكان المضيق ينقل خُمس شحنات النفط العالمية والغاز الطبيعي المُسال قبل الحرب، لذا فإن إعادة فتحه ولو جزئياً قد تغيّر توقعات الطاقة والتضخم.

يهم ذلك الصين لأن انخفاض أسعار النفط يخفف ضغوط التضخم المستورد (أي ارتفاع الأسعار القادم عبر الواردات) ويحسن البيئة الخارجية لاقتصادات تستورد الطاقة. كما يقلل الطلب على الدولار كـملاذ آمن (عملة يلجأ إليها المستثمرون وقت القلق). وتفاعلت الأصول المرتبطة بالمخاطرة سريعاً: ارتفعت عقود ناسداك الآجلة 1.2%، وصعدت عقود ستاندرد آند بورز الآجلة 0.7%، وقفز مؤشر نيكي الياباني 3% متجاوزاً 65,000، وارتفع أوسع مؤشر لآسيا والمحيط الهادئ من MSCI باستثناء اليابان 1%. العقود الآجلة هي اتفاقات لشراء/بيع أصل بسعر محدد في تاريخ لاحق.

ومع ذلك، لا يرتبط صعود اليوان بآمال السلام فقط. فقد وجّه بنك الشعب الصيني السوق نحو قوة أكبر للعملة. وقبل افتتاح التداولات، حدد البنك سعر المنتصف عند 6.8318 لكل دولار، وهو أقوى توجيه منذ 15 فبراير 2023. ورغم ذلك، جاء التوجيه أضعف بـ438 نقطة من تقدير عند 6.7880، ما يشير إلى أن بكين تسمح بارتفاع اليوان لكنها تحاول تهدئة وتيرة الصعود.

بنك الشعب الصيني يركز على الاستقرار

تبقى رسالة بنك الشعب الصيني متوازنة. إذ يحدد البنك أحياناً سعر منتصف أضعف من توقعات السوق، وهو ما يفسره المتداولون كمحاولة للإبقاء على اليوان مستقراً وتجنب ارتفاع سريع.

وتمنح هذه السياسة بكين مساحة لإدارة مخاطر متزامنة. فاليوان الأقوى يساعد على تهدئة التضخم المستورد ويعكس الثقة. لكن ارتفاعه بسرعة قد يضغط على الصادرات ويشدد الظروف المالية (أي تكلفة الاقتراض وتوفر السيولة)، في وقت تحتاج فيه الصين إلى مرونة في السياسات.

يُسمح لليوان الفوري (سعر التداول الحالي) بالتحرك يومياً بنسبة 2% صعوداً أو هبوطاً حول سعر المنتصف. ويمنح هذا النطاق اليومي بنك الشعب الصيني أداة لتوجيه التوقعات دون فرض حركة حادة باتجاه واحد. ويتوقع تشو فنغ، كبير اقتصاديي الصين في جيه بي مورغان، أن يحافظ البنك على استقرار اليوان وتجنب ارتفاع مفرط، ويرى أن اليوان قد ينهي العام عند 6.7 لكل دولار.

إذا رفعت الولايات المتحدة أسعار الفائدة بينما أبقت الصين الفائدة دون تغيير أو خفضتها، فقد تخف ضغوط صعود اليوان. وسيمنح ذلك بكين مساحة أكبر لاستخدام السياسة النقدية دون دفع العملة إلى تحركات حادة.

ضوابط حركة الأموال تعطي إشارة داخلية

لم تؤثر خطوة الصين بإطلاق حملة واسعة ضد الاستثمار غير القانوني عبر الحدود كثيراً على العملة، لكنها مهمة لسياق السياسات.

تعكس هذه الخطوة رغبة بكين في إبقاء تدفقات رأس المال منظمة أثناء قوة اليوان. فالعملة الأقوى قد تجذب تدفقات داخلة، لكنها قد تشجع أيضاً على مضاربات (مراكز استثمارية سريعة بهدف الربح من التقلبات). ومن خلال تشديد الرقابة على الاستثمار غير القانوني عبر الحدود، يمكن تقليل مخاطر التدفقات المتقلبة مع الحفاظ على التحكم في مسار سعر الصرف.

بالنسبة للمتداولين، قد يستمر تحسن اليوان، لكن من غير المرجح أن ترحب بكين بارتفاع غير منضبط. يريد بنك الشعب الصيني عملة قوية لكن بوتيرة مستقرة.

التحليل الفني

يتداول USDCNH قرب 6.7812 مواصلاً اتجاهاً هابطاً، ما يعني قوة اليوان الخارجي مقابل الدولار. ولا يزال الزوج دون أهم المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل، ما يبقي الزخم مائلاً إلى الهبوط. المتوسط المتحرك هو متوسط سعر خلال عدد من الأيام لقياس الاتجاه.

• MA5 (متوسط 5 أيام): 6.7991
• MA10 (متوسط 10 أيام): 6.7969
• MA20 (متوسط 20 يوماً): 6.8091

يتداول السعر دون متوسطات 5 و10 و20 يوماً، ما يعزز الضغط الهابط. كما أن كسر مستوى 6.8000 كشف عن منطقة دعم قرب 6.7750، مع احتمال امتداد الهبوط نحو قيعان أبريل. الدعم منطقة يتزايد عندها الطلب عادةً وقد تبطئ الهبوط.

تقع المقاومة حالياً قرب 6.7960–6.8100 حيث تتقارب المتوسطات المتحركة. وسيحتاج USDCNH للعودة إلى هذه المنطقة لتخفيف الضغط الهابط على المدى القصير. المقاومة منطقة يزداد عندها العرض وقد تحد من الصعود.

تعكس الحركة ضعفاً عاماً في الدولار مع تحسن المزاج تجاه الصين وتوقعات دعم السياسات، لكن الحذر قائم بسبب مخاوف النمو وتدفقات رأس المال.

توقعات حذرة

قد يبقى USDCNH تحت الضغط طالما يتداول دون 6.80907. وقد يدعم كسر 6.77996 تحركاً باتجاه 6.7500، خصوصاً إذا أبقت آمال السلام مع إيران النفط منخفضاً واستمر ضعف الدولار.

أما التعافي فوق 6.80907 فقد يشير إلى أن ميل بنك الشعب الصيني نحو الاستقرار بدأ يبطئ مكاسب اليوان. ويتطلب مسار صعود قوي لليوان تزامن ثلاثة عوامل: خطة موثوقة لإعادة فتح هرمز، استمرار ضعف الدولار عالمياً، وتوجيهات سعر المنتصف التي تسمح بارتفاع من دون إثارة القلق من قوة مفرطة.

ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets