استقر اليوان الخارجي حول 6.97 لكل دولار يوم الجمعة، ليتم تداوله عند أقوى مستوى له منذ مايو 2023. وجاءت هذه التحركات على الرغم من التوجيهات المرنة من البنك المركزي الصيني، حيث استمر بيع الدولار من الشركات المصدرة لدعم العملة.
تم تداول USDCNH الأخير بالقرب من 6.973، مما يعكس طلبًا مستقرًا على اليوان بدلاً من التدفقات المضاربة.
أنهى اليوان أيضًا عامًا قويًا، حيث ارتفع بنحو 5% في عام 2025. هذا يمثل أكبر مكسب سنوي له منذ عام 2020 وينهي سلسة خسائر دامت لثلاث سنوات.
نطاق التقدم أدى إلى تغيير في سلوك السوق، حيث يسرع المصدرون تحويلات الدولار بدلاً من الاحتفاظ بالعملات الأجنبية.
تدفقات المصدرين تدفع الدعم المستمر
لعب النشاط المستمر للمصدرين دورًا مركزيًا في قوة اليوان. استمرت الشركات في تحويل الإيصالات النقدية الأجنبية إلى يوان، مدفوعة بجداول الدفع والمتطلبات الإدارية.
قال التجار إن هذه التدفقات استمرت على الأرجح في أوائل يناير، مقدمةً طلبًا ثابتًا حتى مع تحول التوجيهات الرسمية إلى أقل دعمًا.
ثبت أن طلب التدفق هذا صامد. لقد استوعب محاولات السلطات لإبطاء وتيرة التقدير، مما حافظ على ثبات العملة على الرغم من الإشارات المتكررة التي تهدف إلى تخفيف المكاسب.
توجيهات البنك المركزي تفشل في عكس الاتجاه
أدى التقدم السريع في اليوان إلى تحرك البنك المركزي الصيني. اعتمد صانعو السياسات على معدلات توجيه أقل حدة وتحذيرات شفهية في وسائل الإعلام الرسمية لردع الرهانات في اتجاه واحد.
تهدف هذه الإجراءات إلى منع العملة من تجاوز المستويات التي تعتبر غير مريحة للمصدرين.
حتى الآن، أبطأت هذه الجهود الزخم بدلاً من تغيير الاتجاه. تشير حركة الأسعار إلى أن السوق لا يزال يفضل الطلب الأساسي على التوجيه، خاصةً بينما يظل بيع المصدرين نشطًا.
تحسن البيانات يعزز الثقة في الصين
قوة اليوان تلقت دعماً أيضاً من علامات تحسن الثقة في الاقتصاد الصيني. أظهرت البيانات أن نشاط التصنيع كان أفضل من المتوقع في ديسمبر، مما خفف المخاوف بشأن زخم النمو على المدى القريب.
هذا التحسن قلل من الضغط للقيام بتسهيلات سياسية عدوانية وساعد في استقرار الشعور حول الأصول الصينية. ونتيجة لذلك، أصبح متداولي العملات أكثر راحة في الاحتفاظ بالتعرض لليوان بدلاً من وضع مستقبلي دفاعي.
التحليل الفني
لا يزال اليوان الخارجي في اتجاه صعودي ضد الدولار، حيث تراجع USDCNH إلى ما دون مستوى 7.00 النفسي — وهو أدنى مستوى له منذ شهور.
حافظ الزوج على اتجاه هبوطي مستمر منذ ذروة 7.22384 في أغسطس، مع جميع المتوسطات المتحركة قصيرة ومتوسطة الأجل تشير للأسفل بشكل حاد.
يبقى الزخم بشكل أساسٍ هبوطي حيث يتعمق مؤشر MACD في المنطقة السلبية.
تشير هذه الحركة إلى ثقة قوية في اليوان وسط ضعف مستمر في الدولار وتدفقات داخلية داعمة.
بينما قد يجد الزوج ارتياحًا مؤقتًا بالقرب من 6.97، فإن غياب الانحراف الصعودي في الزخم يشير إلى مزيد من المخاطر الهبوطية ما لم يظهر نمط انعكاسي.
منظور حذر مع تزايد الاحتكاك السياسي
قد يظل اليوان مدعومًا بالقرب من المستويات الحالية طالما استمرت تدفقات المصدرين وبقي الدولار ضعيفًا. ومع ذلك، قد تقيد الممانعة المتزايدة من صناع السياسات وتيرة المكاسب الإضافية.
على المدى القريب، قد يستقر USDCNH حول النطاق بين 6.95 و7.00، حيث يتشكل الاتجاه بناءً على ديناميكية التدفق وأي تصاعد في التوجيهات بدلاً من تحول حاد في الأساسيات.
