حافظت أسعار الذهب على قوتها حول 4192 دولارًا للأوقية يوم الثلاثاء، وظلت قريبة من أعلى مستوياتها في الفترة الأخيرة مع تسعير الأسواق لاحتمال 87% لخفض الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
بدأ المتداولون بالتحول من التركيز على عملية الخفض نفسها إلى التوجيه المستقبلي وتعديلات النقاط، التي من المرجح أن تشكل التوقعات حتى عام 2026.
بينما تم إعلان خفض 25 نقطة أساس بشكل واضح، هناك حذر متزايد حول عدد التخفيضات الإضافية التي يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الالتزام بها.
فقط في الأسبوع الماضي، كانت الأسواق تسعر ثلاثة تخفيضات للسنة المقبلة. ولكن تراجع هذا العدد إلى اثنين بسبب ثبات بيانات العمل والخدمات، مما يعقد الحالة الأكثر عدوانية للتخفيف.
تقرير الوظائف، باول وتوقعات التضخم
قبل أن يتحدث الاحتياطي الفيدرالي، يتحول الانتباه إلى تقرير الوظائف الشاغرة (JOLTS) المتوقع صدوره في وقت لاحق اليوم. ستوفر البيانات نظرة أخرى على ضيق سوق العمل، الذي دعم حتى الآن موقف الاحتياطي الفيدرالي في المحافظة على الفائدة المرتفعة لفترة أطول.
وبالاقتران مع الإشارات المختلطة من تراجع 32 ألف وظيفة وفقًا لتقرير ADP وزيادة تسريحات العمال لشهر نوفمبر لتصل إلى 71 ألف حسب مؤسسة تشالنجر، يواجه الاحتياطي الفيدرالي الآن مشهدًا أكثر تعقيدًا من حيث التضخم وسوق العمل.
ستتم متابعة مؤتمر جيروم باول الصحفي بعناية للحصول على دلائل حول كيفية رؤية اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لموازنة المخاطر المستقبلية. أي ميل نحو السياسة النقدية المتساهلة يمكن أن يدفع الذهب لإعادة اختبار مستوى 4381 دولارًا، وهو أعلى مستوى في أواخر أكتوبر.
نمو شهية الصين للذهب
في إطار المشهد الأساسي المؤيد، واصلت البنك المركزي الصيني تنويع احتياطياته، بزيادة حيازات الذهب للشهر الثالث عشر على التوالي.
وفقًا لبيانات من بنك الشعب الصيني، تقف الاحتياطيات الإجمالية الآن عند 74.12 مليون أوقية تروي، مشيرة إلى طلب استراتيجي مستمر على الذهب وسط التحديات الجيوسياسية والاقتصادية.
يسبب الشراء المستمر من المؤسسات السيادية إضافة طبقة دعم في السوق، خاصة وأن الطلب الفعلي من الهند ومنطقة آسيا بشكل أوسع يبقى قويًا.
تحليل تقني
تتداول الذهب بالقرب من 4191.96 دولارًا، محافظة على استقرارها في نطاق تماسك ضيق تحت المقاومة الرئيسية عند 4220 دولارًا وليس بعيدًا عن أعلى مستوى لها الأخير عند 4381.32 دولارًا.
تشير حركة السعر خلال الأسابيع القليلة الماضية إلى توقف صحي بعد ارتفاع شهر أكتوبر القوي، مع استمرار المشترين في حماية مستويات أقل بينما ينتظرون حافزًا جديدًا للخروج من هذا النطاق.
تحتفظ المتوسطات المتحركة (5 و10 و30) بترتيبها الصعودي، مع توفير المتوسط المتحرك لـ 30 يومًا دعمًا ديناميكيًا حول 4100 دولار.
في حين يبقى مؤشر MACD فوق خط الصفر، إلا أنه أصبح مسطحًا بشكل كبير؛ وهو إشارة إلى أن الزخم يتوقف ولكنه لم يعكس بعد. يعكس الرسم البياني هذا، حيث يظهر تقلبًا ضئيلًا واقتناعًا خافتًا في أي من الاتجاهين.
يمكن أن يؤدي اختراق نظيف وإغلاق يومي فوق 4220 دولارًا طريقًا جديدًا لارتفاع نحو 4300 دولارًا وأخيرًا 4380-4400 دولارًا، بينما سيكشف الانخفاض تحت 4100 دولار عن النطاق الأدنى بالقرب من 3950-4000 دولار. في الوقت الحالي، يبقى الاتجاه صاعدًا، ولكن السوق يستعد لتحرك اتجاهي.
نظرة حذرة
مع قرب صدور بيان سياسة الاحتياطي الفيدرالي، من غير المرجح أن تدفع الأسواق الذهب بشكل كبير في أي اتجاه دون مزيد من الوضوح.
قد يعيد الاتجاه الحذر والنقاط البيانية المتساهلة والتأكيدات من باول على السيطرة على التضخم تنشيط الزخم، بينما قد تعوق أي نغمات نحو السياسة النقدية المشددة أو تقليل توقعات خفض الفائدة المكاسب قرب 4200 دولار.
ومع ذلك، تشير الرياح العكسية من الطلب على البنك المركزي إلى تراجع العوائد الأمريكية إلى أن البنية الصعودية الأوسع للذهب تظل ثابتة حتى أوائل عام 2026.
