مددت الروبية انخفاضها يوم الخميس، حيث ارتفع زوج USDINR إلى 90.42، وهو أضعف مستوى تم تسجيله.
على الرغم من الأسس الاقتصادية القوية في الهند، إلا أن الجانب الخارجي للطاولة يستمر في التدهور، مما يؤدي إلى التقلبات التي قد تتجه نحو مستوى 92.00 في غياب سياسة أو تخفيف تجاري.
يعتقد المحللون أن التأخيرات في إبرام اتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة والهند التي طال انتظارها قد خلقت فراغًا في عرض الدولار في وقت يزداد فيه الطلب على الدولار بشكل حاد.
هرب رأس المال والعجز المتزايد يُثقلان
قام المستثمرون الأجانب بسحب أكثر من 17 مليار دولار من الأسهم الهندية هذا العام، مما أدى إلى تفاقم تدفقات الدولار. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يتسع العجز في الحساب الجاري للهند ليصل إلى 1.4% من الناتج المحلي الإجمالي في النصف الثاني من السنة المالية 2026، مقارنة بنسبة 0.8% في النصف الأول، مما يزيد من الضغط على الروبية.
يعكس البيع أكثر من مجرد قوة الدولار العالمية، بل يكشف عن فجوة متزايدة بين الاقتصاد المحلي القوي للهند والمقاييس الخارجية المتدهورة، خاصة اعتمادها على رأس المال الأجنبي واستقرار التجارة.
حذر راكشيت من أنه إذا فشلت اتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة والهند في التحقق، فقد يظل USDINR عالقاً في النطاق بين 90.00 و92.00 لفترة طويلة.
البنك المركزي الهندي تحت المجهر
الآن تترقب الأسواق قرار السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الهندي، والمقرر إعلانه يوم الجمعة. في حين توقعت بعض الاقتصاديين تحولا حمائميا أو تخفيضا محتملا في المصارف، فإن التراجع الأخير للروبية جعل تلك التوقعات أكثر تعقيدا.
قام المتداولون في سوق المقايضات الروبية بالفعل بتقليص الرهانات على تخفيف فوري. وهناك أي استرخاء إضافي في السياسة قد يعجل تدفقات رأس المال الخارجة ويزيد من الضغط على الروبية، مما يضطر البنك المركزي إلى السير على خط دقيق.
التحليل الفني
اخترق USDINR بشكل حاسم فوق العلامة النفسية 90.00، ليصل إلى 90.493 في استمرار قوي لاتجاهه الصاعد على المدى المتوسط. ارتفع الزوج بثبات منذ قاعدته في منتصف العام بالقرب من 83.87، مع سلسلة واضحة من القيعان والقمم الأعلى.
السعر حالياً فوق متوسطات الحركة لـ 5 و10 و30 يوماً، وجميعها في توافق صاعد ومنحنى — مما يشير إلى زخم اتجاهي قوي.
يدعم مؤشر MACD هذا الهيكل الصاعد، مع توسع في الفجوة بين خطوط MACD والخطوط الإشارية وارتفاع في الرسم البياني.
يشير هذا إلى زيادة ضغط الشراء وإمكانية تحقيق المزيد من المكاسب على المدى القصير. إذا استمر الزوج فوق 90.00، فإن منطقة المقاومة التالية تقع بالقرب من 91.00–91.25، بينما يُرى الدعم الفوري عند 89.50 ثم 88.70.
في حين أن الظروف التي تشهد زيادة في الشراء قد تظهر قريباً، لا توجد حالياً علامات على الضعف. ما دام الزوج يحافظ على زخمه فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية، يظل الميل صعودياً، مع احتمال تحدي الاتجاه الصاعد السائد فقط في حالة حدوث انعكاس حاد دون 88.50.
توقعات حذرة
إذا تجنب RBI خفض المعدلات واستمرت المفاوضات التجارية في حالة جمود، فقد يستهدف USDINR 91.20–92.00 في الجلسات القادمة. يُرى الدعم الآن عند 89.70، مع احتواء المخاطر الهبوطية ما لم يضعف الدولار بشكل عام أو تبرز اتفاقية تجارية ملموسة.
