تظل عقود داو جونز الآجلة مستقرة وسط توقعات بإغلاق مؤقت للحكومة الأميركية. وأوقفت مكتب إحصاءات العمل الأميركي نشاطه، مما قد يؤخر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر، الذي كان من المقرر إصداره يوم الجمعة.
في سبتمبر، انخفضت رواتب القطاع الخاص بمقدار 32,000، كما كشف تقرير تغيير التوظيف الأميركي الـ ADP. خلال جلسة الأربعاء، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.09%، وتقدم مؤشر S&P 500 بنسبة 0.34%، واكتسب مؤشر ناسداك المركب نسبة 0.42% بقيادة أسهم الرعاية الصحية.
مع تزايد ضعف سوق العمل، تتزايد فرص خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتكتسب الأسهم الأميركية بعض الزخم. يشير أداة توقعات الفيدرالي CME إلى وجود 99% فرصة لخفض الفائدة في أكتوبر و87% فرصة لتخفيض لاحق في ديسمبر.
العوامل المؤثرة في متوسط داو جونز الصناعي تشمل أداء الشركات المكونة له، والبيانات الاقتصادية الكلية، وأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والتضخم. يستخدم نظرية داو متوسطات داو جونز الصناعية والنقل لتحديد اتجاهات السوق.
تشمل طرق التداول في DJIA صناديق الاستثمار المتداولة، العقود الآجلة، الخيارات، وصناديق الاستثمار المشتركة. يُحلل أختر فاروقي، محلل فوركس في نيودلهي، الهند، اتجاهات السوق.
يضيف الإغلاق الحكومي الأميركي حالة من عدم اليقين، مما يؤثر على سياسة الاستثمار الفيدرالية ويزيد من جاذبية الأصول الآمنة. ترتفع Ripple قبيل خفض متوقع لأسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر.
مع إغلاق حكومي متوقع وتأخير بيانات الوظائف، نرى عدم اليقين في السوق يتزايد. هذا يشبه الوضع الذي شهدناه في أواخر عام 2023، حيث أثار الجمود السياسي قلق المستثمرين لفترة وجيزة قبل التوصل إلى حل في اللحظة الأخيرة. حاليا، يختار السوق التركيز على احتمالات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بدلاً من التركيز على الاضطرابات في واشنطن.
المحرك الحقيقي للمعنويات هو ضعف بيانات سوق العمل، وتحديدا التقرير الأخير لـ ADP الذي يظهر خسارة وظائف في القطاع الخاص بـ 32,000. هذا يتناقض بشدة مع المتوسط الشهري لأكثر من 150,000 الذي شهدناه في معظم عام 2024، مما يشير إلى تباطؤ اقتصادي حاد. هذا الضعف هو السبب في أن أداة توقعات الفيدرالي CME تظهر الآن احتمالية بنسبة 99% لخفض الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر.
هذا عدم اليقين دفع مؤشر VIX، مؤشر الخوف في الأسواق، نحو 18، مرتفعًا من المستويات المنخفضة في سنوات المراهقة التي شهدها معظم الصيف. بالنسبة لمتداولي المشتقات، يعني ذلك أن أقساط الخيارات أصبحت أكثر تكلفة. نعتقد أن هذه فترة لشراء الحماية أو استخدام استراتيجيات المخاطر المحددة بدلاً من القيام بمراهنات مضاربية بحتة.
نظرًا للتقلبات الضمنية المرتفعة، يُنصح باستخدام استراتيجيات الفروقات الرأسية لإدارة التكاليف. يمكن للمتداولين المتفائلين استخدام فروقات الاستدعاء على SPY أو QQQ للمراهنة على انتعاش السوق بمجرد انتهاء الإغلاق، بينما يمكن تحقيق مواقع دفاعية باستخدام فروقات الخيارات على DIA. هذه الاستراتيجيات تحد من خسارتك القصوى إذا تحرك السوق بشكل غير متوقع.
كما نراقب عن كثب مؤشر داو جونز للنقل لأي تباين مع المؤشر الصناعي الرئيسي. خلال تباطؤ الاقتصاد في عام 2023، غالبًا ما تخلفت وسائل النقل، مما قدم إشارة تحذيرية مبكرة لضعف السوق الأوسع. إذا ارتفعت الصناعات على أمل خفض الفائدة ولم تكن وسائل النقل تؤكد هذا التحرك، فإن ذلك يشير إلى مشاكل اقتصادية أساسية.
