لا يزال الاتحاد الأوروبي حريصًا على الانخراط في مفاوضات تجارية.
صرحت السكرتيرة الصحفية للبيت الأبيض بأن الرئيس ترامب أوضح استراتيجية التعريفة الجمركية الجديدة في رسالته إلى الاتحاد الأوروبي.
إعلان التعريفة الجديد
اعتبارًا من 1 أغسطس 2025، سيتم تطبيق تعريفة بنسبة 30% على جميع الواردات من الاتحاد الأوروبي ما لم يتم التوصل إلى اتفاقية تجارية مسبقًا.
حوالي 150 دولة تلقت رسائل بشأن تعريفات جديدة بنسبة 10% أو 15%، لكن الاتحاد الأوروبي والمكسيك يواجهان تعريفة بنسبة 30%.
التبرير هو عدم التوازن التجاري المستمر بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، بالإضافة إلى التعريفات المرتفعة التي يفرضها الاتحاد الأوروبي على السيارات والسلع الصناعية.
وقد تمت صياغة هذه التعريفة باعتبارها مسألة أمن قومي.
ردود فعل السوق المحتملة
هناك تحذير من أنه قد يتم فرض تعريفات اضافية إذا اختار الاتحاد الأوروبي الرد بالمثل.
نعتقد أن رد الفعل الرئيسي للسوق على رسالة التعريفة سيكون زيادة حادة في التقلبات. عدم اليقين من اندلاع حرب تجارية يوفر بيئة حيث تغييرات الأسعار الكبيرة محتملة، خاصة مع اقتراب موعد 1 أغسطس 2025. ينبغي لمتداولي المشتقات الاستعداد لذلك من خلال التفكير في استراتيجيات تحقق الربح من زيادة اضطرابات السوق.
نظراً لتعليقات ليفيت حول رغبة الاتحاد الأوروبي في التفاوض، ستتفاعل الأسواق بقوة مع أي أخبار قادمة من بروكسل. نحن نرى مخاطرة تراجع رئيسية للأسهم الأوروبية، خاصة في قطاعات السيارات الألمانية والسلع الفاخرة الفرنسية، والتي تعتمد بشكل كبير على المستهلكين الأمريكيين. في عام 2023، صدرت دول الاتحاد الأوروبي بضائع تفوق قيمتها 500 مليار يورو إلى الولايات المتحدة، مما يبرز التعرض الاقتصادي الكبير لهذا التهديد.
سوق العملات، وتحديداً زوج العملات EUR/USD، سيصبح المقياس الرئيسي لهذه التوترات التجارية. انهيار المفاوضات من المرجح أن يضعف اليورو، حيث أن تعريفة بنسبة 30% ستؤثر بشكل كبير على التوقعات الاقتصادية لمنطقة اليورو. نتوقع زيادة الطلب على الخيارات التي توفر الحماية من انخفاض قيمة اليورو مقابل الدولار.
تبرير السيد ترامب بالأمن القومي لن يعزل الشركات الأمريكية التي تعتمد على سلاسل التوريد الأوروبية. من الممكن أن تواجه صناعات من الطيران إلى الأدوية زيادات كبيرة في التكاليف واضطرابات، مما يؤثر على هامش ربحها. لذلك نعتقد أنه ينبغي شراء الحماية للأسهم الصناعية والرعاية الصحية الأمريكية التي تتعرض بشكل كبير للمكونات الأوروبية.
نتوقع أن ترتفع مؤشرات تقلب السوق العامة، مثل مؤشر التقلب VIX، وتظل مرتفعة. خلال ذروة تصعيد التعريفة مع الصين في منتصف عام 2019، ارتفع مؤشر VIX بأكثر من 60%، مما يظهر كيف تقوم الأسواق بتسعير هذا النوع المحدد من عدم اليقين. مواقف طويلة في عقود VIX الآجلة أو خيارات الشراء على صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع التقلب يعد طريقة مباشرة لتداول هذا التوقع.
