أنهى زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) الأسبوع شبه مستقر قرب 1.1200 بعد فشله في الحفاظ على موجة صعود باتجاه 1.1260، وذلك رغم تراجع قوة الدولار الأميركي. وعلى نطاق أوسع، خسر السعر الفوري نحو ستة «أرقام كبيرة» مقارنة بذروات الصيف فوق 1.1700، ما يترك الرسم البياني الشهري مشيراً إلى تراجع ثانٍ على التوالي. ويتحوّل الاهتمام الآن إلى بيانات التضخم الأولية من ألمانيا ومنطقة اليورو، إلى جانب اجتماعات البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي، مع توقعات بأن يُبقي الطرفان السياسة دون تغيير؛ إذ يُنظر إلى نطاق هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية (Fed Funds Target Range) على أنه سيظل دون تغيير عند 3.75%–4.00%. كما ستخضع قراءات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأميركي (PCE) وتقدير آخر لنمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث للمراجعة والتحليل.
المخاطر الجيوسياسية وآفاق التضخم
ساهمت التوترات الجيوسياسية حول مضيق هرمز والحرب الروسية-الأوكرانية في دفع أسعار الطاقة إلى الارتفاع، ما يزيد مخاطر ترسّخ ضغوط التكاليف الخارجية ضمن تضخم منطقة اليورو. وتُسعّر الأسواق نحو 18 نقطة أساس من تشديد إضافي من البنك المركزي الأوروبي بحلول نهاية العام، في حين أظهر مسح البنك لشهر سبتمبر ارتفاع توقعات التضخم لمدة 12 شهراً إلى 3.1% من 3.0%، مع استقرار مقياس الثلاث سنوات عند 2.9% والخمس سنوات عند 2.5%.
تموضعات السوق والمعنويات
تبدو التمركزات شديدة السلبية: إذ أظهرت بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) صافي مراكز بيع لغير التجاريين قرب 137.6 ألف عقد، وإجمالي مراكز مفتوحة (Open Interest) بنحو 874.6 ألفاً، وانكشافاً مضاربياً عند -15.73% مقابل -11.41%. في المقابل، كانت إشارات سوق الخيارات أقل سلبية، حيث بلغ «انعكاس مخاطر» دلتا 25 لمدة شهر واحد (25-delta risk reversal) مستوى -0.531، فيما تراجع زوج اليورو/الدولار 1.45% خلال الشهر بالتزامن مع ارتفاع انعكاسات المخاطر بمقدار 0.114.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
