تراجع الذهب دون 4,000 دولار مع ارتفاع أسعار الطاقة وتزايد التوترات الجيوسياسية، ما عزّز مخاطر التضخم وأبقى تركيز الأسواق على الاحتياطي الفيدرالي. انخفض زوج XAU/USD بنحو 0.60% يوم الجمعة، وكان يتداول قرب 4,000 دولار بعد أن لامس أدنى مستوى في ثلاثة أشهر عند 3,975 دولاراً، ليتكبد المعدن خسائر تقارب 3.90% خلال الأسبوع، أو نحو 4% إجمالاً. دعمت التطورات في الشرق الأوسط أسعار النفط، مع تقارير تتحدث عن استعدادات لضربة محتملة على إيران بعد انتخابات التجديد النصفي، وحوادث مرتبطة بالحرس الثوري الإيراني في مضيق هرمز، إلى جانب تبادل لإطلاق النار بين الحوثيين والسعودية. وارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بأكثر من 4% ليعود فوق 100 دولار، ما عزز توقعات بقاء السياسة النقدية مُقيِّدة لتوجيه التضخم نحو هدف الفيدرالي البالغ 2%.
جاءت البيانات الأميركية متباينة. تراجع مؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلك هامشياً إلى 48 في أكتوبر من 48.1، بينما بلغت توقعات التضخم لأجل 12 شهراً 4.7%، وبلغت القراءة لخمس سنوات 3.5%. وأظهر مؤشر مديري المشتريات الأولي من S&P Global أن قطاع التصنيع عند 56 مقابل 55.9، في حين تراجع قطاع الخدمات إلى 57.9 من 58.8. لم تعد أسواق النقد تسعّر رفعاً للفائدة في اجتماع الفيدرالي الأسبوع المقبل، إلا أن الاحتمالات الضمنية لشهر ديسمبر بلغت 78%، وفقاً لـ Prime Terminal؛ ويتحول الاهتمام بعد ذلك إلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) يوم الخميس. فنياً، تشمل مستويات الدعم المذكورة 3,975 و3,959 و3,941 دولاراً، بينما تُرى المقاومة عند 4,10 و4,200 دولار، والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,224، والمتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند 4,302، و4,500 دولار، مع اقتراب مؤشر القوة النسبية RSI (14) من مناطق التشبع البيعي.
زخم الذهب وتمركز المشتقات
يجب الإقرار بالزخم الهابط الواضح في الذهب مع كسر الأسعار مستويات دعم رئيسية قرب 4,000 دولار. على متداولي المشتقات النظر في تمركزات هبوطية قصيرة الأجل، مثل شراء خيارات البيع (Put) أو فتح مراكز بيع استهدافاً لمستويات أدنى عند 3,959 و3,941 دولاراً. تاريخياً، عندما يكسر الذهب أدنى مستويات ثلاثة أشهر بالتزامن مع ارتفاع توقعات العوائد، يميل البيع القائم على الزخم إلى الاستمرار حتى اختبار مستويات دعم رئيسية أدنى.
استراتيجيات الطاقة والفوركس في ظل الجيوسياسة والتضخم
لموازنة هذا التعرض الهابط، يمكن النظر في مراكز شراء على مشتقات الطاقة مع تجاوز النفط الخام مستوى 100 دولار. إن الاحتكاك الجيوسياسي حول مضيق هرمز، وهو نقطة اختناق بحرية يمر عبرها نحو 20% من سوائل النفط العالمية، يخلق ضغطاً صعودياً مستداماً على أسعار الطاقة. يمكن أن يساعد استخدام خيارات الشراء (Call) على عقود النفط الآجلة في الاستفادة من هذا الارتفاع في السلع، مع تعويض الخسائر في المعادن غير المُدرّة للعائد.
ومع تسعير أسواق النقد لاحتمال بنسبة 78% لرفع سعر الفائدة في ديسمبر، يتعين مواءمة استراتيجيات المشتقات مع قوة الدولار الأميركي. وتشير تحركات مشتقات أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى أن تضخم الطاقة المستمر سيُبقي تكاليف الاقتراض مرتفعة لفترة أطول. إن التموضع لصالح قوة الدولار مقابل العملات منخفضة العائد يوفر موازنة فعالة قبيل صدور قراءة نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية المقبلة.
وأخيراً، ينبغي إعطاء الأولوية لضوابط مخاطر صارمة، إذ إن تراجع ثقة المستهلك إلى أدنى مستوياتها في عدة أشهر يشير إلى ظروف سوقية متقلبة مقبلة. إن وضع أوامر وقف خسارة صارمة قرب مستوى المقاومة عند 4,100 دولار من شأنه حماية مراكز البيع على الذهب من طفرات مفاجئة في الطلب على الملاذات الآمنة بسبب الجيوسياسة. كما أن استخدام استراتيجيات فروق الخيارات محددة المخاطر (Defined-risk option spreads) يتيح البقاء منخرطين في هذه الأسواق المتقلبة دون تعريض الحسابات لتذبذبات هامشية حادة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
