واصل زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي (USD/CAD) تراجعه يوم الجمعة، إذ ساهم الضعف الواسع للدولار الأميركي في دفع الدولار الكندي إلى أقوى مستوياته في أكثر من أسبوعين. وكان الزوج يتداول قرب 1.4138، متراجعاً من قمة يوم الأربعاء عند 1.4299، وهي الأعلى منذ أبريل 2025. وجاءت هذه الحركة في ظل ضغوط على الأسهم بفعل مخاوف تتعلق بالاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي، ما حفّز تحولاً نحو السندات الحكومية أدى إلى هبوط عوائد سندات الخزانة الأميركية وتقليص جاذبية الأصول المقومة بالدولار.
وتداول عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات قرب 5.08%، بالقرب من أدنى مستوياته في ثلاثة أسابيع، بينما استقر مؤشر الدولار الأميركي حول 101.65 بعد أن كان قد ارتفع إلى أعلى مستوى في 18 شهراً عند 102.94 في وقت سابق من الأسبوع. كما حدّت نبرة العزوف عن المخاطرة من أثر خلفية أكثر تشدداً للاحتياطي الفيدرالي عقب بيانات التضخم: إذ ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 0.6% على أساس شهري في سبتمبر مقابل 0.4% في أغسطس، وارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 1.3% بعد 0.5%، مسجلاً أكبر زيادة شهرية منذ مارس 2022. وتم ربط ضغوط التضخم المدفوعة بالنفط بالحرب في الشرق الأوسط التي بدأت في أواخر فبراير، ما أبقى التضخم أعلى من هدف الفيدرالي البالغ 2% لفترة أطول؛ وأشارت تسعيرات المشتقات إلى احتمال بنسبة 15% لرفع الفائدة في اجتماع 27-28 أكتوبر، واحتمال بنسبة 90% في ديسمبر. وفي كندا، ترقبت الأسواق رفعاً في ديسمبر مع توقع تثبيت بنك كندا للفائدة في أكتوبر، في ظل تضخم أساسي قرب 2% ووجود فائض طاقة في سوق العمل؛ وتمت الإشارة إلى بيانات التضخم المرتقبة واستطلاع آفاق الأعمال للربع الثالث كمدخلات رئيسية قبل قرار 28 أكتوبر، إلى جانب توقعات بإمكانية بقاء السياسة دون تغيير حتى ما تبقى من عام 2026.
استراتيجيات التداول لزوج USD/CAD وأسواق الفائدة والطاقة
نقترح على متداولي المشتقات الاستفادة من زخم الهبوط قصير الأجل لزوج USD/CAD مع البقاء على قدر عالٍ من اليقظة قرب مستويات الدعم الرئيسية حول 1.4138. وبما أن الزوج تراجع من قمته الأخيرة عند 1.4299، فإن شراء خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على زوج USD/CAD يتيح لنا التقاط مكاسب الدولار الكندي المدعومة بارتفاع أسعار النفط الخام. تاريخياً، عندما تهبط عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات بشكل حاد باتجاه أدنى مستويات ثلاثة أسابيع قرب 5.08%، تميل أسواق العملات إلى تمديد هذه الاتجاهات قصيرة الأجل قبل أن تعيد التحديثات الاقتصادية الكبرى ضبط التوقعات.
يجب الاستعداد لارتفاع التقلبات في أسواق أسعار الفائدة مع عقد كلٍ من الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا اجتماعات للسياسة النقدية في 28 أكتوبر. وتسعّر أسواق العقود الآجلة احتمالاً لا يتجاوز 15% لرفع الفائدة الأميركية هذا الشهر، مقابل احتمال مرتفع يبلغ 90% في ديسمبر بعد قفزة تضخم مؤشر أسعار المستهلك في سبتمبر بنسبة 0.6%. ويساعد استخدام استراتيجيات «السترادل» على أسعار الفائدة أو الاستراتيجيات القائمة على التقلبات في التحوط ضد مفاجآت حادة من البنوك المركزية مدفوعة باستمرار تضخم المنتجين والمستهلكين.
وتتطلب مشتقات الطاقة تحوطاً من جهة المراكز الطويلة، لأن التوترات المستمرة في الشرق الأوسط وتعثر المفاوضات الأميركية-الإيرانية يواصلان دفع أسعار الخام إلى الأعلى. ونوصي باستخدام خيارات شراء السلع (Call) للحصول على تعرض صعودي لأسواق الطاقة مع وضع سقف صارم لمخاطر رأس المال الإجمالية. وتظهر صدمات الطاقة السابقة أن استمرار ارتفاع تكاليف الوقود يتسرب في نهاية المطاف إلى التضخم الأوسع خارج قطاع الطاقة، ما يجعل خيارات السلع طويلة الأجل تحوطاً مزدوجاً فعالاً ضد تراجعات أوسع في الأسواق.
تكتيكات التحوط للأسهم ومؤشر الدولار
تضغط المخاوف المتعلقة باستثمارات الذكاء الاصطناعي على أسواق الأسهم، ما يؤدي إلى توجه ملحوظ نحو الملاذات الآمنة باتجاه السندات الحكومية. نوصي باستخدام خيارات بيع على مؤشرات الأسهم أو مشتقات التقلبات لحماية محافظ الأسهم من مزيد من التراجعات خلال الأسابيع المقبلة. ومع تراجع زخم مؤشر الدولار الأميركي إلى 101.65 من قمته الأخيرة خلال 18 شهراً عند 102.94، يبقى الحفاظ على التحوط من الهبوط أمراً ضرورياً مع انتقال رؤوس الأموال إلى أصول دفاعية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
