تراجع الذهب (XAU/USD) من أعلى مستوى في أسبوع إلى أدنى مستوى يومي جديد قرب 4,180 دولاراً في التعاملات الأوروبية المبكرة، مع استعادة الدولار الأميركي زخمه على خلفية النظرة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي واستمرار التوتر بين الولايات المتحدة وإيران. وساعد تراجع أسعار الطاقة على تهدئة موجة بيع السندات العالمية، إلا أن الطلب الأوسع على الدولار ظل مدعوماً بتفوق النمو الأميركي وارتفاع الطلب الأجنبي على الأوراق المالية الأميركية. وقد تغيرت توقعات الفائدة: إذ قامت الأسواق إلى حد كبير باستبعاد زيادة في أواخر أكتوبر، بينما لا تزال تقيّم خطوة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، مع وصول مؤشر FedWatch إلى نحو 85% لاحتمال تشديد السياسة بحلول نهاية العام، بعد أن أبقت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في سبتمبر التضخم في صدارة الاهتمام.
واستمرت علاوات المخاطر الجيوسياسية بعد أن هاجم الحوثيون المدعومون من إيران في اليمن مطار الملك خالد الدولي في الرياض باستخدام صواريخ باليستية ومجنحة إلى جانب طائرات مسيّرة، ما دفع السعودية للتعهد بالرد، إلى جانب تهديدات أميركية جديدة بتنفيذ ضربات وتجديد التحرك ضد إيران. ويراقب المتداولون تحديثات التضخم في الولايات المتحدة، حيث من المقرر صدور مؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الأربعاء ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الخميس، فيما يُنتظر أن يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي في بانكوك يوم الجمعة. فنياً، تتعرض الأسعار لقيود قرب مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة على الرسم البياني لأربع ساعات، مع مؤشر القوة النسبية عند 63.9 وبقاء مؤشر MACD في المنطقة الإيجابية؛ وتتمركز المقاومة عند 4,215-4,220 دولاراً، ثم 4,303 و4,378، بينما يظهر الدعم عند 4,100 و4,063، مع مخاطر كسر دون 4,000 إذا فشل هذا الحاجز.
نظرة التداول وإدارة المراكز
نقترح على متداولي المشتقات اعتماد نهج حذر قائم على البيع عند الارتداد للذهب، مع التحوط ضد استمرار قوة الدولار الأميركي. فمتانة الأداء الاقتصادي الأميركي وتواصل تدفقات الاستثمار الأجنبي يدعمان الدولار بقوة، ما يفرض ضغطاً هبوطياً متواصلاً على المعدن الأصفر غير المدرّ للعائد. تاريخياً، تحدّ بيئات تكاليف الاقتراض المرتفعة بشكل كبير من قدرة الذهب على الحفاظ على موجات صعود ممتدة.
ينبغي على المتداولين خفض أحجام المراكز مؤقتاً أو تشديد أوامر وقف الخسارة قبيل صدور تقارير CPI وPPI الأميركية المرتقبة. وتُسعّر أسواق العقود الآجلة حالياً احتمالاً بنحو 85% لرفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية العام، ما يعني أن أي بيانات تضخم أعلى من المتوقع قد تُطلق زخماً هبوطياً حاداً. وفي دورات التشديد النقدي السابقة، كثيراً ما أدت مفاجآت التضخم إلى هبوط يومي داخل الجلسة بنسبة 1% إلى 2% في عقود المعادن الثمينة.
الجيوسياسة والمستويات التكتيكية الواجب مراقبتها
في الوقت نفسه، يجب البقاء في حالة يقظة تجاه تصاعد الجيوسياسة في الشرق الأوسط، إذ يمكن أن تُطلق فوراً طلباً على الملاذات الآمنة وتربك صفقات البيع. فالتهديدات المتجددة حول مسارات عبور النفط الحيوية مثل مضيق هرمز عادة ما تدفع إلى قفزات سريعة في أسعار الطاقة وتزيد تقلبات الأسواق على نطاق أوسع. تاريخياً، أجبرت التصعيدات المفاجئة في سلاسل الإمداد على موجات ارتفاع سريعة مدفوعة بتغطية مراكز البيع عبر أسواق خيارات السلع، ما يفاجئ أصحاب الرهانات الهبوطية الأكثر اندفاعاً.
تكتيكياً، نوصي بمراقبة سقف المقاومة الرئيسي بين 4,215 و4,220 دولاراً بحثاً عن إشارات اتجاهية واضحة. فاختراق مستدام فوق هذه المنطقة قد يُطلق حركة تصحيحية باتجاه 4,303 دولاراً، بينما يفتح كسر الدعم الأولي عند 4,100 دولار الباب أمام تراجع دون مستوى 4,000 دولار.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
