هدأ زوج الدولار الأميركي/الين الياباني عقب مكاسب متواضعة في جلسة اليوم السابق، ليتداول قرب مستوى 158.10 خلال الساعات الآسيوية يوم الإثنين، مع تراجع السيولة بسبب عطلة «يوم الرياضة» في اليابان. وتتجه الأنظار إلى اجتماع بنك اليابان في 29–30 أكتوبر، حيث سيقيّم المسؤولون مزيداً من بيانات الربع الثالث المتوقعة أن تُظهر صموداً في الصادرات إلى جانب استمرار ارتفاع التكاليف على الشركات والأسر، رغم أن رفع الفائدة للمرة الثانية على التوالي يبدو مستبعداً بعد زيادة سبتمبر. وتسعّر الأسواق ارتفاع سعر الفائدة المستهدف لليلة واحدة إلى 1.50% من 1.25% في ديسمبر أو يناير، بما سيكون الزيادة السابعة في دورة التشديد، ثم احتمال ارتفاعها إلى 1.75% في مارس أو أبريل.
وتراجع الزوج أيضاً مع تعرض الدولار الأميركي لضغوط بفعل بيانات معنويات أضعف؛ إذ انخفض مؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلك إلى 46.3 في أكتوبر من 48.1 في سبتمبر، مقابل توقعات عند 47.6. ومع ترقب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين يومي الأربعاء والخميس، تظل تسعيرات السوق لسياسة الاحتياطي الفدرالي حذرة؛ إذ تُظهر أداة CME FedWatch أن احتمالات رفع الفائدة بما لا يقل عن 25 نقطة أساس هذا الشهر تبلغ 17.7%، انخفاضاً من 24.4% قبل أسبوع، بينما يُنظر إلى ديسمبر عند 84.1%. وعلى صعيد منفصل، تجددت المخاوف في أسواق الطاقة عقب تصريحات تفيد بأن الولايات المتحدة قد تنضم إلى السعودية ضد مسلحي الحوثي المدعومين من إيران في اليمن بعد هجوم مميت جديد على مطار الرياض الدولي.
تداول حذر وفرصة قصيرة الأجل
نوصي متداولي المشتقات بتوخي الحذر اليوم، إذ إن شح السيولة بفعل عطلة اليابان يُبقي الدولار/الين متذبذباً قرب مستوى 158.10. ومع ذلك، فإن هذه البداية الهادئة توفر نافذة دخول مناسبة لوضع أوامر مسبقاً قبل بيانات التضخم الأميركية المحورية المقرر صدورها لاحقاً هذا الأسبوع. وينبغي على المتداولين الاستعداد لارتفاع التقلبات مع عودة المشاركة الكاملة للأسواق.
ومع هبوط مؤشر ثقة المستهلك الأميركي إلى 46.3 في أكتوبر، قد يستمر تراجع الثقة الاقتصادية في الضغط على الدولار الأميركي. وبما أن الأسواق تسعّر احتمالاً لا يتجاوز 17.7% لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفدرالي هذا الشهر، فإن شراء خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على الدولار/الين يمكن أن يساعد في الاستفادة من التحركات الهبوطية. ونتوقع أن تحدد بيانات أسعار المستهلكين والمنتجين المقبلة اتجاه الدولار على المدى القصير.
تموضع متوسط الأجل ومخاطر جيوسياسية
وبالنظر إلى اجتماع بنك اليابان في 29–30 أكتوبر، فإن رفع الفائدة بشكل فوري مستبعد، لكن أسواق العقود الآجلة تسعّر ارتفاعها إلى 1.50% بحلول ديسمبر أو يناير. تاريخياً، عندما يتقلص فارق العائد بين سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات والسندات اليابانية، يميل زوج الدولار/الين إلى التراجع من مستويات مرتفعة هي الأعلى منذ عقود. ونوصي ببناء عقود متوسطة الأجل تستفيد من هذا التضييق في فجوة أسعار الفائدة.
كما أن تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط يدعم الاحتفاظ بتحوط عبر خيارات شراء (Call) على الين الياباني. وقد لعب الين دور «ملاذ آمن» بشكل موثوق خلال نزاعات عالمية سابقة، وغالباً ما يرتفع سريعاً عند زيادة ضغوط السوق. ونقترح الإبقاء على ضوابط صارمة للمخاطر على مراكز شراء الدولار الأميركي للتحوط من تحركات مفاجئة نحو العزوف عن المخاطر خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
