يشير اختبار تاريخي يجمع بين اتساع سوق الأسهم وتقلبات أسعار الفائدة وأوضاع الائتمان إلى عوائد مستقبلية أضعف عندما تكون الأسهم الأميركية قريبة من مستويات قياسية. وتشترط الشاشة أن يكون مؤشر S&P 500 ضمن 5% من أعلى مستوى له على الإطلاق، وأن يكون مؤشر MOVE عند ما لا يقل عن 80% من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً، وأن تكون نسبة مؤشر HYG إلى مؤشر سندات الخزانة دون متوسطها المتحرك لـ50 يوماً، وأن تكون صافي القمم الجديدة في بورصة نيويورك (NYSE) دون الصفر. وخلال الأيام الـ120 التالية، حقق S&P 500 متوسط مكاسب قدره 0.5% مقابل 4.5% في يوم “قريب من القمة” بشكل نموذجي، كما أعقبت 54% من الإشارات مكاسب مقارنة بـ75% عادةً. وكانت التراجعات أكبر: إذ حدث هبوط يتجاوز 10% في 42% من الحالات مقابل 22% عادةً، فيما وقعت انخفاضات تفوق 5% في 54% مقابل 38%؛ كما أن تعديلات طفيفة على المعلمات (2/3/5/10% من القمم، MOVE عند 70/80/90%، وصافي القمم الجديدة دون 0/-50/-100) استمرت في إظهار أداء أضعف على مدى 120 يوماً بنطاق 2% إلى 10% عندما كان هناك ما لا يقل عن خمس إشارات.
مالت الإشارات إلى التكتل: سبق عام 2007 الأزمة المالية، وجاءت إشارات 2015 قبل تصحيح 2015–2016، وظهرت إشارات 2021 قبل سوق الهبوط في 2022، بينما ثبت أن 2019 كان إنذاراً كاذباً حتى كوفيد في 2020، مع فترة استبعاد لمدة 20 يوماً تسببت في تداخل نوافذ 60 و120 يوماً. ووُصفت القراءات الحالية بأنها قوية، إذ بلغ متوسط صافي القمم الجديدة خلال 10 أيام -108، وهو أسوأ من 92% من أيام الإشارة السابقة؛ وكان MOVE قريباً من أعلى مستوياته السنوية، في حين كانت الفوارق الائتمانية أكثر اعتدالاً مقارنة بمعظم الإشارات السابقة. وعلى نحو منفصل، قيل إن زوج EURUSD أعاد اختبار مستوى 1.1270/20، مع مستويات سابقة عند 1.1270/1.1320 وقمة عند 1.1277، فيما وُصفت التموضعات بأنها طويلة الدولار الأميركي، ما يشير إلى تحركات متقلبة لزوجي EURUSD وEURCHF مع ميل هبوطي؛ كما وُصفت الفوارق الفرنسية بأنها لم تتسع بعد بالقدر الكافي لتبرير تسجيل اليورو قيعاناً جديدة.
تكتلات إشارات سوق الأسهم وحجم التراجعات
مالت الإشارات إلى التكتل: سبق عام 2007 الأزمة المالية، وجاءت إشارات 2015 قبل تصحيح 2015–2016، وظهرت إشارات 2021 قبل سوق الهبوط في 2022، بينما ثبت أن 2019 كان إنذاراً كاذباً حتى كوفيد في 2020، مع فترة استبعاد لمدة 20 يوماً تسببت في تداخل نوافذ 60 و120 يوماً. ووُصفت القراءات الحالية بأنها قوية، إذ بلغ متوسط صافي القمم الجديدة خلال 10 أيام -108، وهو أسوأ من 92% من أيام الإشارة السابقة؛ وكان MOVE قريباً من أعلى مستوياته السنوية، في حين كانت الفوارق الائتمانية أكثر اعتدالاً مقارنة بمعظم الإشارات السابقة.
سياق العملات الأوروبية والفوارق
وعلى نحو منفصل، قيل إن زوج EURUSD أعاد اختبار مستوى 1.1270/20، مع مستويات سابقة عند 1.1270/1.1320 وقمة عند 1.1277، فيما وُصفت التموضعات بأنها طويلة الدولار الأميركي، ما يشير إلى تحركات متقلبة لزوجي EURUSD وEURCHF مع ميل هبوطي؛ كما وُصفت الفوارق الفرنسية بأنها لم تتسع بعد بالقدر الكافي لتبرير تسجيل اليورو قيعاناً جديدة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
