ارتفع زوج الدولار الأميركي/الين الياباني بشكل طفيف في التعاملات الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء، متجاوزاً مستوى 158.00 مع تفوق الطلب المستقر على الدولار الأميركي على المخاوف بشأن احتمال تدخل السلطات اليابانية. لا تزال النبرة العامة داعمة للعملة الأميركية، إذ يقترب مؤشر الدولار (DXY) من أعلى مستوياته منذ أبريل 2025، حتى مع تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر. وأشارت بيانات أميركية حديثة إلى تباطؤ التضخم ومرونة أقل قليلاً في سوق العمل، فيما هبط النفط الخام إلى أدنى مستوى في أربعة أسابيع بعد أن خففت صادرات الشرق الأوسط القوية وإعلان دول «مجموعة السبع» عن سحب طارئ من المخزونات الاستراتيجية من مخاوف الإمدادات، ما قلص التصور بوجود ضغوط تدفع الفيدرالي إلى تشديد السياسة بشكل أكبر.
ولا تزال الأسواق تسعّر احتمالاً يزيد على 85% لرفع الفائدة الأميركية بحلول نهاية العام، مع دعم عوائد السندات الأميركية المرتفعة ومخاطر الصراع في الشرق الأوسط لطلب الملاذات الآمنة. وتعرّض الين للضغط بفعل تراجع توقعات تشديد أكثر قوة من بنك اليابان؛ إذ أفادت مصادر بأن بعض صناع السياسات ما زالوا متحفظين حيال رفع آخر للفائدة لاحقاً هذا الشهر. وسجّل تقييم أحد الخطابات 7.2/10، فيما كرر المسؤولون التأكيد على مسار تدريجي يستهدف ترسيخ التضخم قرب 2%. وأشارت المستويات الفنية إلى مقاومة عند 157.47 و158.73، ودعوم عند 156.99 و156.58 و155.70 و154.61 و152.84، بينما يتحول التركيز إلى محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقرر صدوره الأربعاء وتصريحات أعضاء بارزين في اللجنة.
قوة مؤشر الدولار ومحركات الاقتصاد الكلي
نشهد حالياً تحرك مؤشر الدولار الأميركي قرب أعلى مستوياته منذ أبريل 2025، ما يفرض ضغطاً صعودياً قوياً على زوج الدولار/الين. ومع تداول سعر الصرف بثبات فوق مستوى 158.00، نعتقد أن متداولي المشتقات ينبغي أن يستعدوا لاحتمال حدوث اختراق فوق مستوى المقاومة القريب عند 158.73. ونقترح مراقبة هذه المستويات عن كثب خلال الأسابيع المقبلة، إذ يواصل الطلب المستمر على الدولار تفوقه على مخاوف السوق من تدخل حكومي مفاجئ.
ويستند هذا الزخم الصعودي بدرجة كبيرة إلى اتساع فجوة العوائد، مع بقاء عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات قوياً فوق مستوى 4.0%. وعلى الرغم من مؤشرات حديثة على تباطؤ سوق العمل الأميركية، فإن تسعير السوق لا يزال يعكس احتمالاً بنحو 85% بأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض مرتفعة أو يرفعها أكثر بحلول نهاية العام. ونرى أن هذا التباين في العوامل الكلية يجعل مراكز الشراء على الدولار جذابة للغاية لحاملي العقود قصيرة الأجل.
موقف سياسة بنك اليابان والتوقعات الفنية
على الجانب الآخر من الزوج، يظل بنك اليابان شديد الحذر، مع تقارير حديثة تشير إلى تردد صناع السياسات في تنفيذ رفع جديد للفائدة هذا الشهر. ورغم أن التضخم الأساسي في اليابان ظل قريباً من مستوى 2% المستهدف، فإن نهج البنك المركزي التدريجي يحدّ من أي تعافٍ فوري للعملة. ونوصي متداولي الخيارات والعقود الآجلة بأخذ هذا التحول البطيء في السياسة بالحسبان، إذ يبقي ذلك الين ضعيفاً من الناحية الأساسية أمام الدولار الأعلى عائداً.
ومن منظور فني، ينبغي البحث عن فرص شراء عند التراجعات باتجاه المتوسط المتحرك البسيط لفترة 100 قرب 156.99، وهو ما يتوافق مع مستويات دعم رئيسية وفق فيبوناتشي. وقد يفتح اختراق واضح فوق 158.73 الباب سريعاً للتوجه نحو المستوى النفسي 160.00. ومع ذلك، يجب البقاء على قدر عالٍ من اليقظة تجاه أي تقلبات مفاجئة، إذ إن أي تدخل لفظي غير متوقع من مسؤولي المالية اليابانية قد يدفع الأسعار مؤقتاً للعودة إلى منطقة الدعم عند 155.70.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
