عندما تصبح عطلة نهاية الأسبوع يوم تداول

لطالما كان عطلة نهاية الأسبوع بمثابة زر «إيقاف مؤقت» لمعظم المتداولين: حدثٌ يقع يوم السبت، وردّ فعلٍ في السوق يوم الاثنين. لكن هذا التوقف بدأ يتلاشى.

على مدى ثلاثة أيام في نهاية سبتمبر، دفعت ثلاث شركات مختلفة جداً الاتجاه نفسه. حصلت «كوين بيس» على موافقة أميركية لإطلاق «غرفة مقاصة» خاصة بها، مبنية حول العملة المستقرة USDC، مع تسوية تعمل على مدار الساعة. وقالت «روبن هود» إنها تخطط لإتاحة تداول أسهم أميركية مختارة طوال أيام الأسبوع بما فيها عطلة نهاية الأسبوع. وفي هونغ كونغ، أعطى «إتش إس بي سي» عملته المستقرة المرتبطة بدولار هونغ كونغ اسماً: RedCoin.

كل خطوة تعالج قيداً مختلفاً أمام التمويل في عطلة نهاية الأسبوع وعلى مدار الساعة. ومعاً، تشير إلى أن الوصول للتداول، وعمليات المقاصة، والمال الرقمي، تُعاد صياغتها بحيث تقل ساعات الإغلاق. التحول بدأ. لكن التحدي الأكبر هو «السيولة» (سهولة تنفيذ الصفقات بسبب وجود عدد كافٍ من المشترين والبائعين): كيف نجعل أسعار الأحد موثوقة مثل أسعار أيام الأسبوع؟

من تداول نهاية الأسبوع إلى المدفوعات الرقمية

التوجه نحو تمديد ساعات عمل الأسواق يتخذ أشكالاً مختلفة. في الولايات المتحدة، يوسّع الوسطاء ومنصات الأصول الرقمية إمكانية الوصول للتداول والمقاصة. وفي هونغ كونغ، يبني «إتش إس بي سي» بنية تحتية للمدفوعات حول ذلك.

يخطط «إتش إس بي سي» لإطلاق RedCoin لمدفوعات الأفراد لبعضهم البعض ولدى المتاجر، مع إمكانية التوسع لاحقاً إلى استخدامات الشركات والمؤسسات. ويتماشى ذلك مع توسع البنك في «المدفوعات المُرمَّزة» (أي تحويل قيمة مالية إلى «رمز رقمي» يتم تداوله وتسويته عبر أنظمة رقمية)، إضافة إلى خدمة «ودائع مُرمَّزة» منفصلة تتيح بالفعل لعملاء الشركات التحويلات على مدار الساعة.

حالياً، RedCoin منتج للمدفوعات وليس للتداول. كما أنه يدخل سوقاً تهيمن عليه عملات مرتبطة بالدولار الأميركي: فمعظم سوق العملات المستقرة البالغ نحو 315 مليار دولار مقوّم بالدولار. لذلك، ستنافس العملة المستقرة المرتبطة بدولار هونغ كونغ أولاً في المدفوعات المحلية أكثر من التداول العالمي.

تمدّد «روبن هود» التداول إلى عطلة نهاية الأسبوع، وتبني «كوين بيس» بنية مقاصة يمكن أن تعمل على مدار الساعة، ويطوّر «إتش إس بي سي» مالاً رقمياً يمكن أن يتحرك خارج ساعات العمل المصرفية التقليدية.

بمعنى آخر، القطاع المالي يستعد لساعات سوق أكثر مرونة.

ما الذي تحتاجه صفقة في عطلة نهاية الأسبوع؟

بصورة مبسطة، تحتاج الصفقة إلى: مكان لتنفيذ أوامر البيع والشراء، وبنية للمقاصة والتسوية، ووسيلة الدفع للجزء النقدي من العملية. «المقاصة» (إدارة مخاطر الصفقة وضمان تنفيذ التزامات الطرفين) أقل وضوحاً للمتداولين، لكنها عنصر أساسي لسلامة السوق. وتعمل «غرفة المقاصة» كضامن للسوق بثلاث طرق:

• تتوسط بين الأطراف: تصبح مشترياً لكل بائع وبائعاً لكل مشتري.
• تغطي حالات التعثر: إذا عجز طرف عن الدفع، تمتص الخسارة. لهذا تجمع «ضماناً مالياً» مقدماً من الطرفين يسمى «الهامش» (مبلغ يُودَع لتغطية المخاطر المحتملة).
• تُجري «المقاصة الصافية» للالتزامات: أي تحتسب ما على كل شركة مقابل ما لها، بحيث يتم دفع الفرق فقط.

لعقود، كانت هذه العناصر تعمل خلال ساعات العمل فقط. فتح عنصر واحد لساعات أطول لا يفيد كثيراً إذا بقي الآخر مغلقاً. فالصفقة على سهم يوم السبت لا تزال تحتاج إلى غرفة مقاصة لضمانها وإلى بنك لتحويل النقد. وإذا كان أحدهما مغلقاً، فلن تُضمن الصفقة بالكامل أو تُسوّى نهائياً إلا عند إعادة فتحهما.

توضح الأسهم الأميركية المشكلة. إذ إن غرفة المقاصة الرئيسية لأسهم الولايات المتحدة باتت تعمل من مساء الأحد إلى مساء الجمعة. وهذا يغطي التداول الليلي خلال أيام الأسبوع، لكن يوم السبت ومعظم يوم الأحد يبقيان خارج الخدمة.

لماذا يهم التداول في عطلة نهاية الأسبوع؟

الأخبار لا تنتظر الاثنين. قد تقع الانتخابات والصراعات وقرارات السياسات وأخبار الشركات في عطلة نهاية الأسبوع. وحتى الآن، كان على من يحتفظ بمراكز مفتوحة أن ينتظر ويقبل «فجوة سعرية» عند reopening (فرق بين سعر الإغلاق السابق وسعر الافتتاح التالي). وقد أشار رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) بول أتكينز إلى ذلك، موضحاً أن انتظار افتتاح الاثنين لتعديل مركز أو إجراء «تحوط» (صفقة لتقليل الخسائر المحتملة) قد يعني ضياع فرص أو تحمل مخاطر إضافية. التداول في عطلة نهاية الأسبوع يحول الانتظار إلى خيار.

طلب الأفراد موجود بالفعل. كان التداول خارج الساعات الرسمية بمثابة تجربة. وأفادت «روبن هود» في 2024 بأن ما يصل إلى ربع تداولاتها اليومية جاء من خارج الساعات الرسمية في أكثر الأيام نشاطاً، وبين 15% و20% في يوم عادي. وهي تدعم الآن أكثر من 1000 رمز تداول خلال فترات الليل. التداول في عطلة نهاية الأسبوع يمدد عادة موجودة لدى المتداولين، خصوصاً مع فروقات التوقيت.

البنية السوقية تتحرك أيضاً. حصلت «ناسداك» على موافقة في أبريل للتداول 23 ساعة يومياً، ثم انتقلت NYSE Arca إلى نموذج 23 ساعة أيضاً. ووافقت هيئة SEC مبدئياً على التداول 23 ساعة في خمس بورصات أميركية، على أن تبدأ الجلسات الليلية في 6 ديسمبر.

من يستفيد من الساعات الإضافية؟

ساعات أطول تعني نشاط تداول أكبر، ما يخلق فرص دخل لعدة أطراف. الوسطاء ومنصات التداول يستفيدون من زيادة العمليات، ومزودو المقاصة يتقاضون رسوماً مقابل ضمان الصفقات، و«صنّاع السوق» (جهات تعرض باستمرار أسعار شراء وبيع لتوفير السيولة) يكسبون من «الفارق السعري» بين سعر الشراء وسعر البيع.

• كوين بيس في مشتقات الأصول الرقمية الأميركية: بعد اعتماد غرفة المقاصة، ستجمع الوساطة ومنصة التداول وطبقة المقاصة داخل كيان واحد، ما يزيد حصتها من عوائد كل عقد تُدرجه. وقد يساعد تصميمها المعتمد على USDC أيضاً. إذ تحصل «كوين بيس» على حصة من العائد المتحقق من احتياطيات USDC (عوائد تُولد عادة من أصول منخفضة المخاطر محفوظة كغطاء للعملة)، بما في ذلك كامل العائد على USDC المحتفَظ به على منصتها.
• روبن هود في تداول الأفراد بالأسهم الأميركية: تعتمد سياسة تسعير لجذب المتداولين النشطين، عبر رسوم قدرها 0.01% لكل صفقة على «العقود الآجلة الدائمة» حتى نهاية 2026. و«العقود الآجلة الدائمة» هي عقود تشبه العقود الآجلة لكن من دون تاريخ انتهاء، ما يسمح بالاحتفاظ بالمركز مدة أطول. لذا يعتمد العائد هنا على حجم التداول أكثر من الربح من الرسوم المرتفعة.
• إتش إس بي سي في مدفوعات هونغ كونغ: لم يعلن RedCoin بعد عن نموذج رسوم واضح. ميزة البنك الأساسية هي الانتشار. إذ يضم تطبيق PayMe وحده أكثر من 3.3 مليون مستخدم، كما أن «إتش إس بي سي» يمتلك واحداً من ترخيصين فقط لإصدار العملات المستقرة منحتها هونغ كونغ.

لكن إبقاء السوق مفتوحاً يكلّف أيضاً. فكل ساعة إضافية تتطلب تشغيل فرق عمل، وأنظمة مراقبة، وأنظمة إدارة مخاطر، وتقنية تعمل دون توقف. كما يصعب تنفيذ «طلبات الهامش» (طلب زيادة الضمانات عندما ترتفع المخاطر) عندما تكون أنظمة المدفوعات المصرفية مغلقة؛ وهذا يفسر جاذبية ضمانات يمكن نقلها على مدار الساعة، مثل USDC الذي تخطط «كوين بيس» لاستخدامه.

العناصر الأساسية تتشكل

الفرصة التجارية تتقدم على البنية التحتية في بعض الجوانب. وما زالت التطورات الثلاثة في مراحل مختلفة.

التقنية تتقدم بسرعة، لكن التحدي الأصعب هو مواءمة الطلب مع العرض. أظهرت شريحة واسعة من متداولي الأفراد رغبتها في ساعات أطول، لكن سوق عطلة نهاية الأسبوع يحتاج أيضاً إلى عدد كافٍ من المشترين والبائعين في الطرف المقابل، بما في ذلك صناع السوق والمستثمرون الأكبر الذين يساعدون في إبقاء الأسعار منظمة. من دون ذلك، قد يصبح السوق مفتوحاً لكنه ضعيف السيولة.

وهذا مهم لأن التداول خارج الساعات الرسمية أثبت أن تمديد الوقت قد ينجح حتى دون سيولة مماثلة للجلسة الأساسية. والآن يواجه تداول عطلة نهاية الأسبوع الاختبار نفسه.

ما الذي يجب معرفته قبل التداول في عطلة نهاية الأسبوع؟

الساعات الإضافية تُدخل أيضاً ظروفاً قد لا تكون مألوفة لبعض المتداولين.

السيولة لا تعمل طوال الوقت

جلسات التداول خارج الساعات الرسمية غالباً ما تشهد «فوارق سعرية» أوسع بين سعر الشراء وسعر البيع وسيولة أقل من جلسة النهار، ومن غير المتوقع أن تكون جلسات عطلة نهاية الأسبوع أفضل في البداية. المستثمرون الكبار متحفظون. فقد وجدت دراسة لـCoalition Greenwich في مارس 2026 أن 14% فقط من متداولي الأسهم في جهات الاستثمار (الجانب المُشتري، أي مديري الأصول والصناديق) يدعمون التداول على مدار الساعة، بينما 60% لا يهتمون بالتداول خارج الساعات الطبيعية. وإذا ابتعدت المؤسسات، ستعتمد جلسات عطلة نهاية الأسبوع على أوامر الأفراد وعلى صناع السوق الذين يقررون المشاركة، وقد يصبح سعر السبت في سوق ضعيف السيولة مؤشراً غير دقيق على القيمة الفعلية للسهم.

سوق الأصول الرقمية، الذي يعمل يومياً منذ أكثر من عقد، يوضح النمط: فتح التداول في عطلة نهاية الأسبوع لا يعني تساوي السيولة مع أيام الأسبوع. وتضيف الأسهم تحدياً آخر: عندما تكون البورصة الرئيسية مغلقة لا يوجد «سعر رسمي» مرجعي، فتضطر كل منصة لبناء آلية تسعيرها، وقد تختلف أسعار السهم نفسه بين منصة وأخرى.

الرافعة المالية تعمل أيضاً على مدار الساعة

إتاحة التداول في عطلة نهاية الأسبوع تعني أن المخاطر يمكن أن تتراكم خارج ساعات السوق المعتادة. على سبيل المثال، تقوم VT Markets بتخفيض الرافعة المالية كلما طالت ساعات التداول. يتم تداول META برافعة 20:1 في الساعات العادية، و10:1 في نسخة أيام الأسبوع على مدار 24 ساعة (META.24H)، و5:1 في نسخة 24/7 (METAUSD) التي تشمل عطلة نهاية الأسبوع. و«الرافعة المالية» تعني التداول بمبلغ أكبر من رأس المال المتاح عبر الاقتراض من الوسيط، ما يضخم الأرباح والخسائر.

كما توجد فجوة معرفية. أظهر استطلاع «إتش إس بي سي» أن 26% من العملاء يعتقدون خطأً أن العملات المستقرة تصدرها الحكومات، فيما يظن 10% أنها تدفع فائدة. وقد يستغل المحتالون هذه الفجوة؛ إذ ظهرت رموز رقمية تحمل اسم «إتش إس بي سي» قبل أن يصدر أي مُصدر مرخص في هونغ كونغ عملة مستقرة بالفعل.

القواعد التنظيمية لم تستقر بعد

فشل «قانون CLARITY» في التقدم داخل مجلس الشيوخ الأميركي في 15 سبتمبر، بعد أن خسر تصويتاً إجرائياً بنتيجة 49 مقابل 50 وكان يحتاج إلى 60 صوتاً. وكان مشروع القانون عالقاً لأشهر بسبب مخاوف تتعلق بإنفاذ القانون وخلافات سياسية ونقاش حول عوائد العملات المستقرة. وبدون هذا القانون، يعتمد جزء كبير من إطار تنظيم الأصول الرقمية في الولايات المتحدة على قرارات الجهات الرقابية، ما يجعل المشكلة ليست في نص القواعد فقط بل في مدى ثباتها واستمراريتها. أما تنظيم العملات المستقرة فهو أكثر تقدماً، لكن من غير المتوقع أن يصبح النظام الكامل في «قانون GENIUS» جاهزاً للعمل قبل يناير 2027.

وتختلف القواعد بشكل كبير بين الدول. قبل أيام من إعلان «إتش إس بي سي» اسم RedCoin، وصفت وزارة أمن الدولة الصينية إخفاء الهوية في التعاملات الرقمية بأنه «ادعاء زائف» وربطت العملات الافتراضية بالتجسس. في المقابل، منحت هونغ كونغ أول تراخيص إصدار العملات المستقرة في أبريل.

كما أن ترخيص «كوين بيس» الجديد محدود بالعقود «المغطّاة بالكامل بضمانات» (أي أن قيمتها مضمونة بالكامل بأصول أو نقد مُودع)، ما يترك التداول بالرافعة المالية—وهو الجزء الأكبر من أحجام مشتقات الأسواق عالمياً—خارج هذا الإطار حالياً.

ما التالي في تحول عطلة نهاية الأسبوع؟

البنية التحتية لتداول عطلة نهاية الأسبوع تتوسع، لكن حجم المشاركة سيحدد ما إذا كانت الساعات الإضافية ستتحول إلى أسواق فعّالة، أم إلى مجرد أوقات فتح أطول.

أربع إشارات ستوضح سرعة تضييق الفجوة:

• قرار جلسة عطلة نهاية الأسبوع: هل يوافق المنظمون على تداول «روبن هود» للأسهم 24/7 عند موعده المتوقع مطلع 2027.
• أول عقود تُقاص عبر «كوين بيس»: ما المنتجات التي ستنتقل إلى غرفة المقاصة الخاصة بها ومتى.
• إطلاق RedCoin: هل يتوسع الاستخدام خارج تطبيقات «إتش إس بي سي».
• إطلاقات ديسمبر في البورصات: حجم التداول الذي ستجذبه الجلسات الأطول في «ناسداك» وNYSE Arca.

قد يحل تداول عطلة نهاية الأسبوع مشكلة واحدة للمتداولين: عدم الاضطرار للانتظار حتى الاثنين للتفاعل. لكن التحدي التالي هو ضمان وجود سيولة كافية لتنفيذ الصفقات بأسعار يمكن الاعتماد عليها.

كيفية تداول عطلة نهاية الأسبوع مع VT Markets

تقدم VT Markets الآن تداول عطلة نهاية الأسبوع على «عقود الفروقات» (CFDs)، وهي أدوات تسمح بالمضاربة على حركة السعر دون امتلاك الأصل نفسه، وذلك على أدوات مختارة، بحيث يمكن للمتداولين التفاعل مع أخبار السبت بدل انتظار افتتاح الاثنين.

افتح حساباً اليوم | جرّب حساباً تجريبياً | حمّل تطبيق VT Markets

ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.