قالت وزيرة المالية اليابانية كاتاياما إن ضعف الين عن قيمته العادلة يُعدّ مشكلة بشكل عام، وإنها ووزير الخزانة الأميركي بيسنت اتفقا خلال اتصال في 25 سبتمبر على تعزيز التعاون، مع بقاء اليابان على تواصل وثيق للحفاظ على انتظام أسواق الصرف. وأغلق زوج الدولار/الين USD/JPY فوق 157.00 بقليل ضمن نطاق تداولات يوم الاثنين. وبدأت أحدث جولة لشراء الين في 30 يوليو، عندما كانت العملة قرب أضعف مستوياتها منذ نحو أربعة عقود، وأنفقت وزارة المالية (MoF) مبلغاً قياسياً قدره 15.4 تريليون ين؛ ويُتداول الزوج حالياً بأقل بنحو ستة ينات مقارنة بالمستوى الذي بدأت عنده تلك التحركات.
رفع بنك اليابان (BoJ) سعر الفائدة الأساسي إلى 1.25% في 18 سبتمبر، وهو الأعلى منذ 31 عاماً، بينما يتراوح نطاق الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي بين 3.75% و4.00%، وهو فارق يدعم الاقتراض بالين لشراء أصول أميركية أعلى عائداً؛ وتقليص الفجوة حتى الحد الأدنى من نطاق الفيدرالي سيعني تنفيذ بنك اليابان عشر زيادات إضافية بمقدار 25 نقطة أساس. وتشمل البيانات المنتظرة: مبيعات التجزئة لشهر أغسطس عند 23:50 بتوقيت غرينتش يوم الثلاثاء، والمتوقع 3.3% على أساس سنوي بعد 4%، وأرقام تدخلات وزارة المالية للفترة من 27 أغسطس إلى 28 سبتمبر يوم الأربعاء، ومؤشر تانكان عند 23:50 بتوقيت غرينتش مع توقع ارتفاع مؤشر الشركات الصناعية الكبرى إلى 25 من 22؛ كما يُتوقع أن يسجل مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو (باستثناء الغذاء الطازج) 2.4% على أساس سنوي من 1.8% عند 23:30 بتوقيت غرينتش يوم الخميس، بالتزامن مع معدل بطالة عند 2.4%. فنياً، يقع المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم (EMA) تحت 158.00 بقليل، كما تبرز المقاومة قرب 159.00، بينما يتمركز الدعم عند 157.00 ثم 156.50 وتحت 156.00 بقليل؛ ويبلغ مؤشر Stoch RSI مستوى 73، مع اعتبار إغلاق يومي فوق 158.50 إشارة لإبطال السيناريو.
Trading Recommendations and Strategy
نوصي متداولي المشتقات بفتح مراكز بيع على زوج الدولار/الين USD/JPY خلال الأسابيع المقبلة، مع استهداف هبوط نحو 156.50 ثم 156.00 لاحقاً. ورغم أن الزوج يتمركز حالياً قرب 157.00، فإن الانزعاج الياباني الواضح من ضعف الين يعني أن أي موجات صعود ستواجه مقاومة قوية. ونُفضل البيع عند الارتفاع إذا دفعت الزخم قصيرة الأجل الزوج باتجاه المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 158.00.
دعماً لهذه الرؤية السلبية، نشير إلى القوة المالية الكبيرة لدى اليابان، المدعومة بأكثر من 1.2 تريليون دولار من الاحتياطيات الأجنبية حتى أواخر 2026. ويمنح ذلك طوكيو قدرة مريحة على تكرار استراتيجية التدخل الضخمة البالغة 15.4 تريليون ين التي شهدناها خلال ضعف يوليو. وإذا كشفت بيانات وزارة المالية يوم الأربعاء عن حدوث عمليات شراء فعلية للين في أواخر سبتمبر، فسيؤكد ذلك أن طوكيو تدافع بنشاط عن هذا المستوى.
Macroeconomic and Technical Backdrop
إلى ذلك، تتغير البيئة الاقتصادية الكلية مع تثبيت فائدة بنك اليابان عند أعلى مستوى في 31 عاماً عند 1.25% مقابل نطاق الفيدرالي بين 3.75% و4.00%. هذا التضييق في فارق العوائد يقلل بشكل ملموس من ربحية «صفقة العائد» التقليدية على الين، والتي كانت تاريخياً أكثر هيمنة عندما تجاوز الفارق 5%. ومع توقع ارتفاع بيانات التضخم المقبلة في طوكيو إلى 2.4%، نتوقع تنامي رهانات السوق على مزيد من زيادات أسعار الفائدة.
ومن منظور فني، يشير صعود مؤشر Stochastic RSI اليومي إلى 73 إلى احتمال تسجيل دفعة صعود أخيرة قبل الهبوط. ولحماية رأس المال، ينبغي وضع أوامر وقف خسارة صارمة، إذ إن الإغلاق اليومي فوق 158.50 سيبطل صفقة البيع هذه. وعلى الجانب الآخر، فإن كسر مستوى 157.00 بشكل واضح قد يسرّع الزخم الهابط باتجاه قاع 156.00.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
