تراجعت عقود مؤشر داو جونز الآجلة بنسبة 0.16% إلى نحو 51,750 خلال التعاملات الأوروبية يوم الثلاثاء، في حين انخفضت عقود S&P 500 الآجلة بنسبة 0.03% إلى حوالي 7,740، وارتفعت عقود ناسداك 100 الآجلة بنسبة 0.12% لتقترب من 30,600. وجاء الأداء المتباين عقب تراجعات جلسة النقد يوم الاثنين، حيث هبط مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.67%، وتراجع S&P 500 بنسبة 0.77%، وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.92%. وظلت أسعار النفط عند مستويات مرتفعة في ظل حالة عدم اليقين بشأن المفاوضات الأميركية-الإيرانية، ما أبقى التركيز منصباً على مخاطر التضخم واحتمال استمرار تشديد الاحتياطي الفيدرالي.
ودفعت عوائد سندات الخزانة إلى تسجيل مستويات مرتفعة جديدة لعدة سنوات، مع صعود آجالي 10 سنوات و30 سنة فوق 5%، فيما ترسخت توقعات رفع الفائدة. وبعد أول زيادة للفيدرالي في ثلاثة أعوام في وقت سابق من هذا الشهر، أظهرت أداة CME FedWatch أن أسواق المال تسعّر احتمالاً بنحو 70% لتنفيذ خطوة إضافية في أكتوبر. ويتطلع المتداولون الآن إلى بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الأربعاء وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة، فيما تزامن الضعف الأخير في الأسهم أيضاً مع تراجع «العظماء السبعة» (Magnificent 7) بنسبة 1.72%.
استراتيجيات الخيارات والتقلبات في ظل حالة عدم اليقين بالأسواق
مع تجاوز عوائد الخزانة حاجز 5% الحرج واستقرار توقعات رفع الفائدة في أكتوبر عند 70%، نوصي متداولي المشتقات بالاستعداد لارتفاع التقلبات عبر تأمين حماية من مخاطر الهبوط. ويمكن لشراء عقود خيار البيع (Put) القريبة من سعر التنفيذ الحالي (Near-the-money) على مؤشر S&P 500 أو ناسداك 100 أن يساعد في التحوط من مزيد من التراجعات في أسهم النمو الرئيسية. وتُحاكي هذه الاستراتيجية أنماطاً تاريخية من أكتوبر 2023، عندما أدى تجاوز عائد السندات لأجل 10 سنوات مستوى 5% إلى تصحيح حاد لكنه قصير في الأسهم قبل أن تستقر السوق.
كما ينبغي استهداف استراتيجيات خيارات قصيرة الأجل قبيل بيانات هذا الأسبوع المحورية لتضخم PCE والوظائف غير الزراعية. ويتيح استخدام استراتيجيات «الاسترادل» (Straddles) أو «الاسترانغل» (Strangles) الاستفادة من التحركات الحادة في السوق دون الحاجة لتوقع اتجاه رد فعل الأسواق على البيانات الاقتصادية. تاريخياً، تؤدي مفاجآت البيانات الكبرى خلال فترات العوائد المرتفعة إلى قفزات مفاجئة في مؤشر التقلبات (VIX)، ما يجعل مراكز «الشراء على التقلب» ذات جدوى مرتفعة.
التحوط من المخاطر الجيوسياسية واحتمالات رفع الفائدة
للتحوط من المخاطر الجيوسياسية الناجمة عن المفاوضات الأميركية-الإيرانية الجارية، نقترح شراء عقود خيار الشراء (Call) على قطاع الطاقة. ومن المرجح أن تدفع أسعار النفط المرتفعة التضخم إلى البقاء عند مستويات عنيدة، ما قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على مواصلة نهجه المتشدد في السياسة النقدية. وخلال صدمات الطاقة السابقة، وفّر التركيز على عقود خيار الشراء الخاصة بقطاعات بعينها وسادة قوية في مواجهة تراجعات السوق الأوسع.
أخيراً، يمكن تداول العقود الآجلة لمعدل الأموال الفيدرالية (Fed Funds Futures) للاستفادة من تغيّر احتمال رفع الفائدة في أكتوبر والمقدر حالياً بنحو 70%. وأي مفاجأة في البيانات الاقتصادية المقبلة ستؤدي إلى تقلبات سريعة في هذه التوقعات، ما يخلق فرص تداول سريعة الإيقاع. ويتعين البقاء بدرجة عالية من المرونة خلال الأسابيع المقبلة مع تكيف السوق مع بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
