ارتفع الذهب (XAU/USD) بشكل طفيف لكنه بقي دون مستوى 4,150 دولاراً بقليل خلال الجلسة الأوروبية ليوم الثلاثاء، ولا يزال قريباً من هبوط يوم الاثنين باتجاه 4,100 دولارات، وهي أدنى منطقة له منذ 4 أغسطس. وقد دعم موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد الدولار الأميركي بالقرب من أعلى مستوى له في شهرين، وبالتوازي مع ارتفاع عوائد السندات الأميركية، أبقى ذلك المعدن النفيس تحت سقف ضاغط. وفي وقت سابق من هذا الشهر، نفّذ الفيدرالي زيادة بمقدار 25 نقطة أساس، كما ألمح أعضاء مؤثرون في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى احتمال رفع آخر قبل نهاية 2026؛ ويُظهر مؤشر FedWatch التابع لمجموعة CME احتمالاً بنسبة 70% لتحرك في أكتوبر. وعلى صعيد منفصل، بلغ تقييم FXS Speechtracker لخطاب عضو الفيدرالي كوك 7/10 مقابل خط أساس عند 6.9/10، فيما تراجع مؤشر FXS لمعنويات الفيدرالي بمقدار 0.63 إلى 146.89، لكنه لا يزال فوق المستوى المحايد 100.
وتظل المخاطر الجيوسياسية محور الاهتمام بعد أن رفض الرئيس الأميركي دونالد ترامب مقترح سلام مع إيران ونفى تقديم تخفيف للعقوبات أو الإفراج عن أموال مجمدة، ما أبقى النفط مدعوماً وأضاف إلى مخاوف التضخم. وواصلت عوائد الخزانة الأميركية الارتفاع، مع وصول عائد السندات لأجل 30 عاماً إلى أعلى مستوى منذ منتصف مايو 2004، وعائد الـ10 سنوات إلى أعلى مستوى منذ منتصف يونيو 2007، وعائد السنتين إلى أعلى مستوى منذ مايو 2024. كما تترقب الأسواق بيانات الأربعاء، بما في ذلك مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) والقراءة النهائية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، وبيانات الخميس لمؤشر ISM لمديري المشتريات بالقطاع الصناعي، وبيانات الجمعة للوظائف غير الزراعية (NFP). فنياً، كسر الذهب دون المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم عند 4,310 دولارات، مع تمركز مستوى تصحيح 61.8% عند 4,227 دولاراً كمقاومة علوية؛ ويبلغ مؤشر MACD نحو 26.21 بينما يسجل مؤشر القوة النسبية RSI نحو 36.40. وتشمل مستويات المقاومة 4,316 و4,406 و4,517 و4,696 دولاراً، في حين يقع الدعم عند 4,099 و3,937 دولاراً.
الآفاق الفنية واستراتيجيات التداول
نرى أن الذهب يواجه صعوبة في الثبات فوق مستوى 4,150 دولاراً مع استمرار تشدد الاحتياطي الفيدرالي وهيمنة الدولار الأميركي، ما يبقي المعدن النفيس قرب أدنى مستوياته لعدة أشهر. وبما أن السعر انزلق دون المتوسط المتحرك الأسي الحرج لـ200 يوم عند 4,310 دولارات، فإن المسار الفني الأقل مقاومة لا يزال يميل إلى الهبوط. نقترح على متداولي المشتقات التريث في شراء خيارات الشراء (Calls) إلى أن يتمكن الذهب من بناء قاعدة متماسكة فوق مستوى 4,227 دولاراً.
تمارس عوائد سندات الخزانة الأميركية ضغطاً كبيراً، إذ يحوم عائد السندات لأجل 10 سنوات قرب مستويات لم تُسجّل منذ ذروة يونيو 2007 عند نحو 5.3%. هذه البيئة ذات العوائد المرتفعة ترفع بشكل ملحوظ تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول غير المولدة للعائد، ما يدفع المستثمرين نحو أمان الدولار. للاستفادة من هذا الاتجاه، نوصي باستخدام استراتيجيات الخيارات ذات الميل الهبوطي، مثل شراء خيارات البيع (Puts) مع استهداف أرضية الدعم الفورية عند 4,099 دولارات.
التأثيرات الجيوسياسية والاقتصادية
لا تزال المخاطر الجيوسياسية مرتفعة عقب رفض مقترح السلام الإيراني، وهو ما أبقى أسعار النفط الخام مرتفعة وأشعل مخاوف تضخم جديدة. ويدعم هذا المشهد الموقف المتشدد للبنك المركزي، مع إظهار مؤشر FedWatch التابع لمجموعة CME احتمالاً قوياً بنسبة 70% لرفع آخر للفائدة في أكتوبر. نوصي بتوظيف استراتيجيات التقلبات الطويلة مثل استراتيجية “السترادل” (Straddle) للتعامل مع التذبذبات الحادة المتوقعة في الأسعار نتيجة هذه التطورات العالمية المستمرة.
ومن المرجح أن يحدد جدول البيانات الاقتصادية الأميركية المكثف هذا الأسبوع، بما في ذلك مؤشر أسعار PCE وبيانات الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة، الحركة الرئيسية التالية للذهب. وإذا جاءت مؤشرات التضخم أعلى من المتوقع، نتوقع هبوطاً سريعاً باتجاه مستوى الدعم الفني المحوري عند 3,937 دولاراً. ينبغي لمتداولي المشتقات إبقاء أحجام المراكز صغيرة والالتزام بمعايير صارمة لإدارة المخاطر قبيل صدور هذه البيانات ذات التأثير المرتفع.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
