التموضع التجاري وتطرفات السوق
تصدّرت التطرفات التجارية في الأسبوع المنتهي في 25 سبتمبر 2026 الدولار الأسترالي عند 100% على مؤشر COT، حيث كان كبار المضاربين في صافي مراكز بيع عند −46,814 بعد تغيّر بلغ −7,908، فيما تراجع السعر 1.38%. وسجّل الغاز الطبيعي 94% مع بقاء كبار المضاربين في صافي بيع عند −216,530، وإن كان ذلك مع تحسّن قدره +5,057، بالتزامن مع ارتفاع سعري بنسبة 7.22%. وبلغ اليورو/عقود FX نسبة 83% مع صافي بيع لكبار المضاربين عند −52,334 عقب حركة مقدارها −25,341 وتراجع بنسبة 0.85%. وفي المعادن، جاء البلاديوم عند 69% مع صافي بيع لكبار المضاربين −4,533 (−383 خلال الأسبوع) وانخفاض سعري 2.81%، بينما بلغ البلاتين 61% مع صافي شراء لكبار المضاربين +15,366 (+146) رغم هبوط 1.47%؛ وسجّل الجنيه الإسترليني 58% مع صافي بيع لكبار المضاربين −82,568 (−23,853) وتراجع السعر 1.10%. وفي الطرف الأدنى، سجّل كل من الفضة والنحاس 8% على مؤشر COT: إذ كانت الفضة مع صافي شراء لكبار المضاربين +25,444 (+118) مع هبوط السعر 3.11%، فيما أظهر النحاس +90,522 (+15,388) مع ارتفاع السعر 0.95%.
وعلى مستوى التموضع الأوسع، ارتفع مؤشر الدولار 0.82% مع صافي كبار المضاربين +10,330 (−263)، وصافي التجاريين −12,167 (+67)، وصافي صغار المتداولين +1,837، وإجمالي عقود مفتوحة 46,328 (+6%)، ما يترك مؤشر COT عند 54%. وتراجعت العقود المفتوحة لليورو/عقود FX بنسبة 11% إلى 821,689، فيما تحوّل صافي التجاريين إلى +28,967 (+28,757) وكان صافي صغار المتداولين +23,367؛ كما شهد كل من الجنيه الإسترليني والفرنك السويسري والدولار الكندي انخفاض العقود المفتوحة بنسبة 22% إلى 244,925، وبنسبة 22% إلى 133,495، وبنسبة 13% إلى 311,085 على التوالي. وفي أماكن أخرى، هبطت العقود المفتوحة للين بنسبة 30% إلى 378,701 بينما كان صافي كبار المضاربين +71,982 (−48,377)؛ وتراجع البيزو المكسيكي 2.55% مع صافي كبار المضاربين +75,167 (−12,615) وعقود مفتوحة 266,061 (−17%)؛ كما بلغ صافي كبار المضاربين على الدولار النيوزيلندي −11,380 (−21,898) مع عقود مفتوحة 101,377 (−25%). وفي الطاقة، تراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 3.17% مع صافي كبار المضاربين +141,106 (+5,201) وعقود مفتوحة 1,841,811 (−6%)، بينما هبط البنزين وزيت التدفئة بنسبة 1.39% و5.31% مع عقود مفتوحة 361,099 (+1%) و274,811 (−1%). وفي المعادن النفيسة، انخفض الذهب 2.16% مع صافي كبار المضاربين +225,853 (−4,485) وعقود مفتوحة 412,800 (+1%)، فيما ارتفعت العقود المفتوحة للفضة 3% إلى 106,474؛ وبلغت العقود المفتوحة للبلاتين 65,373 (0%) وللبلاديوم 16,730 (0%)؛ وارتفعت العقود المفتوحة للنحاس 4% إلى 301,657.
إعدادات التداول وآفاق السوق
ينبغي مراقبة الدولار الأسترالي عن كثب لاحتمال حدوث انعكاس صاعد خلال الأسابيع المقبلة. فقد بلغ المتداولون التجاريون قراءة 100% على مؤشر COT، ما يمثل القمة المطلقة لنطاقهم خلال 26 أسبوعاً، بينما دفع المضاربون صافي مراكز البيع لديهم إلى مستوى أدنى عند -46,814 عقداً. تاريخياً، عندما يبلغ التموضع التجاري هذا القدر من التطرف مع تراجع الأسعار، غالباً ما يسبق ذلك موجة ضغط تغطية مراكز بيع حادة (Short Squeeze).
في المقابل، نوصي بالحذر تجاه النحاس والفضة اللذين يبدوان في حالة تمدد مفرط. إذ يظهر التموضع التجاري لكلا المعدنين عند مستوى منخفض يبلغ 8% على مؤشر COT، مع تمركز كبير للمضاربين في صافي شراء. ومع زيادة المضاربين على النحاس لصافي انكشافهم الشرائي بأكثر من 15 ألف عقد إلى 90,522، فإن أي تغيّر مفاجئ في الطلب الصناعي العالمي قد يطلق تصحيحاً هبوطياً سريعاً.
ويقدّم اليورو أيضاً فرصة لافتة مع ارتفاع الشراء التجاري إلى 83% من نطاقه، في تناقض مع ضعف حدة مواقف البيع لدى المضاربين. ويتسق هذا الإعداد مع الاتجاهات الكلية الأوسع، إذ يشير محللو الأسواق إلى أن استقرار أسواق الطاقة الإقليمية قد يدعم تعافياً مع الاقتراب من فصل الشتاء. ومع إظهار مؤشر الدولار الأميركي زخماً صاعداً آخذًا في الضعف عند 54% على مؤشر COT، تبدو احتمالات التحول في زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) مرجّحة بشكل متزايد.
أخيراً، يستدعي الغاز الطبيعي اهتمامنا، حيث يحافظ التجاريون على قراءة قوية عند 94% فيما قفز السعر 7.22% الأسبوع الماضي. ولا يزال المضاربون في صافي بيع كبير عند -216,530 عقداً، ما يهيئ الساحة لموجة ضغط تغطية مراكز بيع ضخمة إذا تحققت توقعات طقس الخريف الأبرد. ينبغي النظر إلى التموضع للاستفادة من الزخم الصاعد هنا مع عمل السوق على معالجة هذه الاختلالات المتطرفة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
