من المقرر أن تختبر إصدارات البيانات الأميركية زخم الاقتصاد. ومن المتوقع أن يرتفع إنفاق المستهلكين بنسبة 0.8% في أغسطس، فيما يُتوقع أن يرتفع الدخل بنسبة 0.5%، كما يُنتظر أن تُعزز المراجعات السنوية لمكتب التحليل الاقتصادي صورة الصمود. ومن المرجح أن يتماسك مُخفِّض نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في أغسطس، رغم أن المراجعات الأوسع يُتوقع أن تُبقي اتجاه التضخم الأخير أكثر ليونة إلى حدّ ما. ومن المنتظر أن تُظهر بيانات سوق العمل يوم الجمعة تباطؤ نمو الوظائف إلى 90 ألفاً في سبتمبر، مع استقرار معدل البطالة عند 4.1%.
وعلى الصعيد الخارجي، يُتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي لكندا في يوليو شبه مستقر، بما يتماشى مع اقتصاد يتباطأ لكنه لا يزال في مسار توسع. وفي أستراليا، يُتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي 25 نقطة أساس إلى 4.60%، وهو ما يُنتظر أن يمثل مستوى الذروة النهائي. وفي أوروبا، من المرجح أن يرتفع تضخم منطقة اليورو بشكل طفيف في سبتمبر، بما يبقي احتمال رفع آخر لأسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي قائماً. أما في الصين، فمن المتوقع أن تُظهر قراءات مؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر سبتمبر تحسناً طفيفاً في قطاع التصنيع، في حين تظل أنشطة القطاعات غير التصنيعية ضعيفة.
استراتيجيات المشتقات في ظل تصاعد التقلبات
مع دخولنا أسبوعاً شديد النشاط، يتعين على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات عبر أسواق العملات وأسعار الفائدة. نوصي بالتموضع للاستفادة من صمود المستهلك الأميركي عبر استخدام فروق الخيارات على عقود الخزانة الأميركية الآجلة لاقتناص احتمال زيادة انحدار منحنى العائد. وتدعم بيانات مبيعات التجزئة الأخيرة—التي أظهرت ارتفاعاً مفاجئاً بنسبة 0.1% في أغسطس رغم توقعات الانخفاض—رؤيتنا بأن الطلب الاستهلاكي لا يزال متيناً بدرجة كبيرة.
ولمن يتداولون الدولار الأسترالي (AUD)، نقترح التحوط من التقلبات قصيرة الأجل قبل اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي المرتقب. تاريخياً، عندما يقترب البنك من سعر الفائدة النهائي—والذي نتوقع أن يبلغ ذروته عند 4.60%—يميل التقلب الضمني في خيارات AUD/USD إلى الارتفاع. وللاستفادة من ذلك، نُفضل شراء استراتيجيات «سترادل» قصيرة الأجل للاستفادة من التحركات الحادة للعملة بصرف النظر عن اتجاه قرار الفائدة.
تكتيكات أسعار الفائدة وأسواق الأسهم
في أوروبا، تعني الضغوط التضخمية المستمرة أن على المتداولين الاستعداد لنبرة متشددة من البنك المركزي الأوروبي. وقد تذبذب تضخم العنوان الرئيسي في منطقة اليورو مؤخراً حول 2.2%، ما يُبقي الجدل بشأن مزيد من التشديد النقدي حياً بقوة. نقترح استخدام مقايضات أسعار الفائدة لتثبيت العوائد قبل صدور بيانات تضخم منطقة اليورو المقبلة، والتي قد تُحدث تحولات مفاجئة في تسعير السندات.
وأخيراً، يتطلب تباطؤ سوق العمل الأميركية نهجاً حذراً في مشتقات الأسهم. ومع توقع تباطؤ نمو الوظائف في سبتمبر إلى 90 ألفاً مقارنة بمتوسط 12 شهراً سابقاً تجاوز 200 ألف، فإن سوق خيارات المؤشرات الأوسع يُسعِّر مخاطر الهبوط بشكل غير دقيق. نوصي بشراء خيارات بيع وقائية (Protective Puts) على مؤشرات الأسهم الرئيسية لحماية المحافظ من احتمال تصحيح في السوق بعد صدور بيانات الوظائف.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
