تداولت العملات الأجنبية الآسيوية على نطاق واسع بوتيرة أضعف، مع تأثير ارتفاع أسعار النفط وصعود عوائد سندات الخزانة الأميركية على شهية المخاطرة. وتراجع أداء الروبية الإندونيسية على نحوٍ لافت، فيما ضعفت أيضاً البيزو الفلبيني والروبية الهندية والبات التايلاندي. وأدى صعود الدولار الأميركي إلى زيادة الضغوط، كما تلاشت زخم التحسن في الرنمينبي بعد توقف اتجاه التقوية الأخير في سعر التثبيت المرجعي الذي يحدده بنك الشعب الصيني. واستقر زوج الدولار الأميركي/الدولار السنغافوري (USD/SGD) لكنه بقي قرب أعلى مستوياته الأخيرة.
ومن المتوقع أن تكون السيولة «شبه منعدمة» مع إغلاق أسواق الصين وكوريا الجنوبية وتايوان بمناسبة عطلتي منتصف الخريف و«تشوسوك». وتبدأ عطلة «الأسبوع الذهبي» في الصين الأسبوع المقبل يوم الخميس، ما قد يحدّ أكثر من عمق التداول. ومع بقاء أسعار النفط وعوائد الخزانة مرتفعة، قد تظل عملات آسيا تحت الضغط، كما قد تؤدي ظروف السيولة الضعيفة إلى تحركات أكثر تذبذباً مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع.
تصاعد الرياح المعاكسة العالمية واستراتيجيات تداول المشتقات
نرصد تعرض العملات الآسيوية لضغوط قوية مع تصاعد الرياح المعاكسة عالمياً. فقد ارتفعت أسعار خام برنت مؤخراً باتجاه 85 دولاراً للبرميل، فيما يحافظ عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات على تماسكه فوق 4.2%، ما يحدّ من شهية المستثمرين للأصول الأعلى مخاطرة. وبناءً عليه، ننصح متداولي المشتقات بالاستعداد لمزيد من الضعف في العملات الإقليمية الأكثر هشاشة، ولا سيما الروبية الإندونيسية (IDR) والبيزو الفلبيني (PHP).
كما ينبغي الاستعداد لانخفاض حاد في سيولة الأسواق مع دخول أسواق آسيوية رئيسية في فترات عطلات، بما في ذلك «الأسبوع الذهبي» في الصين الذي يبدأ في 1 أكتوبر. تاريخياً، أدت السيولة المحدودة خلال أسابيع العطلات إلى رفع تقلبات سوق الصرف الأجنبي بما يصل إلى 20% مقارنة بفترات التداول الاعتيادية. وللتعامل مع ذلك، نوصي باستخدام استراتيجيات «مراكز طويلة التقلب»، مثل شراء استراتيجيات سترادل على زوجي USD/SGD أو USD/INR، للاستفادة من التحركات المفاجئة والحادة في السوق.
تحولات سياسة الرنمينبي وإدارة التقلبات
فقد الرنمينبي الصيني (RMB) زخمه الصعودي بعد أن أوقف بنك الشعب الصيني نهج التثبيت المرجعي الأقوى لسعر الصرف اليومي. وتشير هذه الإشارة السياسية إلى أن بكين قد تتسامح مع عملة أضعف قليلاً لدعم قطاع الصادرات، الذي أظهر مؤخراً مؤشرات تباطؤ مع تراجع طفيف في مؤشرات التصنيع. ونقترح شراء خيارات شراء (Call) قصيرة الأجل على زوج USD/CNH للتحوط من أي قفزات هبوطية مفاجئة أثناء إغلاق الأسواق الصينية الداخلية.
وفي ظل الجمع بين ارتفاع أسعار النفط وتحركات العوائد غير المتوقعة، يُرجّح بدرجة كبيرة حدوث انزلاق في التنفيذ خلال الأسابيع المقبلة. ونوصي المتداولين بتقليص أحجام المراكز الإجمالية بنسبة 25% إلى 30% لحماية رأس المال في ظل هذا السلوك السعري المتقلب. كما أن التركيز على الأزواج الدفاعية عالية السيولة مثل USD/SGD، الذي يظل مستقراً قرب أعلى مستوياته الأخيرة، قد يوفر ملاذاً أكثر أماناً خلال هذه الفترة المضطربة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
