ارتفع زوج الدولار الأميركي/الفرنك السويسري (USD/CHF) إلى أعلى مستوى في 16 شهراً يوم الخميس بعد أن أبقى البنك الوطني السويسري سعر الفائدة الرئيسي عند 0%، ما أبقى الفرنك السويسري تحت الضغط. وجرى تداول الزوج قرب 0.8275، مرتفعاً بنسبة 0.27% خلال اليوم، مدعوماً بقوة الدولار الأميركي مع تسعير الأسواق لمزيد من التشديد من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وأكد البنك الوطني السويسري مجدداً أن السياسة الحالية لا تزال مناسبة لإبقاء التضخم ضمن نطاق تفويضه البالغ أقل من 2% سنوياً، حتى مع رفع توقعاته للتضخم بشكل طفيف نتيجة ارتفاع أسعار منتجات النفط؛ إلا أن التوقعات لا تزال دون 1% على امتداد أفق التوقعات. كما دفع البنك باتجاه معاكس لتوقعات السوق التي كانت تشير إلى زيادات تتراوح بين 50 و75 نقطة أساس خلال الاثني عشر شهراً المقبلة.
على الصعيد الفني، لا يزال USD/CHF يتحرك فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لـ50 يوماً و100 يوم و200 يوم، والمتقاربة بين نحو 0.8120 و0.7950. وتبدو الزخم مرتفعاً؛ إذ يقترب مؤشر القوة النسبية RSI لفترة 14 يوماً من 68، فيما يظل مؤشر MACD في المنطقة الإيجابية، ما يترك مجالاً لتصحيح هبوطي إذا أصبحت الظروف في حالة تشبع شرائي. وتظهر مستويات الدعم عند 0.8200 ثم 0.8122 و0.8045 و0.7947 و0.7800، في حين تتحدد المقاومة بالقرب من 0.8350.
استراتيجيات التداول واعتبارات النظرة الصعودية
نقترح على متداولي المشتقات الحفاظ على ميل صعودي أساسي تجاه USD/CHF، مع الاستعداد لتقلبات فورية في ظل تداول الزوج قرب 0.8275. ومع إبقاء البنك الوطني السويسري سعر الفائدة عند 0% في الوقت الذي يظل فيه الاحتياطي الفيدرالي أكثر ميلاً للتشدد نسبياً، فإن اتساع فجوة العوائد يجعل مراكز الشراء على الدولار الأميركي جذابة للغاية. إلا أنه مع وصول مؤشر القوة النسبية اليومي (RSI) إلى 68، يتعين على المشترين على المدى القريب الاستعداد لاحتمال حدوث تراجع فني.
ولإدارة مخاطر التشبع الشرائي، نوصي باستخدام استراتيجية فروق الشراء الصعودية (Bull Call Spreads) بدلاً من شراء عقود فورية مباشرة، بهدف الحد من تكلفة علاوة الدخول. وتحد هذه الاستراتيجية من المخاطر مع إتاحة المشاركة في أي صعود باتجاه حاجز المقاومة القريب عند 0.8350. وبدلاً من ذلك، يمكن لبيع (كتابة) خيارات البيع (Put Options) قرب مستوى الدعم المحوري 0.8200 أن يساعد المتداولين على تحصيل العلاوة مع إنشاء نقاط دخول بخصم سعري.
محركات فروق العوائد والتوقعات طويلة الأجل
تاريخياً، عندما يتسع فرق العائد بين السندات الأميركية والسويسرية ليتجاوز 300 نقطة أساس، يتعرض الفرنك السويسري لضغوط هبوطية مستمرة. ومع استقرار عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات حالياً قرب 3.8%، وعوائد السندات السويسرية لأجل 10 سنوات حول 0.4%، تبدو حوافز تجارة العائد (Carry Trade) قوية للغاية بما يصعب على الأسواق تجاهلها. وبالنسبة للمتداولين ذوي الأفق الأطول، يظل الاحتفاظ بخيارات شراء طويلة الأجل (Long-dated Call Options) رهانا كلياً قابلاً للتطبيق ما دام USD/CHF يحافظ على التداول فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 0.7947.
وإذا دفع الزخم السوقي USD/CHF لاختراق مستوى المقاومة 0.8350 بشكل واضح، نتوقع تسارعاً سريعاً باتجاه قمم لعدة سنوات. وقد يرغب المتداولون في وضع أوامر شراء معلقة من نوع إيقاف الشراء (Buy-stop) فوق هذا الحاجز مباشرة لاقتناص زخم الاختراق. ومع ذلك، ينبغي إبقاء أوامر وقف الخسارة ضيقة للحماية من أي تدخلات مفاجئة من البنك الوطني السويسري، والتي استُخدمت تاريخياً لتهدئة التحركات الحادة في سوق العملات.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
