هبط الذهب إلى أدنى مستوى في أسبوع، إذ عكست عوائد سندات الخزانة الأميركية الأكثر صلابة وارتفاع الدولار الأميركي تزايد التوقعات بأن يتبنى الاحتياطي الفيدرالي نهجاً أكثر تشدداً. وجرى تداول زوج XAU/USD قرب 4,266 دولاراً، منخفضاً بنسبة 0.48% خلال اليوم. وقفز عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 15.2 نقطة أساس يوم الأربعاء ليتجاوز 5%، وهو أعلى مستوى منذ 2007، في حين ظلت العوائد قصيرة الأجل قرب أعلى مستوياتها لعدة سنوات. ومع ذلك، ساعد تراجع متواضع يوم الخميس في الحد من مزيد من خسائر المعدن النفيس. وتداول مؤشر الدولار الأميركي (DXY) قرب 101.29، وهو أعلى مستوى في شهرين، ما رفع تكلفة الذهب على المشترين من خارج الولايات المتحدة.
دعمت بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الصادرة عن S&P Global في الولايات المتحدة إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة، إذ ارتفع المؤشر المركب إلى 58.4 في سبتمبر، وهو أعلى مستوى في خمس سنوات. كما عززت بيانات سوق العمل هذا الاتجاه: ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 197 ألفاً من 196 ألفاً، مقابل توقعات عند 201 ألفاً. ورفعت الأسواق احتمالات خطوة جديدة في أكتوبر بعد زيادة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي، حيث أظهرت أداة CME FedWatch أن احتمالات رفع الفائدة تبلغ نحو 75%، ارتفاعاً من 55% قبل يوم واحد. فنياً، استقر الذهب دون المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند 4,311 دولاراً ودون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,308 دولارات؛ وبلغ مؤشر القوة النسبية (RSI) قرابة 42، فيما ظل مؤشر MACD سلبياً، مع دعم قرب 4,150 دولاراً ثم 4,000 دولار، ومقاومة عند المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,541 دولاراً و4,700 دولار.
تموضع الذهب والمشتقات
نعتقد أن على متداولي المشتقات التموضع لمزيد من الهبوط في الذهب، إذ يضغط الدولار الأميركي الأقوى وارتفاع عوائد الخزانة على المعدن. ومع كسر الذهب دون متوسطاته المتحركة الرئيسية لـ50 و100 يوم قرب 4,310 دولارات، فإن شراء عقود خيارات البيع (Put) قصيرة الأجل المستهدفة لمستوى الدعم عند 4,150 دولاراً يُعد خطوة منطقية. تاريخياً، عندما يرتفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات فوق 5%، تواجه الأصول غير المدرّة للعائد مثل الذهب رياحاً معاكسة قوية مع انتقال رؤوس الأموال إلى أدوات الدين ذات العائد الأعلى.
إن الارتفاع غير المتوقع في مؤشر S&P Global المركب لمديري المشتريات في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى في خمس سنوات عند 58.4 يُظهر أن الاقتصاد لا يزال بالغ المتانة. وبسبب هذه القوة الاقتصادية، تُظهر أداة CME FedWatch الآن احتمالاً بنسبة 75% لرفعٍ آخر لسعر الفائدة في أكتوبر. نوصي باستخدام استراتيجيات فروق خيارات البيع الهبوطية (Bear Put Spreads) للحد من تكلفة العلاوة، مع التمركز لاحتمال تراجع أعمق باتجاه المستوى النفسي الرئيسي عند 4,000 دولار.
استراتيجيات سوق العملات والسندات وإدارة المخاطر
يمكننا أيضاً الاستفادة من هذا التحول على مستوى الاقتصاد الكلي عبر التداول في أسواق العملات والسندات مباشرة. يحافظ مؤشر الدولار الأميركي على قوته قرب أعلى مستوى في شهرين عند 101.29، ما يشير إلى أن شراء خيارات الشراء (Call) قصيرة الأجل على «العملة الخضراء» لا يزال جذاباً للغاية. كما أن بيع عقود الفائدة الآجلة أو شراء صناديق المؤشرات المتداولة العكسية للسندات (Inverse Bond ETFs) يوفر مساراً ذا مصداقية عالية للاستفادة من بقاء العوائد مرتفعة لفترة أطول.
ومع ذلك، ينبغي توخي الحذر، إذ قد تؤدي التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط ومحادثات التجارة الحساسة إلى موجات مفاجئة من الشراء كملاذ آمن. ولإدارة هذه المخاطر، على المتداولين وضع أوامر وقف خسارة ضيقة على المراكز البيعية مباشرة فوق مستوى المقاومة عند 4,311 دولاراً. إن اختراقاً واضحاً مجدداً فوق هذا المستوى سيبطل رؤيتنا الهبوطية ويشير إلى أن المشترين استعادوا زمام المبادرة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
