فقدت أسواق الأسهم زخمها مع ارتفاع أسعار النفط وعوائد السندات، ما عكس نبرة الإقبال على المخاطر التي سادت في وقت سابق من الأسبوع. وبدا النفط، بعد أسبوع من الخسائر، وكأنه يستقر، إذ دعم الأسعار غياب أي تطورات إيجابية في محادثات السلام. وأبقى الغموض المحيط بأي اتفاق لإعادة فتح مضيق هرمز الاهتمام منصبّاً على مخاطر تعطل إمدادات الطاقة وتأثيراتها الارتدادية على الأسهم.
وفي أسواق العملات، صعد الدولار إلى أعلى مستوى جديد في سبعة أسابيع مع استمرار التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يقدم على رفع إضافي لأسعار الفائدة قبل نهاية العام، وربما في وقت مبكر من أكتوبر. هذا التحول في تسعير الفائدة ضغط على الذهب وترك مجمع السلع الأوسع أضعف خارج نطاق الطاقة. عمل كريس بوشامب في IG لمدة أربع سنوات وهو معلق إعلامي منتظم، مع ظهور على قنوات مالية كبرى وكذلك على BBC وSky News.
تقلبات أسواق الأسهم واستراتيجيات الطاقة
نعتقد أن على متداولي المشتقات التموضع لاستمرار تقلبات سوق الأسهم عبر شراء خيارات بيع وقائية (Protective Puts) على المؤشرات الرئيسية مثل S&P 500. ومع عودة خام برنت حالياً للصعود باتجاه 88 دولاراً للبرميل وتزايد المخاوف المتعلقة بقطاع الطاقة، تظل أسواق الأسهم شديدة الحساسية لعمليات بيع مفاجئة. تاريخياً، عندما تقفز أسعار النفط بأكثر من 10% خلال شهر واحد، تتعرض الأسهم لانخفاض مقابل يتراوح بين 3% و5% مع ارتفاع تكاليف الإنتاج.
وللاستفادة من التوترات الجيوسياسية في مضيق هرمز، نوصي بالدخول في مراكز شراء على خيارات الشراء (Long Call Options) لخام غرب تكساس الوسيط (WTI) وخام برنت. ويمثل العبور اليومي عبر هذا المضيق نحو 20% من الاستهلاك العالمي للسوائل البترولية، ما يجعل أي تهديد بالإغلاق محفزاً كبيراً لارتفاعات حادة في الأسعار. ويمكن للمتداولين استخدام استراتيجيات فروق خيارات الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) للحد من المخاطر مع التموضع لاحتمال التحرك نحو 95 دولاراً للبرميل خلال الأسابيع المقبلة.
قوة العملة والذهب ومجمع السلع الأوسع
نرى أيضاً مبرراً قوياً للتداول في سوق الصرف الأجنبي مع وصول مؤشر الدولار الأميركي (DXY) إلى أعلى مستوى في سبعة أسابيع قرب 106.20. ومع تسعير السوق لاحتمال بنسبة 60% لرفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر، يبدو شراء خيارات الشراء على الدولار مقابل اليورو أو الين جذاباً للغاية. ومن المرجح أن تبقي هذه القوة المستمرة للدولار الضغط على عقود الخزانة الآجلة، حيث نقترح الإبقاء على مراكز بيع (Short Positions).
وبسبب صعود الدولار وارتفاع العوائد، ينبغي لمتداولي الذهب التركيز على البيع على المكشوف أو شراء فروق خيارات بيع هابطة (Bear Put Spreads). فقد واجه الذهب تاريخياً صعوبة عندما يبقى عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات فوق 4.3%، إذ إن ارتفاع العوائد يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول غير مدرّة للعائد. وخارج قطاع الطاقة، نتوقع أن تواجه السلع الرئيسية الأخرى ضغوطاً هبوطية مماثلة مع ارتفاع تكاليف الاقتراض.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
