ارتفع زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي (USD/CAD) بشكل طفيف، ما ترك الدولار الكندي أضعف هامشياً ودفع الزوج إلى أعلى مستوى له منذ أواخر يوليو. ويأتي هذا التحرك في ظل استمرار اتساع فروق العوائد، فيما تميل موسمية الربع الرابع للدولار الكندي إلى السلبية، إذ تكون عوائد أكتوبر ونوفمبر مقابل الدولار الأميركي عادة في المنطقة الحمراء. ووُصف زوج الدولار الأسترالي/الدولار الكندي (AUD/CAD) بأنه يختبر مستويات عند وحول التعادل وفوقه لأول مرة منذ تسع سنوات، في سوق كان فيها الدولار الكندي أضعف أيضاً أمام اليورو والجنيه الإسترليني خلال الربع الرابع.
وعلى صعيد الرسوم البيانية، اخترق USD/CAD مستوى 1.4050، المحدد بوصفه تصحيح 61.8% لتراجع يونيو إلى أغسطس، ووُضع الهدف الصاعد التالي عند 1.4125، بما يتوافق مع مقاومة فيبوناتشي عند 76.4%. وأشير إلى مستويات الدعم عند 1.4050/60، تليها 1.3990/00. كما أشار التحليل إلى نطاق تماسك في AUD/CAD قائم منذ مايو.
الموسمية وفروق العوائد والفرص في المشتقات
مع دخولنا الأيام الأخيرة من سبتمبر، ننصح متداولي المشتقات بالاستعداد لضعف الدولار الكندي مع استهداف زوج USD/CAD مستوى 1.4125. إحصائياً، يُعد أكتوبر ونوفمبر أضعف شهريّن في السنة للدولار الكندي، إذ تتراجع العملة مقابل الدولار الأميركي في أكثر من 60% من السنوات منذ عام 2000. وللاستفادة من ذلك، نوصي بشراء خيارات الشراء (Call) على USD/CAD مع أسعار تنفيذ قريبة من 1.4050.
ويُعد المحرك الرئيسي لهذا الضغط اتساع فجوة أسعار الفائدة، إذ يقع سعر الفائدة الأساسي لبنك كندا عند مستوى أدنى بشكل ملحوظ من سعر الاحتياطي الفيدرالي. وقد اتسع فارق العائد إلى نحو 80 نقطة أساس، ما يجعل الأصول الكندية أقل جاذبية بكثير للباحثين العالميين عن العائد. ونقترح استخدام استراتيجيات «سبريد شراء صاعد» (Bull Call Spread) على USD/CAD للاستفادة من هذا التباعد في السياسات مع إبقاء تكلفة العلاوة منخفضة.
كما نرى فرصاً جاذبة في مشتقات العملات المتقاطعة، لا سيما مع دفع الدولار الأسترالي لزوج AUD/CAD مجدداً نحو التعادل للمرة الأولى منذ تسع سنوات. ويتباين متانة سوق العمل الأسترالي وتوقعات الفائدة المستقرة هناك بشكل حاد مع تباطؤ الاقتصاد الكندي. وينبغي لمتداولي المشتقات النظر في الدخول في مراكز طويلة عبر خيارات الشراء على AUD/CAD للاستفادة من هذا الاختراق الهيكلي الصاعد.
إدارة المخاطر والمستويات الفنية
لأغراض إدارة المخاطر، ننصح بمراقبة مستويات الدعم الفنية عند 1.4050 و1.3990 عن كثب. ومن المرجح أن يؤدي اختراق مستدام أعلى 1.4050 إلى تسارع التحرك نحو مستوى مقاومة فيبوناتشي عند 1.4125. ونوصي بوضع أوامر وقف الخسارة للمراكز الطويلة أسفل مستوى 1.3990 مباشرة للحماية من انعكاسات مفاجئة في السوق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
