تراجع الذهب يوم الأربعاء مع ترسّخ توقعات بمزيد من التشديد من جانب الاحتياطي الفيدرالي، ما دعم الدولار الأميركي وضغط على المعدن غير المدرّ للعائد. وتم تداول XAU/USD قرب 4,305 دولارات خلال التعاملات الأميركية، منخفضاً 1.20% خلال اليوم، فيما استمر صعود الدولار رغم تراجع أسعار النفط. واستقر مؤشر الدولار الأميركي (DXY) قرب 100.96، مرتفعاً 0.40%، بعد أن صعد إلى أعلى مستوى في شهرين عقب قرار السياسة النقدية الأسبوع الماضي.
رفع الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي، ليصل معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.75%–4.00%، مع التأكيد مجدداً على هدف تضخم عند 2%، فيما تشير التوقعات إلى زيادة إضافية واحدة هذا العام. وتُقدّر أداة CME FedWatch احتمال رفع الفائدة في أكتوبر بنحو 53%. وفي الطاقة، أنهى خام غرب تكساس الوسيط (WTI) سلسلة خسائر استمرت خمسة أيام لكنه ظل قرب أدنى مستوى في أكثر من أسبوعين حول 90 دولاراً، فيما بلغ عائد سندات الخزانة لأجل عامين 4.79%، قرب مستويات شوهدت آخر مرة في 2024. فنياً، يختبر XAU/USD الحد السفلي لنطاقات بولنجر عند 4,304 دولارات، مع المتوسط المتحرك البسيط لـ20 فترة عند 4,350 دولاراً كمقاومة أولى؛ ويقترب مؤشر القوة النسبية RSI من 44 ومؤشر ADX حول 13، مع مستويات إضافية عند 4,395 و4,450 و4,250 و4,150 دولاراً.
التوقعات الفنية السلبية للذهب واستراتيجيات التداول
نقترح على متداولي المشتقات الاستعداد لاستمرار الضغوط الهبوطية على الذهب في الأسابيع المقبلة مع تحرك مؤشر الدولار الأميركي قرب أعلى مستوى له في شهرين عند 100.96. ومع اختبار XAU/USD دعماً محورياً عند الحد السفلي لنطاقات بولنجر قرب 4,305 دولارات، يبدو المعدن أكثر عرضة لمزيد من عمليات التصفية. تاريخياً، واجه الذهب صعوبة عندما ترتفع العوائد الحقيقية، ومع استقرار عائد السندات لأجل عامين اليوم عند 4.79% تتشكل بيئة شديدة التشدد للأصول غير المدرّة للعائد.
وللاستفادة من هذا الزخم السلبي، نوصي باستخدام خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل بسعر تنفيذ يستهدف مستوى الدعم الأفقي عند 4,250 دولاراً. وبما أن مؤشر ADX منخفض حالياً قرب 13، ما يشير إلى ضعف قوة الاتجاه، فإن بيع فروق خيارات الشراء (Call Spreads) خارج نطاق النقود فوق مقاومة 4,350 دولاراً يُعد أيضاً استراتيجية جاذبة لتحصيل علاوة. ويتيح هذا المزيج تحقيق مكاسب سواء هبط الذهب سريعاً أو دخل في حركة تذبذب جانبي.
المحركات الكلية، التوقعات، والتحوطات
مع تسعير السوق لاحتمال 53% لرفع الفائدة في أكتوبر، يبقى المسار الأقل مقاومة للدولار صعوداً. وفي بيئات الفائدة المرتفعة المماثلة سابقاً، صححت أسعار الذهب تاريخياً بنحو 10% إلى 15% قبل تكوين قاع طويل الأجل. وينبغي مراقبة بيانات مؤشر مديري المشتريات الأولية من S&P Global عن كثب، إذ إن قوة الأرقام الاقتصادية قد تدفع إلى هبوط أعمق باتجاه منطقة الدعم عند 4,150 دولاراً.
وفي الوقت نفسه، رغم أن المحادثات الدبلوماسية ساعدت على استقرار أسعار خام WTI قرب 90 دولاراً، فإن مخاوف التضخم الأساسية ما زالت تُبقي عوائد السندات مرتفعة. ونتوقع أن يحافظ ضغط العوائد المستمر على هيمنة الدولار، ما يجعل شراء خيارات شراء على مؤشر DXY تحوطاً مناسباً ضد المزيد من ضعف الذهب. كما أن الحفاظ على مراكز خفيفة قبيل صدور البيانات الاقتصادية المقبلة يضمن جاهزية أفضل للتعامل مع موجة التذبذب التالية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
