تراجع زوج الدولار/الين لفترة وجيزة إلى ما دون 157.00 بقليل عقب تقارير أفادت بأن إيران قد تعيد فتح مضيق هرمز خلال سبعة أيام إذا خففت الولايات المتحدة الضغط العسكري ورفعت حصارها عن الموانئ الإيرانية، قبل أن يرتد إلى نحو 157.50. وبلغت قمة الجلسة مجدداً المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم فوق 157.50 للمرة الثانية خلال ثلاث جلسات، فيما ارتفع القاع في كل جلسة منذ رفع بنك اليابان أسعار الفائدة في 18 سبتمبر. وكان خام برنت يتداول قرب 100 دولار يوم الثلاثاء، إلا أن الطابع المشروط لمقترح هرمز يعني أنه لم يُحدث تغييراً يُذكر في فاتورة واردات اليابان من النفط بالدولار على المدى القريب أو في ميزة العائد التي تصب في مصلحة الدولار.
وأبقت توقعات السياسة النقدية الأنظار على فارق أسعار الفائدة. يبلغ سعر الفائدة لدى بنك اليابان 1.25% بعد تصويت 7 مقابل 2، وهو الأعلى منذ أبريل 1995، مع تفضيل أسادا وساتو مستوى 1%. وتضع توقعات الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة عند 4.1% بنهاية العام، بينما تشير العقود المستقبلية إلى نحو 4.2% بحلول ديسمبر، ما يبقي فجوة قدرها 2.625 نقطة مئوية مقارنة باليابان. تُستأنف الأسواق اليابانية التداول يوم الخميس بعد العطلات؛ ومن المتوقع أن يأتي مسح التصنيع المبدئي قرب 54.8. وتشمل أحداث الولايات المتحدة خطابات لويليامز عند 08:10 بتوقيت غرينتش الخميس و09:15 بتوقيت غرينتش الجمعة، وهاماك عند 12:50 بتوقيت غرينتش الخميس و18:00 بتوقيت غرينتش الجمعة، وبولسون عند 13:00 بتوقيت غرينتش الخميس، إضافة إلى طلبات إعانة البطالة المتوقعة عند 201 ألفاً بعد 196 ألفاً. وتشمل المستويات الفنية المذكورة مقاومة عند 158.00 ودعماً عند 156.50، مع مؤشر Stoch RSI عند 32.
التقلبات قصيرة الأجل والمخاطر الجيوسياسية
نعتقد أن متداولي المشتقات ينبغي أن يستعدوا لارتفاع التقلبات في زوج الدولار/الين مع تذبذب أسعار النفط العالمية الذي يهز السوق. ونظراً لاعتماد اليابان على الاستيراد لنحو 97% من احتياجاتها من النفط الخام، فإن انخفاض أسعار الطاقة يفترض نظرياً أن يدعم الين. غير أننا رأينا مدى سرعة تخلي الين عن مكاسبه بعد العرض المشروط من إيران لإعادة فتح مضيق هرمز، ما يثبت أن العناوين الجيوسياسية لا توفر سوى فرص تداول قصيرة الأجل.
فوارق العائد والمستويات الفنية ومخاطر أحداث السياسة النقدية
نوصي بأن يركز المتداولون على استمرار فجوة أسعار الفائدة التي لا تزال تميل بقوة لصالح الدولار الأميركي. فحتى مع رفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 1.25%، ما تزال أصول الدولار الأميركي توفر عائداً أعلى بنحو 2.625 نقطة مئوية من الأصول المقومة بالين، ما يبقي صفقات الكاري تريد شديدة الجاذبية. وينبغي السعي لشراء الدولار/الين عند التراجعات فوق مستوى الدعم المحوري 156.50، مع استهداف عودة التحرك باتجاه 158.00.
ينبغي مراقبة كثافة خطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وبيانات طلبات إعانة البطالة الأميركية الأسبوعية خلال الأيام المقبلة. وإذا واصل صانعو السياسة في الولايات المتحدة دعم رفع إضافي لأسعار الفائدة هذا العام، فمن المرجح أن يتسع فارق العائد أكثر لصالح الدولار. كما تدعم مؤشرات الزخم لدينا، مثل انعطاف مؤشر Stochastic RSI اليومي صعوداً من قاع نطاقه، هذه النظرة الإيجابية.
كما يجب إدارة مخاطر تدخل مفاجئ من المسؤولين اليابانيين، ولا سيما مع عودة بنوك طوكيو للعمل بكامل طاقتها. تاريخياً، أجرت السلطات اليابانية «فحوصات سعرية» وتدخلت لشراء الين قرب مستوى 158.00، وهو ما حدث بشكل لافت خلال تدخلات السوق المكثفة في عام 2024. ولحماية محافظنا، ينبغي وضع أوامر وقف خسارة محكمة أسفل 156.50 بقليل والاستعداد لجني الأرباح إذا اقترب الزوج من 158.00.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
