افتتح الدولار الأسبوع على قوة أكبر حتى مع تراجع أسعار النفط وارتفاع الأسهم العالمية، بدعم من مكاسب عززتها تصريحات متشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي رفعت عوائد الولايات المتحدة على الجزء الأمامي من منحنى العائد. وعزت «آي إن جي» جزءاً من هذه الحركة إلى ارتداد نحو المستويات التي سادت قبل ما أُفيد يوم الجمعة عن قيام بنك اليابان بفحص أسعار الفائدة، وهو ما كان قد ضغط على زخم الدولار. ومع وصف جدول البيانات الاقتصادية الأميركية بأنه خفيف، حذرت «آي إن جي» من مخاطر صعودية قريبة الأجل للدولار، ورجّحت وصول مؤشر الدولار (DXY) إلى 101.0 قبل نهاية الشهر.
واعتبرت تصريحات الفيدرالي المحرك الرئيسي. وأشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان غولسبي إلى صدمات العرض إلى جانب قوة الإنفاق والاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي بوصفها عوامل قد تُبقي التضخم مرتفعاً، وقال إن العودة إلى تضخم عند 2% قد تكون مؤلمة. ودافع رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موسالم عن تشديد تدريجي في وقت مبكر، وقال إن السياسة لا تزال تيسيرية؛ كما ارتبط بشريحة «مخطط النقاط» التي توقعت زيادتين إضافيتين هذا العام، رغم كونه غير مصوّت. وانخفض خام برنت لفترة وجيزة إلى ما دون 100 دولار للبرميل، ولاحظت «آي إن جي» أن تراجع أسعار الطاقة يمكن أن يخفف من ارتباط النفط بالدولار عندما يُنظر إلى الفيدرالي على أنه أكثر تركيزاً على التضخم مقارنة ببنوك مركزية أخرى في الاقتصادات المتقدمة.
استراتيجيات المشتقات لدولار أقوى
نعتقد أن على متداولي المشتقات التموضع لصالح قوة أكبر للدولار الأميركي خلال الأسابيع المقبلة، مع استهداف تحرك مؤشر الدولار (DXY) نحو 101.0. ويستند هذا الميل الصعودي إلى التعليقات المتشددة الأخيرة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي التي حذرت من أن المسار نحو هدف تضخم عند 2% لا يزال صعباً. ويمكن للمتداولين الاستفادة من هذا الزخم عبر شراء خيارات شراء (Call) على الدولار الأميركي قصيرة الأجل.
التموضع لارتفاع العوائد الأميركية وفك ارتباط العملات
تُظهر بيانات السوق أن توقعات خفض سريع لأسعار الفائدة تتلاشى، ما يُبقي عوائد الولايات المتحدة على الجزء الأمامي من المنحنى مرتفعة. ونقترح تعديل عقود و خيارات عقود آجلة لأسعار الفائدة بما يعكس توجه سياسة نقدية «مرتفعة لفترة أطول». وتوفر هذه الاستراتيجية حماية للمحافظ من مفاجآت متشددة مفاجئة خلال فترة يتسم فيها جدول البيانات الاقتصادية الأميركية بالخفة نسبياً.
كما نرى فرصة كبيرة لاستغلال فك ارتباط الدولار الأميركي عن تراجع أسعار الطاقة، مع هبوط خام برنت إلى ما دون مستوى 100 دولار. وبما أن البنوك المركزية الكبرى الأخرى أكثر حساسية لانخفاض النفط مقارنة بالفيدرالي المُركز على التضخم، فإن العملات غير المقومة بالدولار تواجه ضغوطاً هبوطية إضافية. وينبغي لمتداولي المشتقات النظر في شراء خيارات شراء على الدولار الأميركي مقابل العملات المرتبطة بالسلع مثل الدولار الكندي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
