ارتفعت صادرات سنغافورة المحلية غير النفطية (NODX) بنسبة 46.2% على أساس سنوي في أغسطس، متجاوزةً توقعات بلومبرغ البالغة 35.1%، ومتسارعةً من 24.1% في يوليو إلى أسرع وتيرة منذ أكتوبر 1998. وقادت الإلكترونيات هذا التوسع، فيما تعافت صادرات NODX غير الإلكترونية أيضاً. ومنذ بداية العام حتى تاريخه، ارتفعت NODX بنسبة 22.4%، وهو مستوى يفوق بكثير توقعات الحكومة للعام كاملًا عند 14–16%، مع زخم مرتبط بالطلب المتصل بالذكاء الاصطناعي ودورة إطلاق المنتجات لدى كبرى شركات الإلكترونيات الاستهلاكية.
يتحوّل التركيز إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أغسطس والمقرر صدوره في 23 سبتمبر، إذ يُتوقع أن تتزايد الضغوط التضخمية. ومن المتوقع أن يبلغ التضخم العام 2.3% على أساس سنوي مقابل 2.2% في يوليو، بينما يُرجّح أن يصل التضخم الأساسي—باستثناء النقل الخاص والإقامة—إلى 2.2% مقارنةً بـ2.0% سابقاً، ما سيكون أعلى قراءة للتضخم الأساسي منذ ما يقارب عامين. وفي أسواق الصرف، كان زوج الدولار الأميركي/الدولار السنغافوري (USD/SGD) قرب 1.2760، بعد ارتفاعه 0.7% الأسبوع الماضي بدعم من قوة الدولار الأميركي على نطاق واسع وارتفاع أسعار النفط العالمية.
توقعات التضخم وتداعيات السياسة
مع ترقب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين غداً بما قد يُظهر ارتفاع التضخم الأساسي إلى 2.2%، نعتقد أن على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات في أزواج الدولار السنغافوري. هذا الارتفاع المحتمل في التضخم، إلى جانب تحقيق سنغافورة أقوى نمو للصادرات منذ 1998، يُبقي احتمال تشديد السياسة من قبل سلطة النقد في سنغافورة (MAS) مطروحاً بقوة. نوصي بالتركيز على خيارات قصيرة الأجل للتحوط من التحركات المفاجئة في الدولار السنغافوري.
تاريخياً، عندما يسجّل التضخم الأساسي ارتفاعاً في سنغافورة، تميل سلطة النقد إلى الحفاظ على موقف متشدد لتفادي سخونة الاقتصاد. وبالنظر إلى البيانات الأخيرة في وقت سابق من هذا العام، نما اقتصاد سنغافورة بنسبة 2.9% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2026، ما يؤكد أن النمو المحلي لا يزال شديد المتانة. هذا الأساس الاقتصادي الكلي القوي يمنح البنك المركزي مساحة واسعة للإبقاء على مسار ارتفاع سعر الصرف الفعّال الاسمي للدولار السنغافوري (S$NEER) بوتيرة حادة.
استراتيجيات التداول للدولار السنغافوري
نقترح أن ينظر المتداولون في بناء مراكز شراء على الدولار السنغافوري مقابل نظراء إقليميين أضعف، إذ تستند العملة المحلية إلى قفزة كبيرة بنسبة 46.2% في الصادرات المحلية غير النفطية. وبالنسبة لمن يتداولون زوج الدولار الأميركي/الدولار السنغافوري، الذي تحرك مؤخراً قرب مستوى 1.2760، قد يتيح شراء خيارات شراء قصيرة الأجل على الدولار السنغافوري الاستفادة من المكاسب إذا جاءت بيانات التضخم غداً أعلى من المتوقع. ومع ذلك، يجب أيضاً مراقبة أسعار النفط العالمية، إذ إن أي قفزة مفاجئة قد تدعم الدولار الأميركي على نطاق أوسع وتحد مؤقتاً من مكاسب الدولار السنغافوري.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
