افتتح الذهب (XAU/USD) أسبوع التداول تحت ضغوط بعدما فشل في الثبات قرب 4,400 دولار يوم الجمعة وتراجع دون 4,350 دولار خلال الجلسة الأوروبية، ما أوقف ارتداداً استمر يومين من قاع ستة أسابيع سُجّل الأربعاء الماضي. وجاءت موجة البيع مع عثور الدولار الأميركي على دعم عقب توجيهات مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتشددة، إذ أظهر مخطط النقاط (Dot Plot) احتمال تنفيذ زيادة إضافية واحدة في أسعار الفائدة هذا العام بعد أول رفع للفائدة منذ أكثر من ثلاث سنوات. وفي الوقت نفسه، واصلت التطورات الجيوسياسية دعم علاوة المخاطر: إذ استهدفت قوات الحوثي المدعومة من إيران مواقع في الرياض بصواريخ وطائرات مسيّرة، فيما رفضت إيران إعادة فتح مضيق هرمز أو استئناف المحادثات مع الولايات المتحدة إلى حين استيفاء شروطها، وقال الرئيس دونالد ترامب إنه في “وضع اتخاذ القرار” بشأن حرب إيران.
وقد حدّ تراجع عوائد السندات الأميركية من قمم متعددة السنوات من مزيد من قوة الدولار، مع بقاء عائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات دون مستوى 5%، فيما هبطت أسعار النفط الخام إلى أدنى مستوى في أكثر من أسبوع على خلفية تعافي الشحنات السعودية، ما خفف مخاوف التضخم على المدى القريب. كما ظل المتداولون حذرين قبيل اجتماع ترامب مع شي جين بينغ يوم الخميس وقبيل تعليقات مرتقبة من مسؤولي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. فنياً، يواجه XAU/USD سقفاً دون المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم ومستوى فيبوناتشي 38.2%؛ ويتمركز مؤشر القوة النسبية قرب 49 فيما يظل مؤشر MACD في المنطقة السلبية. وتبرز المقاومة عند 4,367 دولار، ثم 4,406 دولارات و4,515 دولاراً، بينما يقع الدعم عند 4,317 دولاراً، ثم 4,229 دولاراً، و4,103 دولارات و3,942 دولاراً.
استراتيجيات تداول المشتقات في ظل تحرك الذهب ضمن نطاق
ننصح متداولي المشتقات باتباع استراتيجية حذرة قائمة على التداول ضمن نطاق خلال الأسابيع المقبلة، في وقت يواجه فيه الذهب قوى متعاكسة. فبينما توفر التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط أرضية دعم قوية، تضع لهجة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة سقفاً لزخم صعود المعدن. وفي الوقت الراهن، ينبغي تجنب الرهانات الاتجاهية العنيفة إلى حين حدوث اختراق واضح.
يجب مراقبة مستوى الدعم الفوري عند 4,317 دولاراً عن كثب، إذ يمثل تصحيح فيبوناتشي 50%. وإذا دفع البائعون السعر دون هذه الأرضية، فقد يفتح ذلك الباب أمام هبوط سريع نحو الدعم الرئيسي التالي قرب 4,229 دولاراً. وعلى الجانب الآخر، تتمركز المقاومة الأولى عند المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم عند 4,367 دولاراً، تليها عقبة أشد صلابة عند 4,406 دولارات.
إدارة المخاطر والمحفزات الفنية
نظراً لأن مؤشر القوة النسبية يحوم قرب مستوى حيادي عند 49، نوصي باستخدام استراتيجيات خيارات غير اتجاهية مثل “آيرون كوندور” للاستفادة من هذا التماسك. تاريخياً، خلال فترات اختلاط البيانات الاقتصادية الكلية واستمرار التهديدات الجيوسياسية دون حسم، يميل الذهب إلى التداول ضمن نطاق ضيق يتراوح بين 3% و5%. ويتيح هذا النهج تحصيل علاوة الخيارات بينما ينتظر السوق أنباء حاسمة من الاحتياطي الفيدرالي والقادة العالميين.
لكن لا يمكن تجاهل ارتفاع مخاطر اندلاع مفاجئ للتوترات الجيوسياسية، خصوصاً مع التهديدات المحيطة بمضيق هرمز. وخلال صدمات جيوسياسية مماثلة في السنوات الأخيرة، أدى الإقبال على الملاذات الآمنة تاريخياً إلى دفع أسعار الذهب للصعود بنحو 8% إلى 10% في أقل من ثلاثة أسابيع. ولحماية المحافظ من مثل هذه القفزات المفاجئة، يمكن النظر في الاحتفاظ بخيارات شراء بعيدة عن السعر (Out-of-the-money) كتحوط منخفض الكلفة.
كذلك ينبغي متابعة عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بدقة، والذي يستقر حالياً دون العتبة الحرجة عند 5%. وتشير بيانات السوق السابقة إلى أنه عندما يرتفع عائد 10 سنوات فوق مستوى 5%، يواجه الذهب غير المُدرّ للعائد ضغوطاً قوية، وغالباً ما يؤدي ذلك إلى موجة بيع سريعة تتراوح بين 4% و6% في أسواق العقود الآجلة. وإذا دفعت بيانات اقتصادية قوية الاحتياطي الفيدرالي إلى تنفيذ مزيد من زيادات الفائدة، فمن المرجح أن يعزز أي ارتفاع في العوائد قوة الدولار الأميركي ويضغط على الذهب باتجاه مستويات الدعم الأدنى لدينا.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
