تراجع زوج الدولار الأميركي/الين الياباني (USD/JPY) بعد ارتفاعه خلال الجلسة الآسيوية باتجاه 157.10، مبتعداً عن أعلى مستوى في أسبوعين سجّله يوم الجمعة عقب رفع بنك اليابان أسعار الفائدة بنبرة تميل إلى التيسير. وكان الزوج يتداول قرب 156.75، مع بقاء النبرة قصيرة الأجل مدعومة بتباين السياسات بعد أن رفع بنك اليابان سعر الفائدة قصير الأجل إلى أعلى مستوى في 31 عاماً. غير أن انقسام التصويت بواقع 7 مقابل 2، وبيانات أظهرت أن تضخم أغسطس هدأ بشكل طفيف، كبحت توقعات التشديد الأسرع، ما ضغط على الين وأبقى الزوج مدعوماً.
وحصل الدولار على دعم مع استمرار توترات الشرق الأوسط في تغذية علاوة مخاطر جيوسياسية: إذ قالت جماعة الحوثي المدعومة من إيران في اليمن إنها استهدفت مواقع حساسة في الرياض يوم السبت باستخدام صواريخ وطائرات مسيّرة، فيما طرحت إيران سبعة شروط لاستئناف المحادثات مع الولايات المتحدة. كما أضافت توجيهات «الاحتياطي الفيدرالي» المتشددة—والتي تشير إلى احتمال رفع إضافي واحد على الأقل هذا العام—مزيداً من الدعم، إلا أن الحديث عن تدخل ياباني متجدد بعد «فحص» أسعار الفائدة يوم الجمعة حدّ من المكاسب. فنياً، تتمركز المقاومة عند المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة على الرسم البياني لأربع ساعات عند 157.61، وعند مستوى فيبوناتشي 61.8% عند 157.49؛ واختراقهما يفتح الطريق إلى 158.75 ثم 160.36، بينما تقع مستويات الدعم عند 156.60 و155.72 و154.62 و152.85.
مخاطر التدخل واستراتيجيات التحوط
ينبغي أن نراقب زوج USD/JPY عن كثب بينما يتحرك حول 156.75، أي دون أعلى مستوياته في أسبوعين عند 157.10 بقليل. وفي حين أن الزخم على المدى القصير يميل لصالح المشترين، يتعين علينا الاستعداد لتحولات مفاجئة نتيجة رفع بنك اليابان الأخير لأسعار الفائدة. تاريخياً، كلما تجاوز ضعف الين مستوى 157، ترتفع مخاطر التدخل الحكومي الرسمي بشكل ملحوظ.
ولإدارة المخاطر، يجب أن نتذكر أن الحكومة اليابانية أنفقت سابقاً مبلغاً قياسياً قدره 9.8 تريليون ين (نحو 62 مليار دولار) خلال شهر واحد للدفاع عن العملة أثناء تراجعات مماثلة. ويعني هذا السوابق التاريخية أنه ينبغي النظر في شراء عقود خيارات بيع (Put) بعيدة عن سعر التنفيذ (Out-of-the-money) على زوج USD/JPY للتحوط من هبوط مفاجئ وحاد. ومع قيام المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة بتقييد الصعود عند 157.61، تبدو مساحة المكاسب الإضافية محدودة للغاية في الوقت الحالي.
فوارق العوائد، والجيوسياسة، ومحفزات التحليل الفني
نوصي أيضاً بمتابعة فجوة أسعار الفائدة عن كثب، إذ يظل «الاحتياطي الفيدرالي» متشدداً في الوقت الذي يتراجع فيه التضخم المحلي في اليابان. حالياً، يواصل اتساع فارق العائد بأكثر من 300 نقطة أساس بين سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات والسندات الحكومية اليابانية دعم الدولار الأميركي. إلا أن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط واللقاء المرتقب بين الرئيس ترامب وشي جين بينغ يوم الخميس قد يدفعان إلى تدفقات مفاجئة نحو الملاذات الآمنة لصالح الين.
وبالنسبة لاستراتيجيات المشتقات قصيرة الأجل، ينبغي التركيز على المستويات الفنية الرئيسية لتحديد مواقع خيارات الحاجز (Barrier Options) وأوامر وقف الخسارة. وإذا اخترق السعر بشكل حاسم منطقة المقاومة الكثيفة عند 157.49، يمكن توقع صعود سريع نحو 158.75 وربما 160.36. وعلى الجانب الهابط، ينبغي استهداف مستويات الدعم عند 156.60 و155.72 لتحديد أهداف جني الأرباح للمراكز البيعية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
