تراجع زوج الدولار الأميركي/الفرنك السويسري (USD/CHF) يوم الجمعة مع فقدان الدولار الأميركي زخمه قبيل عطلة نهاية الأسبوع، في ظل عمليات جني أرباح بعد أسبوع قوي دعمه رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بنبرة متشددة إلى نطاق 3.75%–4.00%. وتداول الزوج قرب 0.8220 بعد أن تحرّك لفترة وجيزة فوق 0.8250 في وقت سابق من الأسبوع، وهو أعلى مستوى له منذ مايو 2025. وبلغ مؤشر الدولار الأميركي أعلى مستوى في سبعة أسابيع قبل أن يتراجع إلى نحو 100.26 من ذروة يومية عند 100.56. وعلى صعيد العوائد، استقر عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات قرب 5.00%، قريباً من قمة عام 2007 البالغة 5.04% التي لامسها في وقت سابق من هذا الأسبوع.
وتلقت العوائد دعماً من ثبات أسعار النفط، إذ أبقت الحرب في الشرق الأوسط مخاطر الإمدادات مرتفعة. وأظهر مخطط النقاط (Dot Plot) للفيدرالي أن 16 من أصل 18 مسؤولاً يتوقعون زيادة إضافية واحدة على الأقل هذا العام، فيما أشير إلى أن البيانات الأخيرة تضع التضخم فوق 3%. ومع ذلك، ظل الزوج على مسار تحقيق مكسب أسبوعي رابع على التوالي، وهو ما يعكس إلى حد كبير ضعف الفرنك السويسري، في وقت يُبقي فيه المصرف الوطني السويسري سعر الفائدة عند الصفر، بينما تترقب الأسواق قراره الأسبوع المقبل. وبشكل منفصل، ارتفع استخدام الفرنك في صفقات الكاري تريد، مع توجه بنك اليابان نحو تطبيع السياسة وارتفاع معدلات الفائدة اليابانية بما قلّص جاذبية الين كعملة تمويل.
استراتيجيات تداول المشتقات على USD/CHF
نوصي متداولي المشتقات باستغلال هذا التراجع المؤقت إلى 0.8220 لبناء مراكز شراء عبر استراتيجيات فروق الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) على USD/CHF. ومع دفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي إلى نطاق 3.75%–4.00%، فإن اتساع فجوة الفائدة مقابل معدل سويسرا البالغ 0% يصب بقوة في صالح الدولار. ويتيح شراء خيارات شراء (Call) بسعر تنفيذ قرب 0.8300 الاستفادة من موجة الصعود التالية مع الحد من مخاطر الهبوط.
وقبيل قرار السياسة الحاسم للمصرف الوطني السويسري الأسبوع المقبل، ارتفع التقلب الضمني قصير الأجل لخيارات USD/CHF باتجاه 7.2%. ويمكن الاستفادة من بيئة الخيارات الأعلى سعراً عبر بيع خيارات بيع (Put) على الفرنك السويسري خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money). وتتيح هذه الاستراتيجية تحصيل علاوة مجزية مع التموقع لاحتمال استمرار ضعف الفرنك.
محركات السوق الرئيسية وفرص صفقات الكاري تريد
كما يجب متابعة عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات عن كثب مع اختباره مستوى 5.00% المحوري. وتستمر العوائد المرتفعة بدعم من قوة أسواق الطاقة، مع تماسك خام برنت قرب 78 دولاراً للبرميل على خلفية المخاوف الجيوسياسية. وتفيد هذه الخلفية الداعمة للعوائد بأن الدولار الأميركي من المرجح أن يبقى مدعوماً جيداً مقابل العملات منخفضة العائد خلال الأسابيع المقبلة.
أخيراً، نوصي باستخدام الفرنك السويسري كعملة التمويل الأساسية لاستراتيجيات الكاري تريد. فبما أن زيادات الفائدة في اليابان جعلت الين أعلى تكلفة من حيث الاقتراض، أصبح الفرنك ذو الفائدة الصفرية هدف التمويل المفضل في السوق. ومن خلال بيع الفرنك السويسري آجلاً مقابل الدولار الأميركي مرتفع العائد، يمكن تحقيق مكاسب منتظمة من اتساع فارق أسعار الفائدة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
