تراجع نمو الإنفاق الخاص في المكسيك إلى 2.1% على أساس سنوي في الربع الثاني، منخفضاً من 2.2% في الربع السابق. وتشير البيانات إلى زخم أضعف بشكل طفيف في الطلب المحلي.
كان التباطؤ على أساس ربع سنوي محدوداً، لكنه يمدّد نمط التباطؤ الذي ظهر في القراءات السابقة. ولا يزال الإنفاق الخاص في نطاق إيجابي، رغم أن وتيرة التوسع واصلت الانخفاض الهامشي.
سياسة أسعار الفائدة واستراتيجية العملة
يؤكد الانخفاض الطفيف في الإنفاق الخاص بالمكسيك إلى 2.1% في الربع الثاني أن الطلب المحلي يشهد تباطؤاً. ونتوقع أن يدفع هذا التباطؤ بنك المكسيك إلى مواصلة خفض سعر الفائدة القياسي، الذي شهد بالفعل تخفيضات وصولاً إلى 10.75% في أواخر 2024 وواصل اتجاهه النزولي منذ ذلك الحين. وينبغي على متداولي المشتقات الاستجابة عبر الدخول في مراكز «استلام ثابت» على مقايضات أسعار الفائدة المكسيكية (TIIE)، تموضعاً لانخفاض العوائد خلال الأسابيع المقبلة.
تاريخياً، عندما يخفض بنك المكسيك الفائدة بوتيرة أسرع من الاحتياطي الفيدرالي، يتقلص فارق أسعار الفائدة ما يضعف البيزو المكسيكي. ونوصي بشراء خيارات شراء (Call) على زوج الدولار/البيزو (USD/MXN) للتموضع لبيزو أضعف مع توجه التدفقات الرأسمالية نحو أصول أعلى عائداً في أماكن أخرى. وتحد هذه الاستراتيجية باستخدام الخيارات من مخاطر الجانب السلبي، مع إتاحة الاستفادة من التحركات الصعودية الحادة في زوج العملات.
الآثار على الأسهم واستراتيجيات التحوط
سيؤدي تباطؤ الطلب الاستهلاكي أيضاً إلى الضغط على أرباح كبار تجار التجزئة المكسيكيين وشركات السلع الاستهلاكية المدرجة في البورصة. ونقترح شراء خيارات بيع (Put) على المؤشر القياسي IPC للتحوط من تصحيح أوسع في سوق الأسهم. وسيساعد هذا التموضع على تحقيق مكاسب مع بدء تأثير ضعف النشاط الاستهلاكي في تقارير أرباح الشركات للربع الثالث.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
