ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بنسبة 0.82% إلى نحو 51,930 خلال التداولات الأوروبية يوم الخميس، فيما أضافت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 نسبة 0.82% لتصل إلى حوالي 7,620، وصعدت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.98% إلى قرابة 29,250. وتقدّمت العقود الآجلة للأسهم الأميركية مع تراجع النفط على خلفية انحسار مخاوف الإمدادات والتضخم، بعد تقارير أفادت بأن السعودية تستهدف استعادة نحو نصف الطاقة الاستيعابية لخط أنابيبها «شرق–غرب» خلال أيام، والعودة إلى التشغيل الكامل خلال ستة أسابيع. كما سعت السعودية إلى نقل كميات أكبر من الخام عبر مضيق هرمز بمساعدة عسكرية أميركية، فيما قال وزير الطاقة الأميركي كريس رايت إن 18 مليون برميل من الخام والمنتجات النفطية عبرت مضيق هرمز في وقت سابق من هذا الأسبوع.
وجاء التحسّن في المعنويات بعد خسائر وول ستريت خلال الليل عقب تنفيذ الاحتياطي الفيدرالي أول رفع لأسعار الفائدة منذ ثلاث سنوات. يوم الأربعاء، تراجع داو جونز بنسبة 1.21%، وانخفض S&P 500 بنسبة 0.45%، وتراجع ناسداك المركب بنسبة 0.01%، بعدما رفع الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف بين 3.75% و4.00%. وجاءت تحركات القطاعات متباينة؛ إذ ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 0.63% في حين تراجعت أسهم «العظماء السبعة» بنسبة 0.11%، وانخفضت البنوك بنسبة 2.30% وتراجعت أسهم الطاقة بنسبة 2.97%.
تعافي السوق وتطورات إمدادات النفط
نرى اليوم ارتداداً في العقود الآجلة للأسهم الأميركية، مع قيادة ناسداك للمكاسب بنحو 1.0% تقريباً مع بدء انحسار مخاوف إمدادات النفط العالمية. ويأتي هذا التعافي عقب قرار الاحتياطي الفيدرالي أمس رفع أسعار الفائدة إلى نطاق 3.75%–4.00%، في أول زيادة للفائدة منذ ثلاث سنوات. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، يسلّط هذا التحول السريع من خسائر حادة خلال الليل إلى مكاسب صباحية الضوء على التقلبات قصيرة الأجل المرتفعة التي يتعين التعامل معها خلال الأسابيع المقبلة.
ومع تراجع أسعار الخام بفعل تسارع السعودية في استعادة طاقة خطوط الأنابيب، يُتوقع أن تبقى تقلبات قطاع الطاقة مرتفعة للغاية. تاريخياً، عندما يتراجع قطاع الطاقة بصورة حادة—مثل هبوط أسهم الطاقة ضمن S&P أمس بنحو 3.0%—يمكن لخيارات البيع قصيرة الأجل (Put) أن توفّر حماية سريعة من الهبوط. كما يمكن النظر في بناء مراكز عبر خيارات شراء (Call) طويلة الأجل على سلع الطاقة بمجرد استقرار خطوط الإمداد بالكامل خلال الأسابيع الستة المقبلة.
استراتيجيات التعامل مع تباينات القطاعات والتقلبات
مع إظهار أسهم التكنولوجيا ذات القيم السوقية العملاقة متانة قوية، يمكن النظر في استخدام استراتيجيات «فروق خيارات الشراء الصاعدة» (Bull Call Spreads) على مؤشرات نمو مثل ناسداك 100 لاقتناص الزخم الصعودي. في المقابل، تراجعت الأسهم المالية بأكثر من 2% عقب رفع الفيدرالي، بما يشير إلى أن هوامش البنوك تواجه ضغوطاً بفعل مخاطر ارتفاع تكاليف الاقتراض. وللاستفادة من هذا الانقسام في السوق، يمكن ترتيب صفقات «الأزواج» عبر شراء خيارات شراء على التكنولوجيا وبالتزامن شراء خيارات بيع على البنوك الإقليمية الأضعف.
وبما أن الفيدرالي ألمح إلى أن رفعاً آخر للفائدة لا يزال مطروحاً قبل نهاية العام، فمن المرجح أن يستمر عدم اليقين على مستوى الاقتصاد الكلي. ويمكن استخدام خيارات بيع وقائية على S&P 500 لتحصين المحافظ الأوسع من أي هبوط مفاجئ خلال الشهر المقبل. كما يُعدّ رصد مؤشر التقلبات VIX عن كثب أمراً أساسياً، إذ ترتفع مؤشرات التقلب تاريخياً بأكثر من 10% خلال دورات التشديد النقدي النشطة، ما سينعكس مباشرة على تسعير عقود الخيارات.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
