تراجعت التدفقات الصافية الإجمالية لبيانات «رأس المال الدولي للخزانة الأميركية» (TIC) في الولايات المتحدة إلى 83.7 مليار دولار في يوليو، مقارنةً بـ133.5 مليار دولار في الفترة السابقة. وتشير البيانات إلى تباطؤ وتيرة الحركة الصافية لرأس المال عبر الحدود نحو الأوراق المالية الأميركية والأدوات المرتبطة بها خلال الشهر.
ويمثل تسجيل يوليو انخفاضاً قدره 49.8 مليار دولار مقارنةً بالقراءة السابقة. ورغم بقاء صافي تدفقات TIC في المنطقة الإيجابية، إلا أن التراجع يعكس انخفاض صافي التدفقات الداخلة مقارنةً بالشهر الذي سبقه.
المستثمرون الأجانب يقلصون تعرضهم للأصول الأميركية
نشهد تراجعاً ملحوظاً في شهية المستثمرين الأجانب تجاه الأصول الأميركية، إذ انخفضت التدفقات الصافية الإجمالية لبيانات «رأس المال الدولي للخزانة الأميركية» (TIC) إلى 83.7 مليار دولار في يوليو، مقارنةً بـ133.5 مليار دولار في الشهر السابق. ويشير هذا الهبوط الحاد إلى أن المستثمرين الدوليين يقلصون تعرضهم بهدوء أو يعمدون إلى تنويع استثماراتهم بعيداً عن الأسواق المالية الأميركية. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن هذا التحول قد يعني تقلبات محتملة خلال الأسابيع المقبلة لكل من مؤشر الدولار الأميركي (DXY) وعوائد سندات الخزانة.
تداعيات على الدولار وعوائد سندات الخزانة
تاريخياً، عندما تنخفض تدفقات TIC الصافية بشكل كبير، غالباً ما نشهد ضعفاً في الدولار مع تراجع الطلب الأجنبي على العملة الأميركية. وللاستفادة من ذلك، يمكن النظر في اتخاذ مراكز بيع على الدولار الأميركي مقابل عملات أجنبية أقوى أو شراء خيارات بيع (Put) على مؤشر (DXY). وتشير التجارب التاريخية إلى أن تراجعات مماثلة في تدفقات رأس المال الأجنبي الداخلة سبقت انخفاضاً يتراوح بين 1.5% و3% في مؤشر الدولار خلال الثلاثين يوماً اللاحقة.
إضافةً إلى ذلك، ينبغي الاستعداد لضغوط صعودية على عوائد سندات الخزانة، لا سيما عند الطرف الطويل من منحنى العائد. ومع قيام الحكومات الأجنبية والمستثمرين من القطاع الخاص بشراء عدد أقل من سندات الخزانة، قد تضطر الولايات المتحدة إلى تقديم عوائد أعلى لجذب المشترين المحليين لتمويل عجزها. ونقترح النظر في مقايضات أسعار الفائدة أو الخيارات على صناديق مؤشرات سندات الخزانة المتداولة مثل (TLT)، مع بناء مراكز تستفيد من ارتفاع العوائد في ظل تعرض أسعار السندات لضغوط على المدى القريب.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
