انخفض الذهب الفوري (XAU/USD) إلى أدنى مستوى له في شهر عند 4,235 دولاراً بعد أن رفعت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية النطاق المستهدف لسعر فائدة الأموال الفيدرالية إلى 3.75%–4.00% بزيادة قدرها 25 نقطة أساس، ما دعم الدولار الأميركي. وسُجّل المعدن آخر مرة قرب 4,250 دولاراً يوم الأربعاء، بعد أن بلغ أعلى مستوى خلال الجلسة عند 4,366 دولاراً. وأفاد البيان بأن التضخم لا يزال مرتفعاً فيما يتوسع النشاط الاقتصادي بوتيرة قوية، مضيفاً أن مكاسب الوظائف واصلت مجاراة نمو القوى العاملة وأن معدل البطالة لم يتغير كثيراً.
وأشارت خلاصة التوقعات الاقتصادية إلى مزيد من التشديد: إذ رجّح 12 من أصل 18 مسؤولاً زيادة إضافية واحدة بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية العام، بينما رأى 4 مسؤولين زيادتين، وتوقع 2 عدم إجراء أي زيادات. كما راجع صانعو السياسات توقعات التضخم بنهاية 2026 إلى 3.7% من 3.6% في يونيو، والتضخم الأساسي إلى 3.4% من 3.3%. ولا تزال الأسعار دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم قرب 4,326 دولاراً، والمتوسط المتحرك لـ20 يوماً حول 4,442 دولاراً، والمتوسط المتحرك لـ200 يوم قرب 4,540 دولاراً؛ وتبرز المقاومة عند 4,300 دولار، بينما سيؤدي الكسر دون 4,200 دولار إلى وضع مستوى 4,000 دولار ضمن نطاق الرؤية.
استراتيجيات تداول المشتقات للذهب في ظل موقف متشدد من الفيدرالي
مع رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى نطاق 3.75%–4.00% والتلميح إلى زيادات إضافية، نرى أن على متداولي المشتقات اتخاذ مراكز هجومية تحسباً لمزيد من الهبوط في الذهب. ويشير الكسر دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,326 دولاراً إلى أن مسار المقاومة الأقل بات هبوطياً بوضوح. نوصي بشراء خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على XAU/USD تستهدف مستوى الدعم عند 4,200 دولار، وربما مستوى 4,000 دولار خلال الأسابيع المقبلة.
محركات الاقتصاد الكلي: قوة الدولار الأميركي وبيئة عوائد مرتفعة
تاريخياً، تخلق دورات رفع الفائدة بشكل حاد زخماً داعماً للدولار الأميركي، فيما تضغط على الأصول غير المولدة للعائد مثل الذهب. وخلال دورة التشديد في 2022، قفز مؤشر الدولار الأميركي (DXY) بأكثر من 15% إلى أعلى مستوى في 20 عاماً، ما أدى إلى هبوط كبير بنحو 20% في أسعار الذهب على مدى عدة أشهر. للاستفادة من هذا الاتجاه الحالي، نقترح على المتداولين اتخاذ مراكز شراء على الدولار الأميركي عبر خيارات شراء (Call)، إذ إن الموقف المتشدد لرئيس المجلس كيفن وورش سيُبقي العملة الأميركية عند مستويات مرتفعة.
إضافة إلى ذلك، تدفع أسعار الفائدة المرتفعة صعود عوائد سندات الخزانة الأميركية، ما يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعادن النفيسة. ومع إظهار مخطط النقاط (Dot Plot) لاجتماع منتصف سبتمبر أن 12 من أصل 18 من صناع السياسات يتوقعون زيادة أخرى في الفائدة هذا العام، نتوقع أن تظل عوائد السندات مرتفعة. وينبغي لمتداولي المشتقات النظر في بيع عقود الذهب الآجلة عند أي ارتدادات قصيرة الأجل وصولاً إلى مستوى المقاومة 4,300 دولار، إذ تميل الخلفية الاقتصادية الكلية بقوة لصالح البائعين.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
