استقر اليورو قرب 1.1535 دولار مقابل الدولار الأميركي خلال الجلسة الأوروبية يوم الأربعاء، مع تداول زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) بحذر قبيل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقرر عند الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش. وتُظهر أداة CME FedWatch أن احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%–4.00% يبلغ 92.5%، كما تشير بشكل منفصل إلى احتمال يقارب 79% لحدوث زيادتين على الأقل في الفائدة بحلول نهاية العام. ويتجه اهتمام الأسواق أيضاً إلى مخطط النقاط (dot plot) لدى الفيدرالي، إضافة إلى بيان السياسة النقدية وتصريحات الرئيس كيفن وورش بشأن التضخم وآفاق الاقتصاد.
في منطقة اليورو، حذّر مسؤولون في البنك المركزي الأوروبي من مخاطر بقاء الضغوط التضخمية مرتفعة، بما قد يوحي بمزيد من التشديد. ورفع المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، بما يتماشى مع التوقعات. وعلى الرسوم البيانية، تم تداول EUR/USD قرب 1.1532 واحتفظ بنبرة هبوطية على المدى القريب طالما بقي دون المتوسط المتحرك الأسي لـ20 فترة عند 1.1589، فيما تذبذب مؤشر القوة النسبية لـ14 يوماً قرب مستوى 40. وتتمثل المقاومة عند 1.1589، بينما يقع الدعم عند مستوى 1.1500.
استراتيجيات التموضع الهبوطي لزوج اليورو/الدولار
نقترح أن يستعد متداولو المشتقات لارتفاع وتيرة نشاط السوق عبر استهداف خيارات البيع (Put) قصيرة الأجل على زوج EUR/USD. ومع تداول الزوج بضعف عند 1.1535 وتمركزه فوق دعم 1.1500 المحوري مباشرة، فإن شراء خيارات بيع بسعر تنفيذ 1.1450 يوفر معادلة جذابة بين المخاطر والعائد. تاريخياً، خلال المراحل الأولى من دورات التشديد النقدي، كان الدولار الأميركي يقوى بمتوسط 2% إلى 4% مقابل العملات الرئيسية في الأسابيع التي تلي أول رفع للفائدة.
وبما أن السوق قام بالفعل بتسعير احتمال رفع الفائدة اليوم عند 92.5%، فقد يتسبب الإعلان الفعلي في موجة تقلب قصيرة على نمط “بيع الخبر” قبل استئناف الاتجاه الهبوطي الرئيسي. وللتحوط من ذلك، نوصي باستخدام استراتيجيات فروق Options من نوع Bear Put Spreads بدلاً من شراء خيارات البيع بشكل منفرد، ما يساعد على خفض تكلفة علاوة الخيار. وتُظهر بيانات السوق أن التقلب الضمني (Implied Volatility) لزوج EUR/USD ينكمش عادةً بنسبة 10% إلى 15% مباشرة بعد المؤتمر الصحافي للفيدرالي، وهو ما قد يؤدي سريعاً إلى تآكل قيمة مراكز الخيارات الطويلة غير المحوطة.
التحوط لاحتمال انعكاس صعودي
يجب أيضاً أخذ النبرة المتشددة للبنك المركزي الأوروبي في الحسبان، إذ رفع مؤخراً أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لمواجهة تضخم منطقة اليورو الذي يظل لزجاً. وإذا كشفت توقعات الفيدرالي الاقتصادية عن نظرة أكثر ليونة من المتوقع لبقية العام، فقد يشهد EUR/USD ارتداداً سريعاً باتجاه المتوسط المتحرك الأسي لـ20 فترة عند 1.1589. وبالنسبة للمتداولين الراغبين في التحوط ضد هذا السيناريو الصعودي المحتمل، فإن تنفيذ استراتيجية Call Calendar Spread يتيح الاستفادة من تآكل القيمة الزمنية مع إبقاء المخاطر الإجمالية محددة بدقة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
