تداول زوج الدولار الأميركي/الين الياباني قرب مستوى 155.20 يوم الثلاثاء، مواصلاً مكاسبه لليوم الثاني بعد ارتداده من أدنى مستوى في نحو سبعة أشهر سجله الأسبوع الماضي، بدعم من قوة الدولار الأميركي بالتوازي مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية. وقفز خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 3%، وأسهمت زيادة تكاليف الطاقة في رفع توقعات التضخم، ما دعم العوائد وعزز الطلب على الدولار كملاذ آمن. وتتجه الأنظار الآن إلى قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء، حيث تميل الأسواق إلى ترجيح رفع بمقدار 25 نقطة أساس ليرتفع سعر الفائدة إلى 3.75%–4.00% بعد خمسة اجتماعات متتالية من التثبيت؛ كما تصدر بيانات مبيعات التجزئة الأميركية لشهر أغسطس صباح اليوم نفسه. كما عززت قراءات سوق العمل القوية الخلفية المتشددة، بما في ذلك تحسن مؤشر التوظيف الصادر عن ADP على أساس متوسط أربعة أسابيع.
في اليابان، يصدر بنك اليابان قراره بشأن السياسة النقدية يوم الجمعة، مع توقع الأسواق رفعاً من شأنه أن يدفع الفائدة إلى 1.25%، عقب بيانات قوية للأجور والنمو؛ كما خفّض المضاربون مراكزهم ضد الين منذ تدخلات الصيف. وعلى الإطار الزمني للأربع ساعات، سجل الزوج 155.18، محافظاً على التداول فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ20 فترة عند 154.37، فيما تمركزت المقاومة عند 155.22 وكان المتوسط المتحرك لـ100 فترة قرب 156.92. وبلغ مؤشر القوة النسبية (RSI) نحو 62، مع مستويات دعم عند 155.06، ثم 154.89 و154.69، قبل متوسط 154.37.
استراتيجيات تداول المشتقات في ظل تحركات البنوك المركزية
نوصي متداولي المشتقات بالاستعداد لارتفاع التقلبات هذا الأسبوع عبر استخدام استراتيجيات قصيرة الأجل مثل «السترادل» أو «السترينغل» على زوج الدولار/الين. ومع توقع رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة إلى 4.00% اليوم، وترجيح رفع بنك اليابان للفائدة إلى 1.25% يوم الجمعة، يجد الزوج نفسه في شدّ وجذب نقدي عالي المخاطر. وقد ارتفعت التقلبات الضمنية لخيارات الدولار/الين مؤخراً لتتجاوز 12%، ما يعكس قلق السوق من ضغط قرارَي البنكين المركزيين.
كما ننصح متداولي المراكز (Position Traders) بالاستفادة من ارتفاع الارتباط بين أسعار الطاقة وعوائد سندات الخزانة عبر شراء خيارات شراء (Call Options) على الدولار الأميركي. وتُظهر بيانات السوق الأخيرة قفزة خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 3% ليتداول قرب 78 دولاراً للبرميل، وهي حركة تدفع تاريخياً عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات للارتفاع بنحو 10 إلى 15 نقطة أساس. ومن المرجح أن يُبقي اتساع فارق العوائد الدولار مدعوماً، لا سيما إذا جاءت بيانات مبيعات التجزئة الأميركية اليوم أعلى من التقديرات.
التحوط من تعرض الين والمستويات الفنية الرئيسية
بالنسبة للمشتقات المرتبطة بتعرض الين، نقترح التحوط من مخاطر الهبوط المحتملة باستخدام خيارات بيع «نوكاوت» (Knock-out Put Options) للحماية من ارتفاع مفاجئ في الين الياباني. فقد خفّض المضاربون بالفعل صافي مراكز البيع على الين بنحو 40% منذ الصيف، ما يعني أن أي مفاجأة متشددة من بنك اليابان يوم الجمعة قد تُطلق موجة سريعة من فك صفقات الكاري تريد. وإذا التزم بنك اليابان بشكل واضح بمستهدف 1.25%، فقد يكسر زوج الدولار/الين سريعاً مستوى الدعم المحوري عند 154.37.
ونرى مستوى 155.22 كمحور حاسم لتحديد خيارات الحواجز (Barrier Options) وإشارات أوامر وقف الخسارة خلال الأسابيع المقبلة. إن اختراقاً مستداماً فوق هذه المقاومة يفتح المجال نحو المتوسط المتحرك لـ100 فترة قرب 156.92، ما يجعل خيارات شراء «نوكاوت» فوق 157.00 فرصة ذات معادلة عائد/مخاطرة جذابة. وعلى الجانب الآخر، ينبغي النظر في بناء مراكز عبر خيارات بيع (Put Options) باستحقاقات تستهدف مستوى 153.50 إذا واصلت بيانات نمو الأجور اليابانية تجاوز التوقعات.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
