أنهى زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تداولات يوم الاثنين دون مستوى 1.3500 بقليل، منخفضاً بنسبة 0.19%، بعد أن تراجع إلى أدنى مستوى له منذ 14 أغسطس خلال تعاملات صباح لندن قبل أن يستعيد نحو نصف الحركة. وقد تعزز الدولار أمام جميع العملات الرئيسية مع تسعير العقود الآجلة لاحتمال بنسبة 100% لرفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة يوم الأربعاء، فيما لامس عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 5% للمرة الأولى منذ 2023. وتفوق الجنيه الإسترليني على اليورو خلال الجلسة، مع تحول الاهتمام إلى لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا المكونة من تسعة أعضاء، والتي تصوت يوم الأربعاء وتعلن القرار يوم الخميس عند 11:00 بتوقيت غرينتش، بعد أن يكون الفيدرالي قد أعلن قراره بالفعل.
تبدأ بيانات المملكة المتحدة عند 06:00 بتوقيت غرينتش يوم الثلاثاء، حيث يُتوقع أن يبلغ معدل البطالة 5% للأشهر الثلاثة حتى يوليو مقابل 4.9%، كما يُتوقع ارتفاع أعداد المطالبات بمقدار 8.3 آلاف بعد تراجع قدره 11 ألفاً، فيما يُنتظر أن يسجل نمو الأجور بما في ذلك المكافآت 3.9% مقابل 4.1%. وتلي ذلك بيانات التضخم عند 06:00 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء: يُتوقع أن يسجل مؤشر أسعار المستهلكين 3.1% لشهر أغسطس بعد 2.9%، مع قراءة أساسية عند 2.7% ومؤشر أسعار التجزئة عند 3.5%. وجاء انقسام التصويت في يوليو داخل بنك إنجلترا بواقع 6–3 للإبقاء على الفائدة، ومن المتوقع تكرار 6–3 يوم الخميس؛ وتُسعر العقود الآجلة احتمالاً بنسبة 47% لرفع الفائدة هذا الأسبوع و95% بحلول 17 ديسمبر. ويبلغ معدل التمويل الليلي في الولايات المتحدة 3.63% مقابل 3.73% في المملكة المتحدة، ومن شأن خطوة للفيدرالي عند 18:00 بتوقيت غرينتش أن ترفع المعدل الأمريكي إلى نحو 3.88%، متجاوزاً الإسترليني للمرة الأولى منذ أكتوبر؛ وسيستمر هذا الفارق حتى قرار بنك إنجلترا عند 11:00 بتوقيت غرينتش يوم الخميس وقد يمتد إلى الاجتماع التالي في 5 نوفمبر. وبشكل منفصل، يُتوقع أن يتباطأ خفض حيازة بنك إنجلترا من السندات إلى 50 مليار جنيه إسترليني من 70 ملياراً، مع مبيعات نشطة عند 19.5 ملياراً مقابل 21 ملياراً؛ ويقدر البنك أن البرنامج أضاف 0.25 نقطة مئوية إلى عوائد السندات الحكومية البريطانية، وتشير إعادة التسعير إلى مبيعات أقل بنحو 1.5 مليار جنيه إسترليني. كما تركز الأسواق على نتيجة الفيدرالي عند 3.75%–4.00% (مسعّرة بالكامل) وتوقعاته: إذ أشارت نقاط يونيو إلى 3.8% لنهاية 2026 و3.6% لعام 2027، بينما تشير العقود الآجلة إلى 4.18% و4.55%. ومن المتوقع أن ترتفع مبيعات التجزئة الأمريكية 0.9% بعد هبوط 0.6%، مع الأخذ في الاعتبار مجموعة “التحكم” التي تستبعد الوقود والسيارات ومواد البناء؛ ويجلب يوم الجمعة بيانات مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة المتوقعة عند -0.2% بعد تراجع 0.5%، وخطاباً لأحد محافظي الفيدرالي عند 07:30، والإنتاج الصناعي الأمريكي عند 13:15. فنياً، تتمركز المقاومة فوق 1.3550 بقليل، مع 1.3600 كمستوى قد يعيد فتح الطريق إلى قمة 21 أغسطس قرب 1.3700؛ أما الدعم فيقع فوق 1.3450 بقليل، أسفل المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً قرب 1.3500—حيث أغلق الاثنين أعلى بسبع نقاط بعد أن تم التداول دونه—ثم قاع منتصف أغسطس فوق 1.3400 بقليل. ويقترب مؤشر Stoch RSI من 16، وهو الأضعف منذ أبريل، فيما يظل الميل الهابط قائماً دون 1.3550 مع وضع 1.3450 و1.3400 ضمن نطاق الاستهداف.
تمركز المشتقات للاستفادة من قوة الدولار
ننصح متداولي المشتقات بالتمركز على أساس دولار أقوى وجنيه أضعف خلال الأسابيع المقبلة مع تحول ديناميكيات أسعار الفائدة لصالح الولايات المتحدة. ومع استعداد الاحتياطي الفيدرالي لرفع الفائدة، سيتجاوز معدل الفائدة الليلي في الولايات المتحدة نظيره في المملكة المتحدة للمرة الأولى منذ نحو ثلاث سنوات. ونقترح استخدام خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي للاستفادة من اتساع فجوة العوائد المرتقبة.
تاريخياً، عندما يتحرك فارق العائد بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة لصالح الدولار، يسجل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي متوسط تراجعات بنحو 2% إلى 3% خلال الشهر اللاحق. كما أن بقاء عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 5% يعزز النظرة السلبية للجنيه، مع استمرار تدفق رؤوس الأموال نحو الأصول الأمريكية الأعلى عائداً. ويمكن استغلال هذا الاتجاه عبر استهداف مستوى الدعم 1.3450، مع هدف ثانوي عند 1.3400.
إدارة المخاطر وأفكار تداول تكتيكية
بينما يشير مؤشر Stochastic RSI اليومي قرب 16 إلى أن السوق في حالة تشبع بيعي مؤقتة، ينبغي التعامل مع أي ارتدادات قصيرة كفرص للبيع وليس كانتعكاس للاتجاه. وفي حال حدوث ارتداد محدود، نوصي ببناء مراكز بيع أو شراء خيارات بيع قرب المقاومة القوية عند 1.3550. ولحماية رأس المال، يجب وضع أوامر وقف خسارة صارمة أو نقاط إلغاء صلاحية للخيارات فوق عتبة 1.3600 مباشرة.
كما يجب مراقبة انقسام تصويت بنك إنجلترا عن كثب، إذ قد يؤدي تحول مفاجئ نحو تشدد أكبر إلى إرباك أطروحتنا السلبية مؤقتاً. في المقابل، إذا أكد البنك المركزي تباطؤ برنامج بيع السندات، فمن المرجح أن تتراجع عوائد السندات الحكومية البريطانية، ما يقلص جاذبية الجنيه أكثر. ومن خلال موازنة تمركزات الخيارات لمراعاة بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية يوم الأربعاء، يمكن التعامل مع التقلبات المتوقعة دون تحمل مخاطر اتجاهية مفرطة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
