تراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي إلى أدنى مستوى له في خمسة أسابيع عند 1.3464 قبل أن يقلّص خسائره، وظل منخفضاً بنسبة 0.23% عند 1.3492، في ظل جداول اقتصادية خفيفة في المملكة المتحدة والولايات المتحدة أبقت تركيز الأسواق على قرارات السياسة النقدية هذا الأسبوع. وقفزت أسعار النفط بعد هجمات الحوثيين على السعودية التي ألحقت أضراراً بخط أنابيب الشرق-الغرب؛ وأغلقت السلطات الخط كإجراء احترازي، رغم طاقته البالغة نحو 7 ملايين برميل يومياً. وفي الوقت نفسه، ساعدت بيانات التضخم الأميركية للأسبوع الماضي ومخاطر الإمدادات في دفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات فوق 5% للمرة الأولى منذ عام 2023، فيما ارتفع مؤشر الدولار الأميركي (DXY) بنسبة 0.39% إلى 99.47.
كما مالت توقعات أسعار الفائدة لصالح الاحتياطي الفيدرالي، إذ تُظهر التسعيرات احتمال تحرك يوم الأربعاء إلى نطاق 3.75%-4% من 3.50%-3.75%؛ وقدّرت Prime Terminal احتمال رفع الفائدة عند 93% مقابل 7% لعدم التغيير. ومن المتوقع أن يُبقي بنك إنجلترا معدل الفائدة الأساسي عند 3.75% بعد ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي في يوليو بنسبة 0.3%. ومن ذروة الأسبوع الماضي قرب 1.3568، كان الزوج أقل بأكثر من 0.56% مع تحول الانتباه إلى بيانات الوظائف البريطانية يوم الثلاثاء، وبيانات التغير في التوظيف بالقطاع الخاص الأميركي (ADP) (متوسط 4 أسابيع)، واجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). فنياً، تمركز زوج GBP/USD فوق المتوسطات المتحركة البسيطة الثلاثية عند 1.3481 وخط اتجاه صاعد قرب 1.3472، مع مؤشر القوة النسبية (RSI-14) حول 45؛ وتم تحديد المقاومة عند 1.3688، بينما ذُكرت مستويات الدعم عند 1.3461 و1.3353.
فجوة العائد والضغط الهبوطي على GBP/USD
نعتقد أن على متداولي المشتقات التمركز لاحتمال استمرار الضغط الهبوطي على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي خلال الأسابيع المقبلة. فمع ترجيح كبير لقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة إلى نطاق 3.75%-4.00% في حين يُبقي بنك إنجلترا الفائدة دون تغيير عند 3.75%، فإن اتساع فجوة العائد يصب بقوة لصالح الدولار الأميركي. تاريخياً، عندما تتباين السياسات النقدية بهذا الشكل، تستفيد العملة ذات العائد الأعلى من تدفقات رأسمالية مستدامة.
وللاستفادة من هذا الاتجاه، نقترح النظر في خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على الجنيه الإسترليني، وبأسعار تنفيذ تستهدف مستوى 1.3400. يتداول الزوج حالياً قرب 1.3492، لكن كسر الدعم الفني المحوري عند 1.3472 قد يسرّع الخسائر سريعاً باتجاه 1.3353. يتيح شراء خيارات البيع الحد من مخاطر الهبوط لدينا مع تعظيم المكاسب المحتملة إذا واصل الجنيه الإسترليني ضعفه.
استراتيجيات التداول في ظل صعود الدولار وتقلبات السوق
ينبغي أيضاً مراقبة ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات، التي تجاوزت أخيراً مستوى 5% بفعل ارتفاع تكاليف الطاقة ومخاوف التضخم. وقد دفعت هذه القفزة في العوائد مؤشر الدولار الأميركي (DXY) للارتفاع بنسبة 0.39% إلى 99.47، ما يعزز الزخم المسيطر للدولار. وبالنسبة لمتداولي العقود الآجلة، فإن الإبقاء على مراكز بيع على GBP/USD مع أوامر وقف خسارة محكمة فوق مستوى المقاومة 1.3570 بقليل يوفر نسبة مخاطر إلى عوائد قوية.
إضافة إلى ذلك، يُتوقع أن تقفز التقلبات الضمنية هذا الأسبوع مع صدور قرارات السياسة النقدية من كلا البنكين المركزيين. ويمكن استغلال ذلك عبر بناء فروق عمودية هبوطية (Bearish Vertical Spreads)، ما يساعد على خفض تكلفة العلاوة في بيئة عالية التقلبات. تحمي هذه الاستراتيجية رأس المال، وفي الوقت نفسه تتيح لنا الاستفادة من التراجع التدريجي الذي نتوقعه مع اتساع الفجوة الماكرواقتصادية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
