أبرز مؤشرات «تقرير التزام المتداولين» (COT) التجارية، والأسعار، والتمركزات
تُظهر قراءات تطرف «مؤشر COT التجاري» للأسبوع المنتهي في 11 سبتمبر 2026 وصول الغاز الطبيعي إلى 100% ضمن نطاقه لآخر 26 أسبوعاً، مع تسجيل كبار المضاربين صافي مراكز بيع عند −219,767 بعد تغير قدره −10,856 وتراجع السعر 4.05%. وسجل الدولار الأسترالي 94% مع بقاء المضاربين بصافي بيع −34,870 رغم تحسن بمقدار 4,536، فيما انخفض السعر 0.63%. وبلغ البلاديوم 69% مع صافي بيع للمضاربين −3,712 بزيادة 593 على أساس أسبوعي، وتراجع السعر 6.07%. واستقر اليورو/الدولار (Euro FX) عند 67% مع صافي بيع −42,616 بعد حركة قدرها −17,691، رغم ارتفاع السعر 0.16%. وسجل البلاتين 61% مع صافي شراء +15,976 بزيادة 976، وتراجع السعر 1.47%. وبلغ خام غرب تكساس الوسيط (WTI) مستوى 55% بينما حافظ المضاربون على صافي شراء +136,579 بزيادة 6,668، وارتفع السعر 9.61%. أما أدنى القراءات فتضمنت الين الياباني والنحاس عند 0%، مع صافي شراء للمضاربين +10,796 و+92,476 على التوالي.
وعبر الأسواق، تراجع مؤشر الدولار 0.04% فيما ارتفعت صافي مراكز الشراء المضارِبة هامشياً إلى +17,604؛ وبلغت العقود المفتوحة 57,858 بزيادة 16%، فيما جاء مؤشر COT عند 24%. وفي سوق العملات، ارتفعت العقود المفتوحة لليورو/الدولار 9% إلى 942,464، واستقرت الإسترليني/الدولار (Cable) دون تغير عند 318,608، وارتفعت عقود الين 21% إلى 499,635؛ كما ارتفع الفرنك السويسري 12% إلى 153,683. وفي السلع، بلغت العقود المفتوحة للغاز الطبيعي 1,823,243 (+1%) ولخام WTI 1,939,911 (+1%)، بينما ارتفع زيت التدفئة 9.82% مع صافي مضاربي +11,708 (−2,371)، وتراجع الذهب 1.95% مع صافي +231,960 (+3,836)؛ كما هبطت الفضة 2.69% إلى صافي +26,049 (−690). وشملت تمركزات أخرى الدولار النيوزيلندي عند +6,232 (+14,253) مع عقود مفتوحة 125,978 (+17%)، والبيزو المكسيكي عند +94,732 (+1,485) مع عقود مفتوحة 327,215 (+4%)، فيما بلغت العقود المفتوحة للنحاس 297,491 (+5%) مقابل البلاديوم عند 16,773 (+2%).
نظرة مستقبلية على الأسواق الرئيسة: الغاز الطبيعي، الين الياباني، النحاس، والنفط الخام
ينبغي مراقبة احتمال حدوث انعكاس صعودي في الغاز الطبيعي عن كثب مع بلوغ «مؤشر COT التجاري» مستوى 100% ودفع كبار المضاربين صافي مراكز البيع إلى مستوى متطرف عند -219,767 عقداً. تاريخياً، تشير مثل هذه المستويات من الشراء التجاري المتطرف إلى أن السوق يقترب من القاع، لا سيما مع توقعات نمو الطلب العالمي على الغاز الطبيعي المسال بنحو 5% سنوياً خلال السنوات المقبلة. وعلى المتداولين الاستعداد لاحتمال «ضغط شراء» (Short Squeeze) حاد إذا بدأت الأسعار بالاستقرار حول مستويات دعم رئيسة خلال الأسابيع القليلة المقبلة.
أدى الارتفاع المفاجئ في صافي مراكز الشراء المضارِبة على الين الياباني بأكثر من 103 آلاف عقد إلى هبوط المؤشر التجاري إلى 0%، ما يشير إلى ازدحام صفقة صعودية بشكل مفرط. ورغم صعود الين 2.42% الأسبوع الماضي بدعم من فروق عوائد ضيقة، تُظهر التجربة أن مثل هذا التمركز المتطرف غالباً ما يسبق تصحيحاً حاداً على المدى القريب. نوصي بتجنب ملاحقة هذه الموجة الصاعدة والانتظار لحين حدوث تراجع قبل بناء مراكز جديدة.
يقدم النحاس فرصة جذابة لشراء الانخفاضات، إذ تراجع سعره 1.66% رغم قيام كبار المضاربين برفع صافي مراكز الشراء إلى 92,476 عقداً. ومع تموضع المؤشر التجاري عند 0% وتوقعات تضاعف الطلب العالمي على النحاس بحلول 2035 لتحقيق أهداف المناخ، يبدو هذا الهبوط السعري بمثابة عدم كفاءة مؤقتة في السوق. نعتقد أن فتح مراكز شراء عند هذه المستويات المخفضة قد يحقق عوائد قوية مع استمرار العجوزات في المعروض بتشديد توازنات السوق.
كما يجب متابعة النفط الخام، الذي قفز 9.61% الأسبوع الماضي مع زيادة كبار المضاربين لانكشافهم بصافي شراء إلى 136,579 عقداً. وبالنظر إلى أن خام WTI يستند حالياً إلى مخزونات عالمية مشدودة وطلب عالمي متماسك يقترب من 104 ملايين برميل يومياً، فإن الزخم الصعودي يحظى بدعم أساسي قوي. وعلى المتداولين البحث عن فرص الشراء عند تراجعات طفيفة داخل الجلسة لمواكبة هذا الاتجاه الصعودي القوي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
