من المقرر أن ينشر مكتب إحصاءات العمل الأميركي (BLS) بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أغسطس يوم الجمعة، وتشير التوقعات إلى ارتفاع شهري بنسبة 0.4% بعد 0.1% في يوليو، فيما يُتوقع أن يستقر المعدل العام على أساس سنوي عند 3.4%. أما مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، باستثناء الغذاء والطاقة، فيُرجّح أن يرتفع 0.2% على أساس شهري و2.4% على أساس سنوي، في حين تتوقع TD Securities زيادة شهرية قدرها 0.19% ومعدلًا أساسيًا سنويًا عند 2.3%، بانخفاض 10 نقاط أساس مقارنة بيوليو. وتظل ديناميكيات النفط محط تركيز: إذ قفز الخام بنحو 22% في يوليو، ثم أنهى أغسطس شبه دون تغيير. كما تتابع الأسواق العتبات المتداولة في نقاشات التسعير، حيث يُنظر إلى قراءة أساسية شهرية دون 0.2% على أنها «مُيّالة للتيسير»، فيما تُعد قراءة عند 0.3% أو أعلى داعمة للدولار الأميركي.
وتُعاد معايرة توقعات الاحتياطي الفيدرالي عقب تصريحات الحاكم كريستوفر والر وبيانات توظيف أغسطس الأكثر قوة. وانخفضت احتمالات رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وفق مؤشر CME FedWatch إلى ما دون 50% بقليل بعد تصريحات والر، إلا أن التسعير تحوّل لاحقًا ليعكس نحو 70% احتمالًا لرفع الفائدة الأسبوع المقبل. وفي زوج اليورو/الدولار، تشمل النقاط الفنية المرجعية المذكورة المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 1.1635، ومناطق مقاومة عند 1.1700 و1.1800، ودعمًا يمتد بين 1.1560 و1.1520، مع مستويات إضافية عند 1.1460 و1.1350؛ كما يوصف مؤشر القوة النسبية (RSI) بأنه يحافظ على بقائه فوق مستوى 50.
تأثير بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس على سياسة الفيدرالي وتقلبات الأسواق
نراقب عن كثب إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي لشهر أغسطس المرتقب، إذ سيؤثر بقوة في قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة لاحقًا هذا الشهر. وتشير تقديرات السوق الحالية إلى أن التضخم العام يحوم قرب 2.5% على أساس سنوي، وهو تراجع كبير مقارنة بذروة 9.1% المسجلة في منتصف عام 2022. وينبغي على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات، إذ إن أي انحراف عن هذه التقديرات سيؤدي فورًا إلى إعادة تسعير توقعات الفائدة.
إذا جاءت قراءة التضخم الأساسي أعلى من الزيادة الشهرية المتوقعة البالغة 0.2%، نتوقع ارتفاعًا مفاجئًا في الدولار الأميركي وتراجعًا حادًا في زوج اليورو/الدولار. وفي هذا السيناريو، نوصي بشراء خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على اليورو/الدولار للتحوط من كسر هبوطي دون مستوى الدعم المحوري 1.1000. وعلى العكس، من المرجح أن تدفع قراءة تضخم أضعف إلى موجة بيع للدولار، ما يجعل خيارات الشراء (Call) على العملات الأجنبية الرئيسية جذابة للغاية.
اعتبارات استراتيجية للمتداولين في يوم صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين
تُظهر البيانات التاريخية أن أيام صدور مؤشر أسعار المستهلكين خلال العامين الماضيين تسببت في تحركات متوسطة لزوج اليورو/الدولار بواقع 60 إلى 80 نقطة (بيب) خلال الساعة الأولى من الإعلان. وبما أن التقلبات الضمنية في سوق الخيارات تسعّر حاليًا فترة هادئة نسبيًا، فإن هذه العقود تُسعّر عند مستويات منخفضة نسبيًا. ونقترح استخدام استراتيجيات «السترادل» أو «السترنغل» لاقتناص التحركات السعرية الكبيرة بصرف النظر عن اتجاه البيانات.
وتشير تسعيرات الاحتياطي الفيدرالي حاليًا إلى احتمال قوي لتثبيت الفائدة، إلا أن مفاجأة صعودية في تضخم الخدمات قد تُعيد بسرعة خيار الرفع أو التثبيت لفترة أطول إلى الواجهة. وينبغي على متداولي المشتقات مراقبة عوائد سندات الخزانة وأسواق مقايضات أسعار الفائدة عن كثب، إذ اعتادت تاريخيًا على التكيف خلال دقائق من صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين. ونرى أن التموضع لاحتمالات ضمن نطاق أوسع من السيناريوهات هو النهج الأكثر أمانًا، في ظل استمرار اعتماد البنك المركزي الصارم على البيانات.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
