تراجع زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني إلى نحو 208.30 خلال التداولات الآسيوية يوم الجمعة بعد مكاسب حققها في اليوم السابق، مع بقاء الإسترليني ضعيفاً رغم بيانات نشاط بريطانية أقوى. وأفاد مكتب الإحصاءات الوطنية بأن الناتج المحلي الإجمالي ارتفع بنسبة 0.4% على أساس شهري في يوليو مقابل توقعات عند 0% وبعد 0.3% في يونيو؛ وبالتوازي، زاد الإنتاج الصناعي بنسبة 0.2% فيما قفز إنتاج الصناعات التحويلية بنسبة 0.9%. كما استمد الين دعماً من توقعات بمزيد من التشديد من بنك اليابان، مع استمرار تفكيك صفقات الكاري وإعادة رؤوس الأموال إلى الداخل، في حين أبقت أسعار النفط المرتفعة المرتبطة باستمرار الصراع الأميركي-الإيراني مخاطر التضخم مرتفعة وقيّدت شهية المخاطرة.
ولا يزال الجنيه الإسترليني، الذي صدر لأول مرة في عام 886 ميلادياً، عملة رئيسية في أسواق الصرف الأجنبية، إذ يمثل 12% من حجم التداول العالمي أو نحو 630 مليار دولار يومياً وفق بيانات 2022. وتشمل أزواجه الرئيسية GBP/USD بنسبة 11% من سوق الفوركس، وGBP/JPY بنسبة 3%، وEUR/GBP بنسبة 2%، مع إشراف بنك إنجلترا على الإصدار. وتستهدف سياسة بنك إنجلترا استقرار الأسعار عند نحو 2% تضخم، باستخدام أسعار الفائدة كأداة رئيسية، في حين يمكن للبيانات الكلية مثل الناتج المحلي الإجمالي ومسوح مؤشر مديري المشتريات (PMI)، إضافة إلى الميزان التجاري، أن تحرك الجنيه عبر تغيير توقعات السياسة والطلب الخارجي.
استراتيجيات الخيارات والتقلبات لزوج GBP/JPY
نقترح أن يستعد متداولو المشتقات لارتفاع التقلبات في زوج GBP/JPY مع تمركز الزوج قرب مستوى 208.30. ورغم نمو الناتج المحلي الإجمالي البريطاني بصورة مفاجئة وقوية عند 0.4% في يوليو، فإن الجنيه يفقد زخمه أمام ين يستعيد قوته. ونرى أن هذا الضغط الهبوطي يفتح نافذة مناسبة لاستراتيجيات خيارات البيع (Put)، لا سيما مع استمرار تفكيك صفقات الكاري.
ومن المتوقع أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25% اليوم، في إشارة إلى تحول واضح بعيداً عن سياسته النقدية شديدة التيسير تاريخياً. وينبغي تذكر أن رفع بنك اليابان الفائدة إلى 0.25% في يوليو 2024 أشعل اضطراباً واسعاً في الأسواق العالمية ودفع الين للارتفاع بقوة. وبناءً على هذه السابقة، نوصي بشراء خيارات شراء الين (JPY Calls) قصيرة الأجل للاستفادة من تسارع وتيرة تطبيع السياسة النقدية.
إدارة مخاطر الجنيه الإسترليني وسط بيانات بريطانية إيجابية وضغوط النفط
لكن لا ينبغي تجاهل متانة الاقتصاد البريطاني، التي أبرزها قفز إنتاج الصناعات التحويلية بنسبة 0.9% في يوليو. وتشير هذه البيانات الإيجابية إلى أن بنك إنجلترا غير مرجح أن يتعجل خفض أسعار الفائدة، ما يوفر أرضية دعم قوية للجنيه. ولإدارة هذا الخطر، ننصح بوضع أوامر وقف خسارة ضيقة على المراكز القصيرة أو استخدام خيارات “النوك آوت” للحماية من أي ارتفاعات مفاجئة في الجنيه.
إضافة إلى ذلك، تُبقي التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط أسعار النفط مرتفعة، وهو ما يضعف الين تاريخياً لأن اليابان تستورد أكثر من 90% من مواردها من الطاقة. وإذا واصلت أسعار النفط العالمية التداول عند مستويات مرتفعة، فقد تتلاشى مكاسب الين سريعاً، ما يمنح زوج GBP/JPY دفعة مؤقتة صعوداً. ونوصي باستخدام استراتيجيات التداول ضمن نطاقات سعرية، مثل “آيرون كوندر”، للاستفادة من تضارب هذه القوى الاقتصادية الكلية خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
