ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY بشكل طفيف خلال جلسة آسيا يوم الخميس إلى ما يزيد قليلاً على منتصف نطاق 153.00، لكنه ظل قريباً من أدنى مستوى في سبعة أشهر مع ترقب الأسواق لبيانات التضخم الأمريكية. وجاءت الحركة في ظل حذر المتداولين قبيل صدور مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لاحقاً اليوم ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الجمعة، في وقت حاول فيه الدولار الأمريكي التعافي من أدنى مستوى في نحو ثلاثة أسابيع سجله يوم الأربعاء. كما ارتبط دعم العملة الأمريكية بتجدد توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من الشهر الجاري، مدفوعاً بمخاطر التضخم المرتبطة بارتفاع أسعار الطاقة وتصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران.
ولا يزال الين مدعوماً بإعادة تسعير قوية لاحتمالات تبني بنك اليابان موقفاً أكثر تشدداً. وتُوصف الأسواق بأنها تسعّر بالكامل رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 17–18 سبتمبر، كما تُسند احتمالاً مرتفعاً لتحرك لاحق في ديسمبر، بدعم من أرقام نمو مُعدلة ومكاسب قوية في الأجور. وعلى صعيد منفصل، قالت إيران إنها هاجمت 10 سفن قرب مضيق هرمز بعد أن أعلنت الولايات المتحدة أنها أغرقت خمس ناقلات نفط إيرانية قرب خليج عُمان وجزيرة خرج، فيما أطلقت إيران أيضاً صواريخ على قاعدة الأزرق في الأردن. فنياً، يتداول الزوج دون منطقة الدعم 155.30–155.20، مع الإشارة إلى أن الكسر دون 153.00 قد يشكل محفزاً لمزيد من التراجعات.
استراتيجيات التقلبات وتموضع الخيارات
نقترح أن يستعد متداولو المشتقات لارتفاع التقلبات في زوج USD/JPY مع تذبذب الزوج فوق مستوى الدعم الحرج 153.00 بقليل. ومع تحديد موعد قرار الفائدة لبنك اليابان في 17–18 سبتمبر، تزداد احتمالات الكسر دون هذا المستوى إذا قدم صناع السياسات الرفع المنتظر بمقدار 25 نقطة أساس. وللتحوط من ذلك، نوصي بشراء خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على USD/JPY للاستفادة من احتمال هبوط نحو مستوى 150.00.
ومن شأن بيانات التضخم الأمريكية المقبلة، بما في ذلك مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين، أن تؤثر بقوة في الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي. وتُظهر تحليلات الاتجاهات التاريخية أن المفاجآت الكبيرة في تضخم الولايات المتحدة قد تُحدث تحركات فورية بنحو 100 إلى 150 نقطة (بيب) في هذا الزوج. ونوصي بتطبيق استراتيجيات «السترادل» الطويلة (Long Straddle) للاستفادة من التحركات الحادة ثنائية الاتجاه بغض النظر عن نتيجة البيانات الفعلية.
إدارة المخاطر في ظل الجيوسياسة وتوقعات الفائدة
تضيف التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، لا سيما قرب مضيق هرمز، علاوة مخاطر معقدة على الدولار الأمريكي. ورغم أن هذه التوترات عادةً ما تُطلق تدفقات الملاذ الآمن نحو العملة الأمريكية، فإن التحول المتشدد القوي من بنك اليابان يحد حالياً من مكاسب الدولار. ونرى أن تداول العقود الآجلة قصيرة الأجل مع أوامر وقف خسارة محكمة هو النهج الأكثر أماناً للتعامل مع تحركات السوق المفاجئة المدفوعة بالعناوين الإخبارية.
وتُظهر تسعيرات السوق حالياً احتمالاً مرتفعاً لرفعٍ لاحقٍ للفائدة من بنك اليابان في ديسمبر، ما يمنح الين أفضلية هيكلية. ومع ارتفاع عوائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات، يجري تفكيك تجارة فروق العوائد التقليدية التي كانت تصب لمصلحة الدولار الأمريكي بوتيرة سريعة. ونوصي بالحفاظ على انحيازٍ لصفقات بيعٍ صافية على USD/JPY خلال الأسابيع المقبلة، مع استخدام أي ارتدادات تصحيحية قصيرة باتجاه 155.00 كفرص بيع استراتيجية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
