ارتفع الذهب (XAU/USD) بأكثر من 1% يوم الأربعاء واستقر قرب 4,400 دولار، حتى مع تقليص الدولار الأميركي خسائره السابقة، وذلك بعد إعلان وزارة الخزانة الأميركية عن عملية إعادة شراء سندات لمزادَي آجال 10 و20 عاماً في 10 سبتمبر. وتداول الذهب بين 4,340 و4,400 دولار خلال اليومين الماضيين، فيما ارتفعت عوائد الخزانة؛ إذ صعد عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار خمس نقاط أساس إلى 4.845%، ما شكّل رياحاً معاكسة إلى جانب تموضع المستثمرين قبيل صدور بيانات التضخم الأميركية. وقالت الخزانة إنها تخطط لإعادة شراء ما يصل إلى 6 مليارات دولار من الأوراق المالية القائمة ضمن شريحة آجال 10 إلى 20 عاماً، في أول عملية من هذا النوع تحت قيادة الوزير سكوت بيسنت، بهدف كبح العوائد الأطول أجلاً من 10 سنوات إلى 30 عاماً.
كما أسهمت البيانات الاقتصادية الأميركية في تشكيل توقعات أسعار الفائدة. وارتفع متوسط أربعة أسابيع لتغير التوظيف وفق ADP إلى 12 ألفاً من 10 آلاف بعد مراجعة هبوطية، فيما سَعّرت أسواق المال زيادة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع 15-16 سبتمبر مع ترجيحات عند 63% مقابل 37% لتثبيت الفائدة، وفق Prime Terminal. وعلى الرسم البياني، ارتد الذهب من المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,343 دولاراً، مع مقاومة عند 4,425 دولاراً؛ وسيؤدي اختراق 4,500 دولار إلى إبراز المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,537 دولاراً، ثم مستويات 4,600 و4,650 وقمة 25 أغسطس عند 4,697 دولاراً. ودون 4,400 دولار، تشمل مستويات الدعم 4,282 دولاراً، والمتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند 4,261 دولاراً، و4,200 دولار. وأضافت البنوك المركزية 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار في عام 2022، وفق مجلس الذهب العالمي.
استراتيجيات التداول والتذبذب قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي
نوصي متداولي المشتقات بالاستعداد لارتفاع مستوى التذبذب في الذهب (XAU/USD) مع اقتراب الاجتماع المحوري للاحتياطي الفيدرالي يومي 15-16 سبتمبر. ومع تسعير الأسواق لاحتمال 63% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، قد تساعد استراتيجيات خيارات قصيرة الأجل مثل “السترادل” (Straddles) على الاستفادة من التحركات الحادة عقب القرار. وينبغي مراقبة بيانات التضخم الأميركية المقبلة عن كثب، إذ إن أي ارتفاع مفاجئ سيعزز على الأرجح توقعات رفع الفائدة ويدفع عوائد السندات إلى الأعلى.
رياح معاكسة تقودها العوائد، وإدارة المخاطر، والمستويات الفنية الرئيسية
يهدف برنامج إعادة الشراء الأخير لوزارة الخزانة، الذي يستهدف ما يصل إلى 6 مليارات دولار من السندات الأطول أجلاً، إلى الحد من ارتفاع العوائد، إلا أن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قرب 4.84% يظل رياحاً معاكسة رئيسية للأصول غير المُدرّة للعائد مثل الذهب. تاريخياً، عندما ترتفع العوائد الحقيقية لأجل 10 سنوات فوق 2%، تتعرض أسعار الذهب لضغوط هبوطية قوية، ما يجعل أوامر وقف الخسارة الضيقة ضرورية للمراكز الطويلة. وينبغي لمتداولي المشتقات النظر في بناء مراكز شراء فقط إذا اخترق الذهب بشكل مقنع مستوى المقاومة الفوري عند 4,425 دولاراً.
إذا أخفق الذهب في الحفاظ على المستوى النفسي المحوري عند 4,400 دولار، نتوقع تراجعاً سريعاً باتجاه المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,343 دولاراً. وقد يؤدي الهبوط دون مستوى الدعم هذا إلى تفعيل برامج بيع آلية، ما يكشف منطقة الدعم الرئيسية التالية عند 4,282 دولاراً. ونقترح استخدام استراتيجية “سبريد عقود البيع الهابطة” (Bear Put Spreads) للتحوط من الحيازات الفورية القائمة ضد احتمال هبوط باتجاه المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند 4,261 دولاراً.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
