ظل زوج الدولار الأميركي/الين الياباني (USD/JPY) تحت الضغط يوم الأربعاء، لكن زخم البيع بقي محدوداً مع تعافي الدولار الأميركي بعد تحديث بشأن عمليات إعادة شراء وزارة الخزانة الأميركية. وتداول الزوج قرب 153.50، بعد أن انخفض لفترة وجيزة دون مستوى 153.00 إلى أدنى مستوياته منذ فبراير. وقالت الخزانة إنها قد تعيد شراء ما يصل إلى 6 مليارات دولار من الديون الأطول أجلاً يوم الخميس، وهو أعلى من الحد الأدنى الذي جرى الإشارة إليه سابقاً عند 4 مليارات دولار لكل عملية، ما دفع عوائد السندات الأميركية للارتفاع؛ إذ بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات نحو 4.85%، وهو الأعلى منذ نوفمبر 2023. وكان مؤشر الدولار الأميركي (DXY) قرب 98.80 بعد تعافيه من 98.60، وهو أدنى مستوى منذ 21 أغسطس.
واصل الين الياباني تلقي الدعم من توقعات تسارع تشديد السياسة النقدية من جانب بنك اليابان (BoJ)، حيث يجري تسعير رفع للفائدة بالكامل لاجتماع 17–18 سبتمبر، ما شجع على فك صفقات الكاري الممولة بالين وتدفقات إعادة الأموال إلى الداخل. ويتحول التركيز الآن إلى مؤشر أسعار المنتجين الأميركي (PPI) يوم الخميس ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الجمعة، قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يومي 15–16 سبتمبر؛ ويُظهر مؤشر CME FedWatch أن الأسواق تسعّر احتمالاً بنحو 60% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس. وعلى الصعيد الفني، أشار التقرير إلى وجود دعم قرب 153، وقاع لعام 2026 قرب 152، ومقاومة عند 155.
توصيات تداول المشتقات في ظل تحولات السياسة
نوصي متداولي المشتقات بالتموضع لاحتمال استمرار الهبوط في زوج USD/JPY عبر شراء خيارات بيع (Put) قريبة من سعر التنفيذ عند السوق. إذ يكتسب فك صفقات الكاري الممولة بالين زخماً مع استعداد بنك اليابان لرفع فائدة يحظى بترقب واسع في 17–18 سبتمبر. ومع متوسط التضخم الأساسي في اليابان عند نحو 2.5% إلى 2.8% هذا العام، تميل الضغوط الاقتصادية الكلية بقوة لصالح ين أقوى.
وفي حين أن إعادة شراء السندات بقيمة 6 مليارات دولار من قبل وزارة الخزانة الأميركية دفعت عائد السندات لأجل 10 سنوات مؤقتاً إلى 4.85%، فإننا نرى هذا التعافي في الدولار فرصة بيع قصيرة الأجل. كما واجه مؤشر الدولار صعوبة في الحفاظ على مكاسب فوق 98.80، ما يشير إلى تراجع زخم صعود العملة الأميركية. ويمكن للمتداولين استغلال هذا الارتداد المؤقت عبر بناء مراكز بيع على عقود USD/JPY الآجلة مع اقتراب السعر من مستوى المقاومة القوي عند 155.00.
استراتيجيات التقلبات قبيل بيانات التضخم الرئيسية
ننصح بتبني استراتيجيات شراء التقلبات، مثل إستراتيجية «السترادل» الطويلة (Long Straddle)، قبيل صدور بيانات PPI وCPI الأميركية هذا الأسبوع. إذ ستؤثر تقارير التضخم بقوة في قرار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي يومي 15–16 سبتمبر، حيث تسعّر الأسواق حالياً احتمالاً بنسبة 60% لرفع الفائدة. وإذا جاءت أرقام التضخم أضعف من المتوقع، نتوقع كسراً حاداً دون مستوى الدعم النفسي الرئيسي عند 153.00.
وإذا كسر USD/JPY مستوى 153.00، نتوقع تراجعاً سريعاً باتجاه قاع عام 2026 قرب 152.00. كما أن التحوط من الانكشافات القائمة لصالح الدولار بات بالغ الأهمية حالياً، لأن السوق انتقل من دعم مؤقت مدفوع بتوقعات التدخل إلى مكاسب مستدامة للين تقودها السياسة النقدية. وينبغي أن تبقى محافظ المشتقات مرنة للغاية للتعامل مع التقلبات الحادة ومتعددة الاتجاهات المتوقعة خلال الأسبوعين المقبلين.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
