حافظ الجنيه الإسترليني على تداوله براحة فوق مستوى 1.35 مقابل الدولار هذا الأسبوع، مستفيداً من دعم محدود مع استقرار أسواق السندات الحكومية البريطانية (Gilts) بعد موجة البيع التي شهدتها الأسبوع الماضي. وجاءت النبرة الأكثر هدوءاً عقب أول خطاب رئيسي لوزير المالية جون هيلي يوم الاثنين، والذي شدد على الانضباط المالي والالتزام بالقواعد المالية، رغم بقاء تفاصيل الخطط المالية محدودة قبيل ميزانية الشهر المقبل.
كما تلقى الجنيه دعماً من تصريحات متشددة لمحافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي خلال مثوله أمام لجنة الخزانة، حيث قال إن مخاطر التضخم «تميل إلى الارتفاع» في ظل تصاعد أعمال العنف في الشرق الأوسط، وإن هذه الضغوط بدأت بالفعل بالانعكاس على الأسواق المالية. ولا تزال التوقعات لاجتماع لجنة السياسة النقدية يوم الخميس المقبل تميل إلى استبعاد رفع الفائدة، مع تحول الاهتمام إلى ما إذا كان أي تغير في توزيع الأصوات سيشير إلى موقف أكثر تشدداً ويمنح الإسترليني زخماً إضافياً لاحقاً خلال سبتمبر.
استراتيجيات التداول في ظل قوة الإسترليني واستقرار الأسواق
مع تمسك الجنيه الإسترليني بمستوى قوي فوق 1.35 مقابل الدولار، نرى أساساً متيناً لرهانات صعودية على المدى القريب. وينبغي لمتداولي المشتقات النظر في شراء خيارات شراء (Call) قصيرة الأجل على زوج GBP/USD لاقتناص أي صعود محتمل قبيل اجتماع بنك إنجلترا الأسبوع المقبل. وتُظهر بيانات السوق الأخيرة أن الإسترليني ارتفع بأكثر من 2% مقابل الدولار هذا الربع، ما يجعل مستوى 1.35 أرضية دعم عالية الموثوقية لاستراتيجيات الرافعة المالية.
ويشير الاستقرار في سوق السندات الحكومية البريطانية، حيث استقرت عوائد سندات العشر سنوات قرب 4.1% بعد الارتفاع الحاد المؤقت الأسبوع الماضي، إلى تراجع حالة الذعر في سوق الدين البريطانية. وهذا الهدوء، المدفوع بالتزام وزير المالية بقواعد مالية صارمة، يخفض التقلبات الضمنية للأصول المقومة بالإسترليني. ونوصي ببيع التقلبات قصيرة الأجل على عقود السندات الحكومية الآجلة أو على تقاطعات العملات المرتبطة بالجنيه، لتحصيل علاوة الخيارات (Premium) بينما يترقب السوق ميزانية الشهر المقبل.
قرارات البنوك المركزية والمخاطر الجيوسياسية
في حين نتوقع أن تُبقي لجنة السياسة النقدية سعر الفائدة القياسي مستقراً عند 5.0% يوم الخميس المقبل، فإن أي مفاجأة تتمثل في أصوات أكثر تشدداً قد تُطلق موجة ارتفاع حادة. وبالنظر إلى الانقسامات التاريخية في تصويت اللجنة، فإن تحولاً حتى من جانب أقلية باتجاه رفع الفائدة كان يدفع الجنيه تاريخياً للارتفاع بنحو 100 إلى 150 نقطة (Pips) في الأيام التي تلي الإعلان. ويمكن للمتداولين الاستفادة من ذلك عبر بناء استراتيجيات سبريد على خيارات الشراء للجنيه (Long-GBP Call Spreads)، التي توفر مخاطرة محدودة مقابل عائد مرتفع إذا تغير نمط التصويت.
كما يجب أخذ تصاعد التوترات في الشرق الأوسط في الحسبان، وهو ما حذر بيلي من أنه قد يدفع التضخم للارتفاع مجدداً فوق هدف 2% بفعل زيادة تكاليف الطاقة. وقد بدأت أسعار خام برنت، التي تتذبذب قرب 80 دولاراً للبرميل، بالفعل في تسعير هذه الصدمات من جانب العرض، بما يعزز النبرة المتشددة من البنك المركزي. وللتحوط من ذلك، ينبغي للمتداولين النظر في إقران مراكز شراء الإسترليني بمراكز شراء على خيارات النفط (Oil Call Options) كرهان مزدوج على المخاطر الجيوسياسية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
