حافظ الجنيه الإسترليني على تداوله فوق مستوى 1.35 مقابل الدولار هذا الأسبوع بشكل مريح، مستفيداً من دعم محدود مع استقرار أسواق السندات الحكومية البريطانية (Gilts) عقب موجة البيع التي شهدها الأسبوع الماضي. وجاءت النبرة الأكثر هدوءاً بعد أول خطاب رئيسي لوزير الخزانة جون هيلي يوم الإثنين، والذي شدّد على الانضباط المالي والالتزام بالقواعد المالية، رغم بقاء تفاصيل الخطط المالية محدودة قبيل موازنة الشهر المقبل.
كما تلقى الجنيه دعماً من تصريحات متشددة لمحافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي خلال جلسة استماع أمام لجنة الخزانة، حيث قال إن مخاطر التضخم «منحازة إلى الارتفاع» في ظل تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، وإن هذه الضغوط بدأت بالفعل بالانعكاس على الأسواق المالية. ولا تزال التوقعات لاجتماع لجنة السياسة النقدية يوم الخميس المقبل تميل إلى استبعاد رفع الفائدة، مع تحوّل الاهتمام إلى ما إذا كان أي تغير في توزيع الأصوات يشير إلى موقف أكثر تشدداً ويوفر زخماً إضافياً للجنيه لاحقاً في سبتمبر.
استراتيجيات التداول في ظل قوة الإسترليني واستقرار الأسواق
مع حفاظ الجنيه على قوته فوق مستوى 1.35 مقابل الدولار، نرى أساساً متيناً لرهانات صعودية على المدى القريب. وينبغي لمتداولي المشتقات النظر في شراء خيارات شراء (Call) قصيرة الأجل على زوج GBP/USD لاقتناص أي صعود محتمل قبيل اجتماع بنك إنجلترا الأسبوع المقبل. وتُظهر بيانات السوق الأخيرة أن الإسترليني حقق مكاسب تفوق 2% مقابل الدولار هذا الربع، ما يجعل مستوى 1.35 أرضية دعم عالية الموثوقية لاستراتيجيات الرافعة المالية.
ويشير الاستقرار في سوق السندات الحكومية البريطانية، حيث استقرت عوائد السندات لأجل 10 سنوات مجدداً قرب 4.1% بعد قفزة قصيرة الأسبوع الماضي، إلى انحسار حالة الذعر في سوق الدين البريطاني. هذا الهدوء، الذي حفّزه التزام وزير الخزانة بقواعد مالية صارمة، يخفّض التقلبات الضمنية للأصول المسعّرة بالإسترليني. ونوصي ببيع التقلبات قصيرة الأجل على عقود السندات الحكومية الآجلة أو على أزواج العملات المرتبطة بالجنيه لاقتناص علاوة الخيارات (Premium) بينما يترقب السوق موازنة الشهر المقبل.
قرارات البنوك المركزية والمخاطر الجيوسياسية
فيما نتوقع أن تُبقي لجنة السياسة النقدية سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند 5.0% يوم الخميس المقبل، فإن أي مفاجأة على صعيد الأصوات المتشددة قد تُطلق موجة صعود حادة. وبالعودة إلى الانقسامات التاريخية داخل اللجنة، فإن تحولاً حتى ولو محدوداً لصالح رفع الفائدة كان يدفع الجنيه تاريخياً للارتفاع بنحو 100 إلى 150 نقطة (Pips) في الأيام التالية للإعلان. ويمكن للمتداولين التمركز لذلك عبر بناء استراتيجيات فروق خيارات الشراء (Call Spreads) على الجنيه، بما يوفر مخاطرة محدودة مقابل عائد مرتفع إذا تغيّر نمط التصويت.
كما يجب أخذ تصاعد التوترات في الشرق الأوسط في الحسبان، وهو ما حذر منه المحافظ بيلي باعتباره قد يدفع التضخم مجدداً فوق مستهدف 2% نتيجة ارتفاع تكاليف الطاقة. وقد بدأت أسعار خام برنت، التي تتذبذب قرب 80 دولاراً للبرميل، في تسعير هذه الصدمات من جانب العرض، بما يعزز النبرة المتشددة من البنك المركزي. وللتحوط من ذلك، ينبغي للمتداولين التفكير في اقتران المراكز الطويلة على الإسترليني بمراكز طويلة على خيارات شراء النفط كرهان مزدوج على المخاطر الجيوسياسية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
