لا تزال العملة الإسترلينية معرّضة لمخاطر السياسة المالية والنقدية، بعدما جاءت رسائل وزير المالية البريطاني هيلي الداعمة للنمو بالتوازي مع الالتزام بالقواعد المالية، ما أبقى حالة عدم اليقين قائمة بشأن كيفية تمويل الخطط. وقد تراجع زوج اليورو/الإسترليني لفترة وجيزة عند انتهاء العرض، لكنه عاد ليستقر ضمن النطاق الذي تشكّل الجمعة الماضية، ليبقى الزوج محصوراً ضمن نطاق تداول.
ويُوصَف سوق الجيلت بأنه حساس للأخبار السلبية المتعلقة بالميزانية بسبب الارتفاع النسبي في ملكية المستثمرين الأجانب، ما قد يضخّم ردود الفعل ويضغط على الإسترليني. وفي فرنسا، كانت المخاوف بشأن الميزانية خلال السنوات الأخيرة تميل إلى دفع موجات البيع نحو أسواق سندات أخرى في منطقة اليورو، ما حدّ من الأثر على اليورو. ومع تسعير الأسواق مسبقاً لنتيجة متشددة من اجتماع بنك إنجلترا الأسبوع المقبل، قد يضعف الإسترليني إذا فُسّر القرار على أنه مائل للتيسير، بينما يُتوقع أن يتجه زوج اليورو/الإسترليني تدريجياً صعوداً نحو 0.87 على أفق ثلاثة أشهر.
هشاشة الإسترليني وسوق الجيلت أمام عدم اليقين السياسي
نعتقد أن على متداولي المشتقات الاستعداد لاحتمال تراجع الإسترليني خلال الأسابيع المقبلة، في ظل تصاعد مخاطر السياسة المالية والنقدية. ويُعد سوق السندات البريطاني شديد الحساسية لتبدلات شهية المخاطر العالمية، إذ إن المستثمرين الأجانب يمتلكون حالياً نحو 29% من إجمالي سندات الحكومة البريطانية (الجيلت) القائمة. ويعني هذا الاعتماد الكبير على رأس المال الأجنبي أن أي خيبات أمل مرتبطة بالميزانية قد تُطلق موجة خروج سريعة للأموال وتضغط على الإسترليني هبوطاً.
استراتيجيات تداول في مواجهة المخاطر
للاستفادة من هذه الرؤية، نوصي باستهداف صعود زوج اليورو/الإسترليني عبر شراء خيارات شراء (Call) لأجل ثلاثة أشهر مع سعر تنفيذ باتجاه 0.87. تاريخياً، كانت فترات عدم اليقين المالي في المملكة المتحدة تدفع هذا الزوج سريعاً للخروج من نطاقاته الضيقة، وتشير التسعيرات الحالية إلى أن السوق يقلّل من تقدير هذا الخطر. إن الدخول في هياكل تستفيد من الارتفاع الآن يتيح للمتداولين التقاط هذا الميل الصعودي مقابل علاوة منخفضة نسبياً.
إضافة إلى ذلك، يمثل اجتماع بنك إنجلترا المرتقب الأسبوع المقبل خطراً هبوطياً رئيسياً على مراكز المتفائلين بالإسترليني. وبما أن أسواق المشتقات قامت بالفعل بتسعير مسار سياسة نقدية شديد التشدد، فإن أي نبرة تميل للتيسير من صناع السياسات من المرجح أن تُطلق موجة بيع حادة. وننصح باستخدام خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على الإسترليني للتحوط من مخاطر هذا الحدث، إذ إن طبيعة العائد غير المتماثل ترجّح بقوة سيناريو الهبوط للجنيه الإسترليني.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
